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區(qū)塊鏈無疑是當(dāng)下最火熱的話題，而引爆這場熱潮正是區(qū)塊鏈最落地的應(yīng)用——數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣市場已經(jīng)成為無數(shù)投機(jī)者的樂園，它難以琢磨的走勢讓所有參與者瘋狂。我們該如何正確看待區(qū)塊鏈以及數(shù)字貨幣帶來的變革與機(jī)會？

在由一鳴網(wǎng)主辦的鳴+學(xué)院主題沙龍分享會上，Lbank聯(lián)合創(chuàng)始人何偉以平臺方的角色發(fā)表了“數(shù)字貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀與未來趨勢”的主題演講。何偉從數(shù)字貨幣與股市、區(qū)塊鏈及互聯(lián)網(wǎng)的對比中對未來的數(shù)字貨幣市場作了獨(dú)到的見解分享。本文經(jīng)主辦方和演講者授權(quán)整理。

演講|何偉|編輯整理|鳴+學(xué)院

本文主要探討4個(gè)問題：

1.數(shù)字貨幣與股市有什么區(qū)別？

2.區(qū)塊鏈?zhǔn)?000年左右的互聯(lián)網(wǎng)嗎？

3.數(shù)字貨幣泡沫怎么產(chǎn)生？

4.如何避免區(qū)塊鏈泡沫造成損失？

何偉|LBank 聯(lián)合創(chuàng)始人

金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)與運(yùn)營專家，資深金融人士，曾任職于新湖期貨上海分公司，分管銀行、券商、 公募、私募等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，管理數(shù)十億規(guī)模的資產(chǎn)。擁有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和金融領(lǐng)域相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。17 年踏入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，加入LBank.info 數(shù)字資產(chǎn)交易平臺，擔(dān)任數(shù)字資產(chǎn)交易平臺的聯(lián)合 創(chuàng)始人兼COO。全面負(fù)責(zé)市場、運(yùn)營及產(chǎn)品開發(fā)，致力于為全球數(shù)字資產(chǎn)用戶提供最優(yōu)質(zhì)的客戶體驗(yàn)。18 年榮獲“年度卓越區(qū)塊鏈領(lǐng)軍人物獎(jiǎng)”。

怎么看待數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈泡沫？

出身傳統(tǒng)金融行業(yè)的何偉，試圖通過對比傳統(tǒng)金融來解讀數(shù)字經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀。如圖所示，這條藍(lán)線是我們股票的一個(gè)數(shù)值走勢，而黃線就是現(xiàn)在的數(shù)字資產(chǎn)的整體走勢。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，兩條曲線在第九年的時(shí)候出現(xiàn)了一個(gè)重合點(diǎn)——傳統(tǒng)股票在產(chǎn)生后的第9年的市值大概是2.4萬億，而從比特幣誕生的09年算起至今也是九年，目前的數(shù)字資產(chǎn)的市值也在2.4-2.6萬億之間。

通過分析傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)相似的不僅僅是在市值上，經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上也有很多相似之處。

根據(jù)和傳統(tǒng)金融的對比，何偉認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)尚處在嬰兒階段，還有很大的發(fā)展空間，還遠(yuǎn)沒有到產(chǎn)生大量的泡沫的階段。首先現(xiàn)在區(qū)塊鏈項(xiàng)目落地的依然很少，區(qū)塊鏈技術(shù)在各行業(yè)落地后必然會迎來大幅的增長，也是大泡沫來臨的時(shí)間點(diǎn)。

此外，在區(qū)塊鏈行業(yè)，大多數(shù)人將當(dāng)下的區(qū)塊鏈比作2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)，但事實(shí)上，如今的區(qū)塊鏈與當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)有著很多的不同，在2001年的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)是沒有任何盈利模式的，包括早起的QQ也是通過賣公仔盈利，其次如新浪、雅虎等門戶的盈利模式也是后來形成的廣告模式，盈利模式的缺失也是互聯(lián)網(wǎng)破滅的根本原因。

但反觀區(qū)塊鏈，區(qū)塊鏈?zhǔn)墙Y(jié)合了token的，也即區(qū)塊鏈項(xiàng)目誕生之初便有了全新的融資方式與盈利模式，而token本身就是一個(gè)生態(tài)、社區(qū)的概念，每一個(gè)人都可以參與，然后共享，這也真是區(qū)塊鏈最有魅力的地方。

數(shù)字貨幣泡沫是怎么產(chǎn)生的？

區(qū)塊鏈行業(yè)也不同于傳統(tǒng)行業(yè)需要研究盈利模式，token解決了區(qū)塊鏈企業(yè)盈利模式的問題。

區(qū)塊鏈?zhǔn)遣惶峁┥a(chǎn)力的，它更多的是在解決生產(chǎn)關(guān)系的問題，但是它又不能像傳統(tǒng)公司那樣有一個(gè)景氣的股市價(jià)格。為了能有一個(gè)連接各個(gè)環(huán)節(jié)組成區(qū)塊鏈生態(tài)，同時(shí)讓每一個(gè)人都參與到區(qū)塊鏈項(xiàng)目中來并且共享利益，就需要token來解決這些問題。

但是上幣的過程和傳統(tǒng)金融領(lǐng)域相比缺失了很多過程，只要類似于傳統(tǒng)金融券商的數(shù)字資產(chǎn)交易所的一家把關(guān)，其中就缺少很多必要的審核過程。

傳統(tǒng)金融行業(yè)要上市必須經(jīng)過改制、輔導(dǎo)、申報(bào)、溝通、發(fā)審、發(fā)行上幣，每一個(gè)環(huán)節(jié)獨(dú)有專門的機(jī)構(gòu)對自己的事項(xiàng)負(fù)責(zé)，如果其負(fù)責(zé)事項(xiàng)出現(xiàn)問題，這需要責(zé)任方掏錢買單。但是一家交易所破發(fā)歸零了，它卻不要承擔(dān)任何責(zé)任。這就是問題的根源所在。

在區(qū)塊鏈生態(tài)中，除了交易所，還有token、基金會、項(xiàng)目方、社區(qū)、礦工幾個(gè)環(huán)節(jié)。在基金會的大肆鼓吹下，過多的資金涌入尚未成熟的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)。這就為垃圾項(xiàng)目有了生存空間，甚至產(chǎn)生了”劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。

垃圾項(xiàng)目沒有辦法實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目價(jià)值落地，所以他們就有更多的錢、更多精力來做營銷、做推廣，但是這樣反而會吸引更多關(guān)注，真正的好項(xiàng)目卻默默無聞。

單純的炒空氣，炒概念結(jié)果就是必然是產(chǎn)生泡沫。今年年初代幣市場暴跌，很多垃圾項(xiàng)目價(jià)值歸零至今還未漲，而一些優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目隨著時(shí)間維度的拉長，他的token價(jià)格又漲了起來。泡沫在面臨長時(shí)間的考驗(yàn)后必然會破滅，而區(qū)塊鏈最終所追求還是項(xiàng)目價(jià)值的落地。

另一方面，區(qū)塊鏈社區(qū)大量投機(jī)者也是產(chǎn)生泡沫的原因之一。社區(qū)本來是區(qū)塊鏈玩家參與項(xiàng)目，為項(xiàng)目做貢獻(xiàn)的平臺。但是目前大量投機(jī)者成為了被項(xiàng)目方、交易方隨意割走的韭菜，而非項(xiàng)目的參與者、貢獻(xiàn)者，這樣不正常的生態(tài)也為泡沫的滋生提供了環(huán)境。

警惕區(qū)塊鏈泡沫，如何判斷項(xiàng)目好壞？

到底怎樣來判斷一個(gè)項(xiàng)目是好還是壞，最后還是看token的價(jià)價(jià)格，但前提是需要把這個(gè)時(shí)間維度拉長，漲一個(gè)月漲兩個(gè)月沒法定論，但如果可以漲五年，甚至十年，在十年以后他有一個(gè)幾百倍的價(jià)值，那我們可以很放心的說，這個(gè)一定是好項(xiàng)目，自然，這背后也是這個(gè)項(xiàng)目真正落地價(jià)值的體現(xiàn)。

所以所有的項(xiàng)目，大家會發(fā)現(xiàn)空氣幣、傳銷幣，他們可能短期的幣價(jià)會非常高，但是把時(shí)間維度拉長后，他們做不到的。因?yàn)樗械膬r(jià)格背后，都是價(jià)值，是要有真是落地的場景，整合調(diào)動的資源，以及真實(shí)的產(chǎn)品作為依托。這些才是我們區(qū)塊鏈真正的核心，也是token真正價(jià)值的體現(xiàn)。

在直觀判斷幣價(jià)漲跌之外，還需要從三個(gè)角度去考量，第一個(gè)，合規(guī)，不管在哪個(gè)國家，必須要符合當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，這是逃不掉的東西。第二，審計(jì)一定要有第三方，傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的項(xiàng)目要進(jìn)行IPO一定要過財(cái)務(wù)報(bào)告，有價(jià)值的數(shù)字經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目也要勇敢的跨出這一步，做一些自律性的競調(diào)、審計(jì)，這才是一個(gè)能讓大家信服的好項(xiàng)目。第三，行業(yè)要有市場。區(qū)塊鏈并非無所不能，它也有他的局限性。如果強(qiáng)行要做區(qū)塊鏈無法解決的問題，那么就只有失敗了。

其次，區(qū)塊鏈項(xiàng)目還有一個(gè)很關(guān)鍵的地方在于社區(qū)的健康程度，也是最容易被忽視的，一個(gè)好的項(xiàng)目，它一定是每個(gè)人都會愿意參與的，如果社區(qū)不夠健康，參與數(shù)量少便會直接影響資產(chǎn)流動性，從而演進(jìn)為生態(tài)、社區(qū)的不完整。

對于投資者來說，首先，不要關(guān)注區(qū)塊鏈項(xiàng)目背后站臺的大佬是誰。其次，不看上線什么交易所。投資歸根結(jié)底還是要看好項(xiàng)目本身。跳出現(xiàn)有對區(qū)塊鏈很偉大的認(rèn)知，區(qū)塊鏈沒有大家想象當(dāng)中那么無所不能，區(qū)塊鏈其實(shí)有它的局限性在。

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