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已經(jīng)持續(xù)6個(gè)月保持在盈利狀態(tài)，雙十一促銷期間更是拿出了1271億的成績，我們看到了京東的快速增長。從剛剛發(fā)布的Q3季度財(cái)報(bào)來看，京東凈收入為837億元人民幣，同比增長39.2%;凈利潤22億人民幣，同比增長359%;年度活躍擁戶達(dá)2.663億，同比增長34%。

而京東在Q3季度的表現(xiàn)已經(jīng)超出了各方的預(yù)期，財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)增長約7%，華爾街一片叫好。那么，在如此高能的表現(xiàn)下，京東與阿里還有多少差距呢?在這背后真的是一片繁榮嗎?

對(duì)于京東來說，連續(xù)的虧損使得其近年來飽受詬病，值得慶幸的是劉強(qiáng)東并沒有受到外界太大的影響，反而利用其在多方面的優(yōu)勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，終于在剝離 和 體系后， 業(yè)務(wù)走上了正軌。持續(xù)增長的背后，在新 、高端產(chǎn)品上的布局得到了很好的回報(bào)，加上沃爾瑪、一號(hào)店、騰訊的支持，京東與阿里的差距也在逐漸縮短。未來的京東還將發(fā)力人工智能與無人機(jī)，以圖占據(jù)下一個(gè)風(fēng)口。

剝離物流和金融業(yè)務(wù)明智嗎

說實(shí)話，京東的物流業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)都是賠錢的，但卻又是具有巨大潛力的兩個(gè)業(yè)態(tài)。一個(gè)是對(duì)比順豐，一個(gè)是對(duì)比螞蟻金服。京東能做到二者兼具實(shí)屬不易，足以體現(xiàn)其在戰(zhàn)略意義上的價(jià)值。

自營物流是京東一開始就在做的，早期投入了大量的人力、資源，在全國建立了幾個(gè)大型的倉庫，可以保證自營商家的產(chǎn)品可以在最短的時(shí)間內(nèi)將貨物運(yùn)送到用戶的所在地進(jìn)行配送。如果你在京東有過購物體驗(yàn)，那么一定體驗(yàn)過京東自營物流和非自營物流在運(yùn)輸時(shí)間上的巨大差異。所以，一般購買較為緊急的商品時(shí)，如果商家沒有順豐發(fā)貨，最優(yōu)的選擇就是選擇京東。

而京東的金融業(yè)務(wù)是近幾年才開始發(fā)展起來的，對(duì)比螞蟻金服不僅是體量上的差距，在運(yùn)作模式上也不同。京東金融主要業(yè)務(wù)是供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融、眾籌、財(cái)富管理、保險(xiǎn)、 、證券等，與支付寶、微信支付不同的是京東金融不涉及外部的支付，僅僅是用于平臺(tái)內(nèi)部的消費(fèi)。其之所以能保持高速的發(fā)展，一個(gè)是有京東品牌的信用背書，一個(gè)是市場用戶的需求更旺盛了。

將這兩個(gè)業(yè)務(wù)剝離出來后，其營收 便不會(huì)再體現(xiàn)在京東的財(cái)報(bào)中。這兩個(gè)業(yè)務(wù)雖然商業(yè)價(jià)值很高，但是并未實(shí)現(xiàn)規(guī)模性盈利，反而長期的資源投入還會(huì)拖累財(cái)報(bào)。而在他們從幕后走到前臺(tái)之后，二者在資本運(yùn)作、業(yè)務(wù)發(fā)展上將會(huì)更加開放，不會(huì)受到來自于京東平臺(tái)的約束。對(duì)于劉強(qiáng)東來說，雖然這兩個(gè)業(yè)務(wù)開放了，依然是京東的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，價(jià)值度不會(huì)改變。

京東Q3財(cái)報(bào)背后的隱憂

雖然京東2017年Q3季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)很強(qiáng)勢(shì)，但是我們卻看到了在這背后隱藏的GMV增速下降，此外，營收增幅也首次降到了41%以下，這并不是一個(gè)好現(xiàn)象。

從2015年Q1季度開始計(jì)算，京東的GMV增速一直都在下降，如今的32%已經(jīng)是歷史最低。而京東的活躍用戶的增長卻在34%，也就是說增長的活躍用戶已經(jīng)無法滿足平臺(tái)的訂單增長率，用戶并不愿意在京東進(jìn)行購物。

根據(jù)上一財(cái)年披露的信息，阿里的GMV為15650億，京東為6582億，京東的體量對(duì)比天貓有很大的差距。而在天貓還保持近49%的GMV增長的同時(shí)，京東卻出現(xiàn)了早衰，那么，在今后的市場競爭中京東還能和阿里抗衡嗎?

在市場份額、增速上雙雙呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)的京東，面臨的是現(xiàn)有業(yè)態(tài)增長乏力，新發(fā)力的服飾、快消品等領(lǐng)域又沒有能快速發(fā)展起來的困境。再加上雙十一的“二選一” 使得大量品牌廠家逃離京東，這對(duì)于本就表現(xiàn)不佳的京東來說無異于雪上加霜。

京東的問題出在哪

這與京東的 模式有很大的關(guān)系，尤其是“自營+物流”的模式將消耗平臺(tái)巨大的資源，同時(shí)還要把平臺(tái)和商家放在同一競爭線上，分食商家的利益，也能容易引發(fā)商家的不滿。而阿里則是單純的只做平臺(tái)，利潤全部來自于商家，是一個(gè)服務(wù)于商家企業(yè)的服務(wù)型平臺(tái)。在體量上差距太大的情況下，二者盈利能力的高低也就體現(xiàn)出來了。

從京東的發(fā)展歷史來看，今年突然的盈利是有前提的：將物流和金融這兩個(gè)燒錢的業(yè)務(wù)剝離出去。這一做法雖然保證了凈利潤，但是在增長速度上卻出現(xiàn)了明顯的下滑。

京東做的是渠道和現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)，其增速主要來自于商家的運(yùn)營效率的提升，當(dāng)這個(gè)效率提升到臨界點(diǎn)時(shí)，京東的平臺(tái)增速自然就會(huì)受限。要想繼續(xù)保持高增長就要持續(xù)燒錢，越是燒錢、越是接近臨界點(diǎn)，平臺(tái)效率就越是難以高速增長，這樣就會(huì)陷入惡性循環(huán)中去。

但是運(yùn)營模式?jīng)Q定京東不可能再轉(zhuǎn)向平臺(tái)型模式，那么，要想擺脫困境就需要尋找新的增長點(diǎn)。在主營的3C數(shù)碼業(yè)態(tài)表現(xiàn)不佳，快消品、服飾類業(yè)態(tài)又遲遲未有起色的現(xiàn)在，京東需要尋找新的業(yè)態(tài)來滿足用戶，以盡快提升市場占有率。同時(shí)，結(jié)合新技術(shù)、新模式來打破運(yùn)營瓶頸。

新零售與人工智能能撐起未來嗎

其實(shí)在三年前京東就已經(jīng)意識(shí)到線上線下的結(jié)合是未來的趨勢(shì)，所以，劉強(qiáng)東提出了“無界零售”，很直接的說，就是要實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈一體化，品牌一體化，價(jià)格一體化，服務(wù)一體化。這里的一體化是指將所有的渠道統(tǒng)一進(jìn)行規(guī)劃和管理，做到線上線下的統(tǒng)一，是為未來的數(shù)據(jù)化、智能化所服務(wù)的。從消費(fèi)者在購物時(shí)間、購物場景的升級(jí)，到企業(yè)在供應(yīng)鏈、營銷上的提升，借助于新模式和新技術(shù)，京東的核心就是要做到以更高的效率來完成更多的訂單，提升平臺(tái)價(jià)值。

要說到合作伙伴，騰訊絕對(duì)是京東最強(qiáng)有力和盟友，二者的交易系統(tǒng)已經(jīng)打通，用戶可以在騰訊系平臺(tái)上直接進(jìn)行購物，這樣騰訊成規(guī)模的流量就能很好的轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值。以“微信支付+“為基礎(chǔ)，將“平臺(tái)、系統(tǒng)、服務(wù)”系于一體化，再通過京東布局的線下無人店鋪，將線上與線下打通，但不局限于線上線下，還要將各個(gè)渠道、實(shí)體之間串聯(lián)起來。

而對(duì)于京東來說，未來在人工智能技術(shù)上的投入也是必然的，和聯(lián)想在AI和大數(shù)據(jù)上的合作已經(jīng)開始。基于人工智能技術(shù)，首先要大力發(fā)展的就是物流業(yè)務(wù)，明年底將京東將要建成首個(gè)無人倉庫，沒有工作人員，完全是由機(jī)器人去完成。此外，配送員也采會(huì)采用機(jī)器人或者無人機(jī)，這將在很大程度上降低運(yùn)作成本。而且京東早前和陜西、四川簽訂了無人配送協(xié)議，未來將會(huì)在四川建立數(shù)十家無人配送機(jī)場，建成后可實(shí)現(xiàn)在24小時(shí)之內(nèi)將四川的優(yōu)質(zhì)商品運(yùn)送至全國各地。一旦試點(diǎn)成功，便可以迅速推廣到其他城市。

不同于阿里，京東的各個(gè)板塊之間的聯(lián)系更加緊密，自營的物流系統(tǒng)、金融系統(tǒng)以及電商系統(tǒng)可以很好的實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，促進(jìn)信息流、資金流和用戶流的流通，未來缺的不是資金，而是時(shí)間。只要有充足的時(shí)間，“無界零售”不只是想想而已。

筆者認(rèn)為京東目前的盈利能力也僅僅是暫時(shí)的，如果市場份額一再被阿里擠壓，那么其即便是有更高效的運(yùn)營體系也無濟(jì)于事。在發(fā)展新零售、人工智能的同時(shí)，確保盈利的狀態(tài)下，提升GMV、挖掘新的增長點(diǎn)才是總重中之重。