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“老炮兒”明星公司歡瑞世紀可能還沒想到，在影視圈講了十多年資本故事，樓起樓塌原來只是一瞬間的事。當初圈到眾多藝人資源，“屢敗屢戰”后終于借殼成功，正準備大步流星向資本征途邁進之時，卻上演了一場“過山車”。

先是被證監會問詢年報，緊接著因信息披露問題被證監會立案調查，最后踩上股權質押的紅線，大股東一度面臨強制平倉的風險，一周前，公司又公布了半年報，凈利潤—3963.4萬元，業績巨虧。

去年下半年開始，監管空前嚴峻，萬達電影、唐德影視、樂視網等一系列重組先后“流產”，在影視類資產并購重組幾乎停滯的情況下，歡瑞世紀成功借殼星美聯合，登陸A股市場，成為令人欣羨的僥幸者，一時風光無兩。然而剛過去半年，這家被視作“優質資產”的影視公司卻一波未平一波又起，與去年的風頭正勁大相徑庭。

藝人紛紛離巢，作品大量積壓，周播劇廣告招商失利，半年報虧損嚴重，股權質押陷入平倉“泥淖”，不得不承認，目前的歡瑞世紀“四面楚歌”。

業績“變臉”，周播劇戰略失利，資本市場“征途”不順

8月24日，歡瑞世紀發布半年報，公司2017年1－6月實現營業收入2.54億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤－3963.40萬元，嚴重虧損。然而，歡瑞世紀要面臨的真正困局，還有業績對賭與廣告保底后的資金重擔。

歡瑞世紀完成重組上市之時，曾承諾公司業績2016年度、2017年度和2018年度實現的合并報表中歸屬于母公司的凈利潤將分別不低于2.41億元、2.9億元和3.68億元；扣非后凈利潤分別不低于2.23億元、2.7億元和3.43億元。

根據2016年年報，歡瑞世紀歸母凈利潤為2.65億元，扣非后凈利潤為2.5億元，完成了承諾。但從2017年半年報來看，歡瑞世紀虧損3900多萬，如果要完成業績對賭，下半年的凈利潤要達到3.29億元，對于目前危機重重的歡瑞世紀來說，壓力不可謂不大。

除此之外，今年3月，歡瑞世紀與北京衛視簽訂了交易合同，將《青云志2》《大唐榮耀2》等170集電視劇以1.32億價格打包賣出，同時以1.558億保底北京衛視周播劇場廣告運營權，3月開始招商。三個月之后，歡瑞世紀又以相同模式與安徽衛視簽下合同，將為安徽衛視提供《大唐榮耀2》《龍珠傳奇》等170集劇集，每集售價100萬，同時以1.7億的價格買斷該劇場的廣告經營收益權，今年8月開始招商。

事實上，歡瑞世紀的招商情況不容樂觀。7月19日，歡瑞世紀回應深交所6月發出的問詢函，上述創新模式對于全年的業績或也有較大影響。以歡瑞世紀與安徽衛視的合作為例，預計全年可實現的招商收入約為 3733 萬元至 7466 萬元，與實際支付給安徽衛視的保底廣告費相比，存在虧損9500萬元至1.33 億元的可能性。

歡瑞世紀的麻煩還不止這些。

今年4月7日，歡瑞世紀對外公布了上市后的首份年報，年報顯示歡瑞世紀在2016年實現營收7.39 億元，同比增長55.69%，歸屬于母公司凈利潤為2.65 億元，同比增長54.74%。兩個月后，深交所發出年報問詢函，問詢內容包括主營業務收入情況、公司演職人員合作變動情況，未來影視劇拍攝計劃、收入確認和成本結算等問題。隨后，歡瑞世紀做出答復，對年報中的李易峰1800萬借款、浙江悅視影視傳媒有限公司和海寧嘉行天下影視文化有限公司往來款等做出解釋。

7月17日晚間，歡瑞世紀發布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對其進行立案調查，已收到證監會《調查通知書》。與此同時，歡瑞世紀還披露了一份關于控股股東質押股票觸及平倉線的停牌公告。

雖然后來，控股股東通過補充質押的方式降低了平倉線，本次質押融資風險暫已消除，但屋漏偏逢連夜雨，大股東平倉線反復被擊穿的同時，歡瑞世紀又收到了深交所對其下達的監管函。

此前，歡瑞世紀再次停牌，并稱是正在籌劃與國內知名視頻網站的影視劇供銷合同事項，5天后復牌時宣布，原本向國內知名視頻網站就《天乩之白蛇傳說》、《天下長安》、《盜墓筆記》第二、三、四季系列、《青云志3》、《封神之天啟》等影視劇的售賣發起的談判仍在商議中，沒有與談判對象簽署任何協議。

深交所認為，歡瑞世紀以簽訂重大合同為由申請停牌，但停牌期間并未簽訂任何重大合同，違反了《股票上市規則》第 1.4 條、《主板 信息披露業務備忘錄第 9 號——上市公司停復牌業務》第二條、第三條的規定，因此對其出具了監管函。

雪上加霜的現狀是，復牌之后，股價狂跌，大股東反復爆倉，押無可押。公司股東陳平向證券公司爭取了60天的寬限期限，控制權暫時不會變更。

短短幾個月里，一連串事件涌來，幾乎可以看到歡瑞世紀股東們焦頭爛額的樣子。

屢敗屢戰，上市之路步步“驚心”

從2006年到現在，歡瑞世紀已經在影視圈和資本圈已經“游移”了11年。然而，真正開始暴露上市“野心”，則是從2011年開始。

早在2011年下半年，歡瑞世紀進行了股改，隨后市場上傳出其將IPO的消息。2012年9月，歡瑞引入了光線傳媒，同年12月，引入了中國文化產業投資基金等主要投資Pre-IPO的機構投資人，開始沖刺上市。不過，資本市場上的IPO暫停以及現在IPO的漫長排隊期，讓歡瑞世紀最終選擇了通過與上市公司泰亞股份進行資產重組，以此來“曲線上市”。

2014年，泰亞股份擬27億元收購歡瑞世紀，通過運作，泰亞股份實際控制人不變，未能觸發“借殼上市”的條件。當時外界質疑該方案是利用現有規則規避借殼的行為，但本質上又是真正的借殼。同年9月，雙方宣布終止重組，歡瑞世紀登陸資本市場受阻，此次上市以失敗告終。

直至2015年4月，歡瑞確立了買殼上市的方案，歡瑞創始人陳援、鐘君艷夫婦曲線持有上市公司星美聯合14%的股份，并隨之著手推動借殼，并在同年9月公布了重組預案。

五年過去，一波三折的歡瑞世紀終于獲得上市的批文。

2016年7月21日晚，星美聯合發布的公告稱，公司發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過。星美聯合重組預案顯示，公司擬以7.66元/股價格向陳援、鐘君艷夫婦等歡瑞世紀全體股東定增約3.92億股股份收購歡瑞世紀100%的股權，標的資產預估值為30億元。

值得一提的是，在此之前，星美聯合前一年營收為零，已連續兩年虧損，為保殼此前曾連續籌劃5次重組。歡瑞世紀和星美的借殼上市可謂“郎情妾意”。

在去年監管層對影視、游戲、VR和互聯網金融等行業的并購重組審核趨嚴的背景下，歡瑞世紀借殼成功，當時看來實屬不易。在此之前，6月7日，暴風集團收購稻草熊影業等3家公司的重組被否；唐德影視收購范冰冰旗下愛美神影視的計劃也“胎死腹中”，原本就戰戰兢兢的影視公司并購重組因此更加風聲鶴唳。

有業內人士分析稱，歡瑞世紀借殼過會的原因或許是歡瑞世紀成立時間長，盈利穩定，并且評估增值率較低。公開資料顯示，2013年至2015年，歡瑞世紀營業收入分別為2億元、2.9億元和4.7億元；同期凈利潤分別為0.3億元、0.5億元和1.7億元，尚屬穩定。

如今回過頭再看，當初被寄予厚望的歡瑞世紀令人大跌眼鏡。不得不說，歡瑞世紀沒有利用好這一“優勢”，當初奔赴資本市場著實步步“驚心”，但成功上市后更是道長而阻。

明星離巢，新人強撐，歡瑞世紀處境艱難

誰都無法否認，歡瑞世紀是靠藝人資源起家的，如今卻面臨著成熟藝人紛紛離巢的困境。

早在2013年，歡瑞世紀推出“大制片”計劃，用“大明星”、“大制作”、“大合作”為題，采用具有一定影響力及號召力的人氣偶像轉身制片人參與制作，意圖以“以充足的資金支持、精美的畫面質量，強大的演員陣容為后盾，打造中國第一精品劇”，然而，這一愿望最終還是落空了。

據悉，當時的明星制片人計劃參與者有楊冪、劉愷威、何晟銘、唐嫣、明道、杜淳、賈乃亮、林心如等。毋庸置疑，手握這些明星資源著實讓歡瑞世紀在資本市場講了一些好故事，但遺憾的是，這些工作室后來都分崩離析。

不久后，歡瑞世紀又簽約一些藝人并迅速將其捧紅，但仍然阻擋不了成熟藝人逐步脫離歡瑞業務的現狀。當家花旦楊冪創建了自己的工作室，漸漸脫離了歡瑞世紀，如今她的嘉行天下也簽約新人，風生水起；楊洋在拍完網絡劇《盜墓筆記》之后也宣布與歡瑞世紀解約，處境艱難的歡瑞世紀實際上只剩下李易峰這一個“頂梁柱”。

毫無疑問，李易峰依舊是目前歡瑞世紀最具流量與商業價值的演員，從《古劍奇譚》開始廣為人知，緊接著依靠《盜墓筆記》《麻雀》等幾部熱劇迅速躥升為成熟的偶像明星，歡瑞世紀一手鋪就了李易峰的明星之路，然而，精力逐步轉往大熒幕的李易峰已然缺席了歡瑞近期的幾部大劇。

公開資料顯示，接下來的《天乩之白蛇傳說》《秋蟬》《青云志3》等五部電視劇均沒有李易峰的身影，僅由任嘉倫、秦俊杰等幾位新演員強撐。可以看出，上半年過去的《大唐榮耀》《龍珠傳奇》等影視劇也是在力捧景甜、楊紫、任嘉倫、秦俊杰等人。

半個多月前，由李易峰主演的電影《心理罪》上映，股民網友提問歡瑞世紀影視：“請問即將上映的李易峰主演的《心理罪》是否為貴公司參與投資的影片？投資占比多少呢？” 歡瑞世紀方做出回答：“鐵打的舞臺，流水的藝人。李易峰主演的電影，歡瑞影視并沒投資?！币l網友紛紛揣測李易峰與所屬公司歡瑞影視的關系走向，眾說紛紜。

藝人因平臺內容資源而捆綁簽約，成熟后脫離公司業務的狀況影視圈并不少見，對于歡瑞世紀來說，是否造成致命打擊尚不得知，但免不了的是新舊之間接替的焦慮。

歡瑞世紀還有多少“好故事”可以講？

歡瑞世紀當初靠大手筆購買影視版權、IP儲備項目一騎絕塵。

早在前幾年，《宮鎖珠簾》《宮鎖心玉》《勝女的代價》《盛夏晚晴天》《青云志》《麻雀》等電視劇的熱播讓歡瑞世紀贏得了流量和熱度，也正是這些IP項目的驚人儲備量，使得明星藝人紛紛與歡瑞世紀展開合作。

那么，到現在，歡瑞世紀還剩下什么呢？

歡瑞世紀曾在之前的復牌公告中透露，其正在和頭部視頻網站談判《天乩之白蛇傳說》、《天下長安》、《盜墓筆記》二、三、四季、《青云志3》、《封神之天啟》等影視劇。

除此之外，根據歡瑞世紀在公告中公布的2017年度主要收入預測電視劇的劇集、單集價格及收入情況，可以看出，《十年一品溫如言》《盜墓筆記Ⅱ》《誅仙Ⅱ》《盜墓筆記Ⅲ》《愛的階梯Ⅱ》等是歡瑞世紀現階段的主打劇集。另外還有承諾投資項目和超募資金投向劇集，包括電視劇《昆侖》《新蜀山系列（1-2部）》《盜情》《失戀陣線聯盟》《蝕心者》《滄?！贰都榧y蓮花樓》等。電影方面有《誅仙Ⅰ》《誅仙Ⅱ》《樓蘭》《天子傳說Ⅰ》《蝕心者》等。

此前6月份，歡瑞世紀對2016年年報的補充中透露，目前電視劇存貨前五名為《大唐榮耀2》《抓緊時間愛》《天下長安》《青云志2》《微時代之戀》，其中四部已播出，由張涵予、李雪健、秦俊杰主演的《天下長安》預計將在2018年播出。

就在兩天前，歡瑞世紀宣布其全資子公司歡瑞影視與香港影視公司HSC FILMS LIMITED（以下簡稱“HSC”）聯合投資拍攝網絡劇《天目危機》，其中歡瑞影視投資人民幣9600萬元，暫定12集，每集長度50分鐘以上。據悉，該劇導演為黃精甫，而且內地的主要演員由歡瑞影視負責洽談并簽訂有關合約。

歡瑞世紀上周二晚間在回答投資者關于旗下藝人李易峰出走及周播劇虧損的詢問時表示，歡瑞“一哥”依然是李易峰，周播劇場還在培育期，出現虧損是暫時的。

對于目前的歡瑞世紀來說，這幾乎是上市以來最艱難的困境，“四面楚歌”的境地或在想象之外，而這個并購大潮中的“幸存者”也在艱難掙扎，潮水洶涌，不進則退，它接下來要交什么成績單，觀眾和資本市場都“翹首以待”。

來源：骨朵網絡影視