TMT观察网_独特视角观察TMT行业

目前已有9家上市公司披露2022年年度報告（截止2月22日），隨著這些公司年報的陸續披露，一些基金的持倉情況也隨之曝光，而一些知名基金經理的調倉動向也備受矚目。

截止2月22日，已有9家上市公司披露2022年年報，分別是金三江(301059)、美利云(000815)、凱瑞德(002072)、新瀚新材(301076)、森麒麟(002984)、怡達股份(300721)、康緣藥業(600557)、和邦生物(603077)、東宏股份(603856)。

丘棟榮減持東宏股份，周蔚文增持森麒麟

從持倉動向上來看，中庚基金丘棟榮管理的中庚小盤價值在2022年四季度減持東宏股份25.31萬股，排名從第八大流通股東降至第十大流通股東。此外，鵬華金鼎靈活A也在2022年四季度清空東宏股份的持倉。

另一家公司森麒麟2022年報顯示，2022年四季度中歐基金周蔚文管理的中歐時代先鋒股票A增持52.82萬股，持股數增至994.44萬股，持股市值達3.06億元，位列第三大流通股東。同是中歐基金的袁維德管理的中歐價值智選回報也在去年四季度增持了森麒麟361.09萬股，持股數增至1300.54萬股，持股市值達4億元，位列第二大流通股東。此外，富國轉型機遇與社保基金114組合在2022年四季度新進森麒麟前十大流通股東。

其余幾家披露2022年年報的公司中：融通基金萬民遠管理的融通健康產業靈活配置、安信基金池陳森管理的安信醫藥健康主題同時新進持倉康緣藥業。

上海丹寅投資的丹寅嘉盛私募基金四季度新進金三江第七大流通股股東，廣發中小盤精選基金四季度退出金三江前十大流通股股東。

深圳前海中睿鼎盛的中睿鼎盛融鈺一號和二號私募基金四季度新進凱瑞德前十大流通股東。

基金經理瞄準“穩增長”方向

丘棟榮在四季報中表示，當前A股整體的估值水平在各類指標上均處于周期性的低點區域，一般在此估值水平上對應著系統性的機會，機會大于風險。未來將關注三個方向，一是中小盤成長股和價值股，即需求增長、供給收縮、細分行業龍頭，自下而上挖掘出真正的低估值小盤成長股和小盤價值股，比如醫藥制造、有色金屬加工、化工、汽車零部件、電氣設備與新能源、輕工、機械、計算機、電子等。二是基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司。三是地產、金融等價值股。丘棟榮認為，房地產政策在企業端進一步放松，尤其是股權融資的放開，優質房地產企業有望強化資產負債表，在房地產市場低迷期間低成本投資擴張，對其未來市場占有率的提升和盈利能力的上行均有支撐。

民生加銀金融優選混合基金經理鄧凱也發表了類似的觀點，他認為，2023年市場配置邏輯的主線仍是“穩增長”。

銀行、券商、保險等細分行業均已經歷了風險出清，估值分位數較低，安全邊際也較足。券商行業經歷2018年以來股票質押壓降之后，信用風險已經得到了較好出清。與此同時，2022年低迷的市場過后可能迎來的是2023年的業績反彈，從當前的估值分位和機構資金配置比例來看，行業風險出清后，未來一旦出現利好，就會有所受益，有足夠的向上彈性。

銀行股投資的關鍵在于如何解決資產端的質量問題。下一階段的布局將關注兩類企業，一是項目儲備、業務訂單充足的區域性銀行；二是比較市場化、信用下沉較好、風控能力優秀的企業。

對于房地產行業，主要關注三個邏輯：一是集中度提升邏輯，看好買地、開工、施工、竣工等商業鏈條穩定、資金循環順暢的央企；二是在房地產“三支箭”的支持下，部分能夠生存下來并且基本面不錯的民營企業，可能會迎來困境反轉機會；三是房地產行業步入良性循環周期后，物業、商管等細分鏈條的地產股可能會有右側布局機會，不過，這一邏輯尚需要數據驗證。