TMT观察网_独特视角观察TMT行业

區(qū)塊鏈作為一門強(qiáng)大的技術(shù)，各國(guó)監(jiān)管現(xiàn)狀不一?？傮w趨勢(shì)是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)包容，對(duì)加密貨幣監(jiān)管趨嚴(yán)。了解相關(guān)的監(jiān)管政策對(duì)于投資或者運(yùn)營(yíng)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)都是有幫助的?；蛘咦鳛橹R(shí)儲(chǔ)備也是不錯(cuò)的。耳朵財(cái)經(jīng)針對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管，對(duì)幾個(gè)代表性區(qū)塊鏈國(guó)家監(jiān)管現(xiàn)狀進(jìn)行盤點(diǎn)。包括以下三種國(guó)家，區(qū)塊鏈發(fā)達(dá)國(guó)家（新加坡&瑞士）、虛擬貨幣合法國(guó)家（日本&阿根廷）和美國(guó)。

新加坡&瑞士

新加坡和瑞士是區(qū)塊鏈發(fā)展和監(jiān)管的前沿國(guó)家，他們對(duì)區(qū)塊鏈的監(jiān)管是十分具有參考價(jià)值的。2014年新加坡要求中介驗(yàn)證客戶身份并對(duì)可疑交易提交交易報(bào)告。2017年則監(jiān)管變得更嚴(yán)，數(shù)字代幣的發(fā)行受MSA的監(jiān)管，另外需要受反洗錢和打擊資助恐怖主義活動(dòng)的適用要求限制，有必要的話會(huì)考慮立法。瑞士監(jiān)管歷程2017年FINMA表示ICO涉及相關(guān)領(lǐng)域的時(shí)候受相關(guān)法律監(jiān)管，如反洗錢發(fā)、銀行法、證券交易等法律的監(jiān)管。2018年細(xì)化17的監(jiān)管措施，將對(duì)加密貨幣將其分為三類：支付ICO、功能ICO、資產(chǎn)ICO。按照反洗錢法、證券法、民法等法律來監(jiān)管。

新加坡

（1）新加坡金融監(jiān)管局（MSA）2014年3月13日發(fā)表《MAS負(fù)責(zé)監(jiān)管虛擬貨幣中介機(jī)構(gòu)的洗錢和恐怖融資風(fēng)險(xiǎn)》要求虛擬貨幣中介購(gòu)買，出售或促進(jìn)真實(shí)貨幣的虛擬貨幣交換，以驗(yàn)證其客戶的身份，并向可疑交易報(bào)告辦公室報(bào)告可疑交易。這些要求與進(jìn)行現(xiàn)金交易的貨幣兌換商和匯款業(yè)務(wù)的要求類似。

（2）2017年8月1日，MAS發(fā)布《新加坡貨幣管理局澄清在新加坡提供數(shù)字代幣的監(jiān)管立場(chǎng)》，表示如果數(shù)字代幣構(gòu)成《證券及期貨條例》第289章規(guī)定的產(chǎn)品，數(shù)字代幣在新加坡的發(fā)行將受到MAS的監(jiān)管。這些代幣的發(fā)行者將被要求在發(fā)行這些代幣之前向MAS遞交并登記招股說明書，除非獲得豁免。這些代幣的發(fā)行者和中介機(jī)構(gòu)也將受《證券及期貨條例》和《財(cái)務(wù)顧問法》第110章的許可證要求的限制，除非獲得豁免。同時(shí)，他們還要受反洗錢和打擊資助恐怖主義活動(dòng)的適用要求限制。此外，為這些代幣二級(jí)市場(chǎng)交易提供服務(wù)的平臺(tái)，亦須經(jīng)MAS認(rèn)可或批準(zhǔn)。

（3）2017年10月2日，MAS發(fā)布《答復(fù)議會(huì)有關(guān)在新加坡使用加密貨幣的問題及監(jiān)管加密貨幣和ICO的措施》，表示目前正在制定一個(gè)新的支付服務(wù)監(jiān)管框架來應(yīng)對(duì)洗錢和恐怖主義融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)表示，虛擬貨幣若超越其作為一種支付手段的身份，演變?yōu)榇碣Y產(chǎn)所有權(quán)等利益的“第二代”代幣，類似于股票或債券憑證，那么出售該等“第二代”代幣來籌集資金的ICO項(xiàng)目受MAS監(jiān)管。MAS還沒有專門為ICO發(fā)布新的立法，但MAS會(huì)繼續(xù)監(jiān)察這類發(fā)行的發(fā)展情況，如有需要，會(huì)考慮更有針對(duì)性的立法。

瑞士

（1）2017年9月29日，瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)督管理局(下稱“FINMA”)發(fā)布《首次代幣發(fā)行的監(jiān)管處理》，表示ICO涉及以下方面可能受相關(guān)法律的監(jiān)管：

打擊洗錢和資助恐怖主義的規(guī)定：如果ICO發(fā)行的代幣構(gòu)成支付工具的發(fā)行，反洗錢法將適用。在這種情況下，一些其他的相關(guān)法規(guī)也可能適用，如跟從事代幣交易或轉(zhuǎn)讓(代幣的二級(jí)市場(chǎng)交易)業(yè)務(wù)的專業(yè)代幣經(jīng)紀(jì)人或交易平臺(tái)相關(guān)的法規(guī)。

銀行法規(guī)定：吸收公眾存款，并對(duì)公眾有還款義務(wù)的ICO運(yùn)營(yíng)商，其ICO項(xiàng)目一般需要銀行業(yè)牌照。

證券交易的規(guī)定：發(fā)行的代幣符合證券定義的，以證券交易商身份運(yùn)營(yíng)有牌照要求。

集體投資計(jì)劃立法規(guī)定：作為ICO的一部分收集的資產(chǎn)是由外部管理的，可能與集體投資計(jì)劃有關(guān)的立法存在潛在聯(lián)系。

（2）2018年2月16日，F(xiàn)INMA發(fā)布《ICO指導(dǎo)方針》，對(duì)早先發(fā)布的《首次代幣發(fā)行的監(jiān)管處理》進(jìn)行補(bǔ)充，表示是否受監(jiān)管需要根據(jù)個(gè)案的具體情況進(jìn)行判斷。在評(píng)估ICO時(shí)，F(xiàn)INMA將集中討論由ICO組織者發(fā)行的代幣的經(jīng)濟(jì)功能和目的。判斷的關(guān)鍵因素是代幣的基本目的，以及它們是否已經(jīng)可以交易或轉(zhuǎn)讓。同時(shí)也表示，ICO也受反洗錢的監(jiān)管。

目前，在瑞士或國(guó)際上沒有公認(rèn)的代幣分類術(shù)語。FINMA將代幣分類成三種類型，但混合類型是可能的：

FINMA對(duì)上述三種類型是否受監(jiān)管作出了分類：

美國(guó)

作為美元利益沖突最大的區(qū)域，幣圈對(duì)美國(guó)相關(guān)監(jiān)管政策十分敏感。所以對(duì)于美國(guó)的監(jiān)管政策了解是必須的。美國(guó)對(duì)于區(qū)塊鏈的態(tài)度并不明顯，但比特幣交易這方面監(jiān)管卻是比較嚴(yán)格的。在美國(guó)發(fā)行和銷售Dao幣的行為受到聯(lián)邦證券法的約束。目前一些州在努力立法期待區(qū)塊鏈能獲取更寬容的發(fā)展環(huán)境。

（1）2017年7月25日，美國(guó)SEC根據(jù)《1934年證券交易法》第21(a)條發(fā)布了The Dao的調(diào)查報(bào)告，該調(diào)查報(bào)告運(yùn)用Howey 測(cè)試得出Dao幣是證券的結(jié)論。因此，發(fā)行和銷售Dao幣的行為受到聯(lián)邦證券法的約束。報(bào)告還解釋說，以分布式賬簿或區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的證券的發(fā)行人必須對(duì)發(fā)行和銷售這樣的證券行為進(jìn)行注冊(cè)，除非有適用的有效的豁免登記條款，提供該等證券交易的平臺(tái)也必須在SEC注冊(cè)為全國(guó)性的證券交易所或根據(jù)豁免注冊(cè)運(yùn)作。

（2）2017年7月25日，美國(guó)SEC發(fā)布《投資者公告：首次代幣發(fā)行》，表示根據(jù)每個(gè)ICO的實(shí)際情況，發(fā)行或出售的虛擬貨幣或代幣可能是證券。如果發(fā)行或出售的虛擬貨幣或代幣是證券，ICO 發(fā)行和出售的這些虛擬貨幣或代幣受聯(lián)邦證券法的管轄。

（3）2018年6月28日，俄亥俄州議會(huì)通過法案支持區(qū)塊鏈。俄亥俄州參議院周三晚簽署了參議院第222號(hào)法案，這是一項(xiàng)網(wǎng)絡(luò)安全立法，俄亥俄州眾議院議員已將其修改為包含區(qū)塊鏈語言。該修正案更新了現(xiàn)有的俄亥俄州涉及電子交易的法律，還包括基于區(qū)塊鏈的交易。它現(xiàn)在將前往州長(zhǎng)John Kasich簽名。

日本&阿根廷

日本和阿根廷是虛擬貨幣合法的兩個(gè)國(guó)家。在日本虛擬貨幣已經(jīng)成為了投資方式之一，在日本甚至很多的日本家庭主婦都有在進(jìn)行貨幣交易，而且日本的一些市場(chǎng)是支持?jǐn)?shù)據(jù)貨幣來進(jìn)行交易和進(jìn)行結(jié)算。而在阿根廷的官方貨幣貶值嚴(yán)重，正在尋求一個(gè)可以代替的現(xiàn)有官方貨幣的貨幣，數(shù)字貨幣則是他們青睞的貨幣種類之一。

日本

（1）2016年5月25日，日本國(guó)會(huì)通過了《資金結(jié)算法》修正案(已于2017年4月1日正式實(shí)施)，正式承認(rèn)虛擬貨幣為合法支付手段并將其納入法律規(guī)制體系之內(nèi)，從而成為第一個(gè)為虛擬貨幣交易所提供法律保障的國(guó)家。該法在判斷是否屬于虛擬貨幣的過程中，較為重要的標(biāo)準(zhǔn)為是否滿足交易對(duì)象的不特定性。
（2）2017年4月，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省發(fā)布了日本區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)具體的評(píng)估方法。評(píng)估過程將由經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省信息政策局的信息經(jīng)濟(jì)司制定。日本區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估方法包括32個(gè)指標(biāo)，這些指標(biāo)與區(qū)塊鏈技術(shù)特點(diǎn)緊密相關(guān)，評(píng)估指標(biāo)包括：可擴(kuò)展性、可以執(zhí)行、可靠性、生產(chǎn)能力、節(jié)點(diǎn)數(shù)量、性能效率和互用性等。

阿根廷

持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，惡性的通貨膨脹，在阿根廷經(jīng)濟(jì)日益漸差，本地法幣一直貶值的情況下，當(dāng)?shù)乩习傩站拖氤隽送ㄟ^比特幣等數(shù)字虛擬貨幣，來對(duì)抗通貨膨脹的辦法。

對(duì)此，阿根廷的央行也給予了積極的回應(yīng)，比如阿根廷中央銀行放寬了有關(guān)自動(dòng)取款機(jī)的規(guī)定，增大加密貨幣ATM機(jī)投放量，預(yù)計(jì)阿根廷將要安裝4000臺(tái)這樣的機(jī)器，去年已經(jīng)在阿根廷安裝了200臺(tái)加密貨幣ATM，允許BTC、ETH、LTC之間相互轉(zhuǎn)換。

現(xiàn)在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美元持續(xù)升值，會(huì)對(duì)南美的阿根廷、巴西，以及東南亞等國(guó)帶來強(qiáng)烈負(fù)面影響，債務(wù)負(fù)債率升高，都有進(jìn)入經(jīng)濟(jì)危機(jī)狀況的可能，所以阿根廷之后，極有可能會(huì)出現(xiàn)一連串國(guó)家級(jí)主體貨幣崩盤消息。

而加密數(shù)字貨幣不受單一國(guó)家本身本幣的左右，且更多是跟美元掛鉤，它成了各經(jīng)濟(jì)困難國(guó)家老百姓新的救命稻草。從這個(gè)角度來講，它未來的機(jī)會(huì)越來越多，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的國(guó)家或可選擇比特幣、以太坊、萊特幣等數(shù)字加密貨幣作為財(cái)富保值的對(duì)象。這或許成為新一輪虛擬數(shù)字資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的契機(jī)。