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文/草因心

前言：

正在爆發(fā)的電動(dòng)汽車市場(chǎng)，蘊(yùn)含了眾多機(jī)會(huì)，動(dòng)力鋰電池作為至關(guān)重要的一環(huán)，成了眾多資本瘋狂涌入的“天堂”。但究竟是不是黃金時(shí)代還未可定論，GPLP君認(rèn)為爆發(fā)式的生長(zhǎng)期已接近尾聲，行業(yè)的整合洗牌已然開始，整體動(dòng)力電池的市場(chǎng)需要理性選擇，而相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可能正在進(jìn)入春天。

正文：

特斯拉(納斯達(dá)克:TSLA)首席執(zhí)行官埃隆馬斯克在揭幕儀式上，將新車型的帷幕拉了開。特斯拉的半卡車和它的跑車2.0揭開了它們的面紗。

這一天，汽車界震驚了，因?yàn)闊o論是特斯拉的卡車還是超跑，特斯拉最新款車的規(guī)格已經(jīng)超過了所有人的預(yù)期。

換句話說，特斯拉引爆了新能源車的狂潮。

新能源車：霧霾來襲下的選擇

2017年的某一天，北京。

霧霾籠罩之下，街上的行人戴著口罩來去匆匆。

“什么時(shí)候能夠看到藍(lán)天?看起來真應(yīng)該注意環(huán)保了”小A吐槽了幾句，然后騎上了單車。

當(dāng)環(huán)保成為社會(huì)問題的時(shí)候，新能源車也被列入了日程，無論在國(guó)家層面還是民眾層面——2017年初，國(guó)務(wù)院公布了《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》，提出要加快發(fā)展壯大包括新能源汽車在內(nèi)的一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);到2020年，新能源汽車等綠色低碳產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值突破10萬億元，并成為支柱產(chǎn)業(yè)。《方案》要求中央國(guó)家機(jī)關(guān)、新能源汽車推廣應(yīng)用城市的政府部門及公共機(jī)構(gòu)購(gòu)買新能源汽車占當(dāng)年配備更新車輛總量的比例提高到50%以上。

隨后，從設(shè)立積分政策到貸款發(fā)放比例，最后再到多個(gè)城市正式啟用專用號(hào)牌等等，一系列新能源汽車的利好政策相繼出臺(tái)，尤其是最近兩個(gè)月，產(chǎn)業(yè)政策體系在加速完善，對(duì)此，中國(guó)政府不惜制定了產(chǎn)業(yè)集中化目標(biāo)，在新能源汽車、動(dòng)力電池乃至材料等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)扶優(yōu)去雜。

所有的一切讓人期待，中國(guó)的“特斯拉”什么時(shí)候出現(xiàn)?

關(guān)于特斯拉的最新跑車，特斯拉表示，在短短30分鐘內(nèi)，特斯拉的新款特斯拉汽車將能實(shí)現(xiàn)400英里的充電量。特斯拉表示，就像特斯拉現(xiàn)有的超級(jí)充電站網(wǎng)絡(luò)一樣，特斯拉將會(huì)有足夠多的充電站，從而實(shí)現(xiàn)全球長(zhǎng)途旅行。

只是，從新能源車空白到將來的特斯拉最新跑車，我們?cè)鯓硬拍軌驅(qū)崿F(xiàn)?

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，無論是特斯拉還是其他新能源車，目前困擾所有新能源車?yán)^續(xù)發(fā)展的核心要素為動(dòng)力電池，甚至或者說鋰離子電池技術(shù)作為目前主流的電池技術(shù)，相對(duì)成熟的技術(shù)和近些年產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展更是引得萬眾矚目。

特斯拉及動(dòng)力電池的秘密

特斯拉令人膜拜，特斯拉的電池技術(shù)更令人艷羨。

不過，據(jù)GPLP君獨(dú)家調(diào)查顯示，其實(shí)特斯拉并不生產(chǎn)電池，松下才是他們的主要電池供應(yīng)商，成就特斯拉偉大的是其背后獨(dú)立開發(fā)的鋰離子電池管理系統(tǒng)，因?yàn)槿绻f電池是身體的話，那么電池管理系統(tǒng)就是大腦，這決定了其電池系統(tǒng)的安全性，耐久性和動(dòng)力性。

因此，中國(guó)如果想在新能源領(lǐng)域突破的話，就要突破鋰電池及相關(guān)管理系統(tǒng)，只是一切并不容易——自1991年全球第一只商業(yè)化鋰離子電池由日本索尼推向市場(chǎng)以來,鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展已走到其第26個(gè)年頭，在該行業(yè)當(dāng)中，因正極材料不同，鋰離子電池主要分為：磷酸鐵鋰(LFP)，鎳酸鋰(LNO)，錳酸鋰(LMO)，鈷酸鋰(LCO)，以及鎳鈷錳酸三元鋰(NCM)、鎳鈷鋁酸三元鋰(NCA)，負(fù)極材料主要采用石墨碳材料。

鈷酸鋰作為鋰電池的鼻祖，最先用在特斯拉Roadster上，但由于其循環(huán)壽命和安全性都較低，事實(shí)證明其并不適用作為動(dòng)力電池。為了彌補(bǔ)這個(gè)缺點(diǎn)，特斯拉運(yùn)用了號(hào)稱世界上最頂尖的電池管理系統(tǒng)來保證電池的穩(wěn)定性。

錳酸鋰電池，主要最先由電池企業(yè)AESC提出。錳酸鋰代表車型是為日產(chǎn)聆風(fēng)，由于其價(jià)格低，能量密度中等，安全性也一般，具有所謂的較好綜合性能。所謂成也蕭何敗也蕭何，也是正因?yàn)檫@種不溫不火的特性，其逐步被新的技術(shù)所替代。

磷酸鐵鋰，作為比亞迪的主打，其穩(wěn)定好，壽命長(zhǎng)，且具有成本優(yōu)勢(shì)，特別適用于需要經(jīng)常充放電的插電式混合動(dòng)力汽車，但其缺點(diǎn)是能量密度一般。

三元鋰電池，作為冉冉升起的新星，能量密度可達(dá)最高，但安全性相對(duì)較差。對(duì)于續(xù)航里程有要求的純電動(dòng)汽車，其前景更廣，是目前動(dòng)力電池主流方向，目前比亞迪和寧德時(shí)代都在積極布局三元鋰電池。2017年7月特斯拉發(fā)布的MODEL3，就是采用松下的21700型的三元(NCA)圓柱形的電池。

石墨烯在鋰電池中的應(yīng)用較多元化，對(duì)電池性能有諸多提升作用。因此對(duì)動(dòng)力電池性能要求的不斷提升必將拉動(dòng)石墨烯在電池領(lǐng)域的發(fā)展，值得關(guān)注。

鋰回收的需求開始顯現(xiàn)，據(jù)預(yù)測(cè)，2018年將是車用動(dòng)力電池回收的小高峰。屆時(shí)回收市場(chǎng)將初具規(guī)模，而隨著時(shí)間的推移，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和法律法規(guī)的逐步完善，電池原材料的供應(yīng)源很有可能從礦山轉(zhuǎn)到電池回收企業(yè)。

不過，據(jù)專家介紹，21700不是絕對(duì)性能優(yōu)于其他型號(hào)，而是物理性與經(jīng)濟(jì)性綜合均衡的結(jié)果。圓柱電芯的物理尺寸增加不止提升能量密度，同時(shí)會(huì)負(fù)相關(guān)影響到循環(huán)壽命和倍率等性能。據(jù)測(cè)算，容量每提升10%，循環(huán)壽命大約會(huì)降低20%;充放電倍率降低30~40%;同時(shí)電芯會(huì)有20%左右的溫升。如持續(xù)增大SIZE，會(huì)加大犧牲掉安全性風(fēng)險(xiǎn)。

在特斯拉、平板電腦、電動(dòng)汽車等刺激下，從2010年至2017年，中國(guó)的鋰離子電池市場(chǎng)也開始了高速發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年，全球鋰離子電池市場(chǎng)規(guī)模快速發(fā)展到6646.5萬kWh，是2010年的3倍多。

不過，在該行業(yè)的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域突破，并不是一件容易的事情。

鋰電池領(lǐng)域可以投資嗎?

有需求就有市場(chǎng)，只是，如今的鋰電池行業(yè)對(duì)投資人而言，是一個(gè)好的時(shí)機(jī)嗎?

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，鋰電領(lǐng)域涌入大量投資，僅上半年鋰電相關(guān)項(xiàng)目投資就超過1200億元，前三季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量累積達(dá)31.5GWh，而新能源汽車裝機(jī)量?jī)H為14.7GWh左右。

這些投資項(xiàng)目分布在電池、正極材料、隔膜、電解液、銅箔、PACK等各領(lǐng)域，其中隔膜技術(shù)長(zhǎng)期被國(guó)外壟斷，是國(guó)內(nèi)技術(shù)最薄弱的一環(huán)。而對(duì)相關(guān)的不可再生金屬元素如鋰，鈷等的爭(zhēng)奪勢(shì)必愈加激烈。

不過，就整體而言，在全球的鋰電池產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，幾乎是日韓三分天下——憑借產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)積累，松下、LG化學(xué)、三星SDI依舊是鋰電池領(lǐng)域三大巨頭，中國(guó)企業(yè)的比例還是很少。不過，近年來國(guó)內(nèi)比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等企業(yè)相繼完成了各自技術(shù)路線的探索，中國(guó)電池企業(yè)正在趕超日韓的過程當(dāng)中。

但是，值得一提的是，在中國(guó)的很多鋰電池生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中，日韓鋰電設(shè)備引進(jìn)在華占比依舊在提升狀態(tài)，這引起了GPLP君的注意，這說明國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代進(jìn)口尚未完成，看似中國(guó)是制造大國(guó)，但是很多行業(yè)在核心設(shè)備制造上依舊落后于國(guó)外，需要時(shí)間及技術(shù)積累，因此，目前日韓仍占據(jù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，需要投資人在技術(shù)方面更加注意，不過由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的迅速發(fā)展，國(guó)內(nèi)廠商的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn)，因?yàn)樵谘a(bǔ)貼大幅減少、市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、政策不穩(wěn)定的背景下產(chǎn)業(yè)技術(shù)的進(jìn)步才是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的根本著力點(diǎn)。

另外，在中國(guó)整體動(dòng)力電池領(lǐng)域120多家企業(yè)當(dāng)中，真正能進(jìn)入整車供應(yīng)體系的數(shù)量不超過20家，市場(chǎng)兩極分化嚴(yán)重——其中，前十大企業(yè)瓜分了近75%的市場(chǎng)份額，比如寧德時(shí)代和比亞迪兩家市場(chǎng)份額接近50%。

目前，寧德時(shí)代半年估值飚500億，產(chǎn)值超比亞迪，并積極布局三元?jiǎng)恿﹄姵兀瑑?chǔ)備全固態(tài)電池技術(shù)。比亞迪從專攻磷酸鐵鋰到布局三元?jiǎng)恿﹄姵兀⒋蛟祀姵卣嚾a(chǎn)業(yè)鏈。

只是，這些企業(yè)如果繼續(xù)往上游走的話，就會(huì)面臨松下等企業(yè)的高度警惕競(jìng)爭(zhēng)——資料顯示，松下長(zhǎng)期積淀，是圓柱形電池領(lǐng)導(dǎo)者;LG化學(xué)揚(yáng)長(zhǎng)避短，打造軟包龍頭企業(yè);三星SDI后發(fā)制人，躋身方形電池龍頭。

無論哪一家，都不是能輕易突破的。

“動(dòng)力電池行業(yè)看起來一片繁榮，但是其實(shí)是龍頭規(guī)模化效應(yīng)不斷提升，行業(yè)正在殘酷的洗牌當(dāng)中，同時(shí)，在政府產(chǎn)業(yè)集中化的引導(dǎo)之下，未來行業(yè)或許只剩下四五家企業(yè)。”某動(dòng)力電池領(lǐng)域相關(guān)人員對(duì)GPLP君表示，這個(gè)行業(yè)的投資應(yīng)該慎重選擇，并不是看上去那么繁榮，”隨著各企業(yè)不斷擴(kuò)能，結(jié)合不穩(wěn)定的政策，產(chǎn)能過剩問題將被進(jìn)一步放大，直接影響就是利潤(rùn)壓縮、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。且高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足，低端產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，使得行業(yè)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)加速上升。”

鋰電池行業(yè)，看起來很美。

來源|GPLP