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　　多事之夏。陸金所，這家估值185億美元、僅次于螞蟻金服的新金融獨角獸，正在迎來成立6年來最嚴(yán)重的一次沖擊波。 

　　對于陸金所的員工以及許多投資者來說，這個夜晚很漫長。

　　凌晨2點46分，在陸金所網(wǎng)站債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)，還有人陸續(xù)在發(fā)布標(biāo)的。到目前為止，債權(quán)轉(zhuǎn)讓專區(qū)的產(chǎn)品頁面，總共達到了1077頁，每一頁10個標(biāo)的，意味著累計債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的超過了1萬個。

　　作為中國平安旗下、國內(nèi)最知名的互聯(lián)網(wǎng)理財平臺之一，陸金所怎么了？

　　關(guān)于金交所的整頓消息沸騰已久，鑒于陸金所的實力與背景，此前投資者的擔(dān)憂情緒并不顯著。真正對陸金所造成巨大沖擊的，始于7月20日下午，一條大意為“監(jiān)管部門要整治陸金所，在平臺投資盡快全部退出”的信息，在網(wǎng)絡(luò)上瘋傳。

　　昨日下午5點50分，陸金所發(fā)布公告稱，陸金所作為中國領(lǐng)先的線上財富管理平臺，一直以來堅持嚴(yán)格的風(fēng)險管理，成立6年至今未有任何客戶受到損失。目前，陸金所經(jīng)營管理一切正常，投資者合法權(quán)益不會受到任何影響。

　　然而，目前來看，這條公告還不足以徹底安撫人心。

　　從去年末招財寶平臺上的僑興債違約風(fēng)波開始，地方交易所亂象再一次被廣泛關(guān)注，尤其是互金平臺與地方交易所的違規(guī)合作問題。在此背景下，2017年7月6日，互金風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了一則通知——《關(guān)于對互聯(lián)網(wǎng)平臺與各類交易場所合作從事違法違規(guī)業(yè)務(wù)開展清理整頓的通知》，要求違規(guī)互聯(lián)網(wǎng)平臺必須在2017年7月15日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規(guī)業(yè)務(wù)的增量，同時，必須妥善化解存量違法違規(guī)業(yè)務(wù)。 還有流言稱，剛剛在新加坡宣布成立的陸金所國際平臺，在目前“出海”相對敏感的環(huán)境下，遇到了麻煩。

　　眼下，陸金所最好能夠明確地告訴投資者，到底發(fā)生了什么。除非，它真的遇到了不可言說的重大問題。

　　一直以來，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融市場上，越是大平臺，往往越不透明。正是這種不透明，在遭受某些敏感消息沖擊的時候，很可能會將恐慌情緒成倍放大，從而造成更糟糕的結(jié)果。

　　更何況，剛剛結(jié)束的全國金融工作會議，發(fā)出了前所未有的強監(jiān)管新號，令市場的神經(jīng)變得愈發(fā)脆弱。

　　這家新金融獨角獸，究竟怎么了？

　　早在2016年1月，陸金所宣布完成12.16億美元融資，估值達到185億美元。2016年10月，據(jù)第一財經(jīng)報道，參與陸金所控股IPO的四家投行進場開始盡調(diào)，并計劃于2017年一季度向港交所遞交A1上市申請表。

　　截止去年末，陸金所控股全年零售端交易量15351.63億元，期末零售端資產(chǎn)管理規(guī)模 4383.79億元，活躍投資用戶數(shù)740萬，機構(gòu)端交易規(guī)模 41999.25億元。

　　接下來，新金融瑯琊榜將梳理陸金所的最新業(yè)務(wù)體系、股權(quán)架構(gòu)、最新數(shù)據(jù)與大事記。

　　陸金所最新業(yè)務(wù)體系

自2011年成立以來，陸金所迅速發(fā)展壯大，在此期間，它的業(yè)務(wù)體系與股權(quán)架構(gòu)，不斷發(fā)生變化。 

　　按照目前最新的架構(gòu)，陸金所屬于陸金所控股旗下。陸金所控股形成了“三所一惠”的業(yè)務(wù)架構(gòu)，“三所”為陸金所、前海金交所和重慶金交所，“一惠”即平安普惠。 

　　其中，陸金所旗下相對獨立的品牌，包括P2P業(yè)務(wù)陸金服、資管業(yè)務(wù)陸基金、國際業(yè)務(wù)陸國際（新加坡）。

　　因此，廣義的陸金所指的是陸金所控股，P2P行業(yè)所指的陸金所則是陸金服。 無論從概念還是數(shù)據(jù)的層面，陸金所應(yīng)當(dāng)是支撐陸金所控股估值的核心。 

　　陸金所股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　到目前為止，關(guān)于陸金所控股，信息披露極少。以下是陸金所的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而非陸金所控股。

據(jù)陸金所網(wǎng)站披露：截至2016年7月31日，上海陸家嘴(600663,股吧)國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司股東及持股比例如下： 

　　1. 上海雄國企業(yè)管理有限公司（99.995%）：2014年12月10日于上海注冊成立，注冊資本金100000萬元人民幣。 

　　2. 上海惠康信息技術(shù)有限公司（0.005%）：2014年12月29日于上海注冊成立，注冊資本金5萬元人民幣。

　　上海雄國企業(yè)管理有限公司共有4家股東：深圳平安金融科技咨詢有限公司、新疆同君股權(quán)投資有限合伙企業(yè)、上海蘭幫投資有限責(zé)任公司、林芝金生投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）。上海惠康信息技術(shù)有限公司是上海雄國企業(yè)管理有限公司的全資子公司。

　　在股權(quán)比例上，中國平安從早期的74.91%，下降到2014年的49.99%，到2016年下降到40%。

　　中國平安2014年年報曾披露：2013年度，平安集團原持有陸金所、西雙版納金融資產(chǎn)商品交易所股份有限公司（西交所）的74.91%股權(quán)及75.00%表決權(quán)。于2014年度，通過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易及協(xié)議安排，平安集團于陸金所及西交所的表決權(quán)減為49.99%，喪失了對陸金所及西交所的控制，但保留對其的重大影響，故其財務(wù)報表不再納入本集團合并范圍。

　　2016年1月，陸金所宣布完成12.16億美元融資，其中包括B輪投資者9.24億美元投資和A輪投資者行使認(rèn)購期權(quán)投資的2.92億美元，融資完成后，陸金所估值達到185億美元。投資機構(gòu)包括中銀集團投資有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司、民生商銀國際控股有限公司。融資過后，中國平安在陸金所的股權(quán)比例從原來的47-48%，降至40%左右，仍是最大股東。

　　基本可以確定的是，上述融資的主體最終為陸金所控股。

　　陸金所最新數(shù)據(jù)

　　中國平安一季報顯示，截至2017年3月31日，陸金所累計注冊用戶數(shù)3,013萬，活躍投資用戶數(shù)為765萬。一季度，陸金所控股零售端交易規(guī)模為5,594.09億元，同比增長83.1%；機構(gòu)端交易13,839.32億元，同比增長39.0%。

　　2017年一季度，包括陸金所、前交所、重金所“三所”的零售資產(chǎn)管理規(guī)模達4664.38億元。 在消費金融領(lǐng)域，一季度平安普惠業(yè)務(wù)管理貸款余額1,891.83億元，較年初增加29.0%。

　　據(jù)中國平安2016年年報，陸金所控股全年零售端交易量15,351.63億元，期末零售端資產(chǎn)管理規(guī)模 4,383.79億元，活躍投資用戶數(shù)740萬，機構(gòu)端交易規(guī)模 41,999.25億元。

　　陸金所大事記

　　2011年9月，上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司成立，簡稱陸金所，為中國平安保險（集團）股份有限公司旗下成員，注冊資金4億元人民幣。

　　2012年3月19日，陸金所發(fā)布第一款產(chǎn)品。

　　2012年12月27日，陸金所正式推出個人借款債權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù)等新功能。

　　2015年3月，陸金所爆出2.5億元壞賬，因平安國際商業(yè)保理（天津）有限公司的借款項目出現(xiàn)問題。

　　2015年3月17日，平安集團宣布，將平安直通貸款業(yè)務(wù)、陸金所轄下的P2P小額信用貸款以及平安信用保證保險事業(yè)部的業(yè)務(wù)管理團隊整合成統(tǒng)一的“平安普惠金融”業(yè)務(wù)集群。陸金所將純化為金融資產(chǎn)交易信息服務(wù)平臺的功能，更好地發(fā)揮其非標(biāo)金融資產(chǎn)集散地的市場作用，構(gòu)建成一個開放平臺。

　　2015年6月16日，陸金所注冊用戶規(guī)模突破1000萬。

　　2015年7月，陸金所基金頻道正式上線。

　　2015年8月，平安海外控股以19.538億美元將平安普惠與前交所打包出售給陸金所控股。

　　2015年8月13日，陸金所和前海征信宣布將聯(lián)手打造P2P行業(yè)的“人民公社”，這是業(yè)內(nèi)首個提供全流程、一站式互聯(lián)網(wǎng)投融資服務(wù)的P2P開放平臺。

　　2015年9月15日，陸金所披露開放平臺戰(zhàn)略3.0，并啟用新域名lu.com。

　　2016年1月，陸金所宣布完成12.16億美元融資，估值達到185億美元。

　　2016年3月，興業(yè)銀行(601166,股吧)原行長李仁杰出任陸金所董事長。

　　2016年3月4日，陸金所注冊用戶突破2000萬。

　　2016年10月，參與陸金所控股IPO的四家投行進場開始盡調(diào)，并計劃于明年一季度向港交所遞交A1上市申請表。

　　2016年12月，陸金所宣布將P2P業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到新成立的陸金服平臺。 2017年3月，平安集團發(fā)布的2016年年報顯示，2016年，陸金所控股完成了對普惠金融業(yè)務(wù)和重金所業(yè)務(wù)的重組，形成旗下陸金所、重金所、前交所、普惠金融“三所一惠”戰(zhàn)略布局，全面布局財富管理、機構(gòu)間交易和消費金融領(lǐng)域。

　　2017年7月17日，陸金所旗下陸國際金融資產(chǎn)交易所（新加坡）有限公司獲得新加坡金融管理局（MAS）原則性批準(zhǔn)資本市場服務(wù)牌照，正式在新加坡開業(yè)。