多重隱憂，宏景科技在智慧浪潮中裸泳？互聯(lián)網(wǎng)+
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未來是智能化的時代。
未來是智能化的時代。
作者：葉蓁
原創(chuàng)：深眸財(cái)經(jīng)（chutou0325）
未來是智能化的時代。
近日，chatGPT更新到了第四代，科技創(chuàng)新所凝聚起來的共識更是達(dá)到頂峰。以人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)為核心的新基建正成為城市內(nèi)生發(fā)展的新形態(tài)，幫助城市管理者綜合研判，推動城市快速發(fā)展。
這也是2023年開年以來，智慧城市概念股在chatGPT這一波熱潮中強(qiáng)勢跟漲的邏輯。粗略統(tǒng)計(jì)，在A股中涉及智慧城市概念的股票超過200支，其中有一家公司在去年11月完成創(chuàng)業(yè)板上市，上市之后股價一度腰斬，又趁著chatGPT的東風(fēng)逐步回血。
這家公司，就是宏景科技。
深眸財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在強(qiáng)手如林的智慧城市賽道，宏景科技的發(fā)展卻暗含隱憂，以它為標(biāo)本我們或許可以一窺此賽道的真容。
在整個智慧城市行業(yè)，上游主要為硬件設(shè)備供應(yīng)商和通用軟件供應(yīng)商，下游為政府、企業(yè)等需要實(shí)現(xiàn)智慧管理功能的單位。
自2008年誕生智慧城市概念，從早期概念導(dǎo)入期的應(yīng)用驅(qū)動，到試點(diǎn)探索期的技術(shù)驅(qū)動，再到統(tǒng)籌推進(jìn)期的數(shù)據(jù)驅(qū)動，上游行業(yè)得到了充分競爭，不管是硬件產(chǎn)品，還是通用軟件產(chǎn)品，供應(yīng)充足、可選擇多。
于是上游行業(yè)又進(jìn)一步分化：
如平安智慧城市、華為智慧城市等大型智慧城市企業(yè)，以自研產(chǎn)品構(gòu)建核心競爭力，形成寬大的護(hù)城河。
而那些中小型智慧城市企業(yè)，則變成系統(tǒng)集成商，外購技術(shù)后再拼裝成解決方案，向下游交付產(chǎn)品。
從宏景科技的招股書數(shù)據(jù)來看，宏景科技?xì)v年來材料成本、勞務(wù)分包和技術(shù)服務(wù)采購這三項(xiàng)占總營業(yè)成本的95%左右，這組數(shù)據(jù)可以反映出宏景科技的主要模式為向上游供應(yīng)商采購核心原材料和技術(shù)服務(wù)，通過分包勞務(wù)作業(yè)組裝完成，再銷售給下游客戶。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
盡管宏景科技解釋稱，采購內(nèi)容不涉及核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品，在承做項(xiàng)目過程中將優(yōu)先使用自行開發(fā)的軟件，外購軟件僅適用于自有軟件無法滿足客戶需求或二次開發(fā)經(jīng)濟(jì)性較差、耗時較長的情況。但其人工成本僅占營業(yè)成本的4%左右，難以體現(xiàn)大規(guī)模開發(fā)核心軟件的情況。
另外宏景科技的專利數(shù)量也從側(cè)面反映其系統(tǒng)集成商的屬性更強(qiáng)。
據(jù)招股書顯示，宏景科技擁有研發(fā)專利20項(xiàng)，著作權(quán)119項(xiàng)，這一數(shù)據(jù)相比同行業(yè)其他公司偏少。
智慧城市近5年內(nèi)相關(guān)專利數(shù)量在快速增長，2017年到2021年專利信息符合增長率就高達(dá)62.7%。在天眼查統(tǒng)計(jì)的科創(chuàng)板智慧城市相關(guān)企業(yè)專利信息列表中可以看到，大部分企業(yè)的專利信息都在數(shù)百個，以新點(diǎn)軟件為例，其智慧城市的相關(guān)專利達(dá)200個，幾乎是其兩倍。也就是說，相比于行業(yè)整體水平和行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)，宏景科技的專利數(shù)量顯然是偏低的。
（數(shù)據(jù)來源：天眼查）
而且外購+組裝的模式，從短期來看能帶來相對穩(wěn)定的毛利率，但長期看來，是不利于宏景科技建立核心競爭力的。
以宏景科技2020年中標(biāo)東北某地稅務(wù)局項(xiàng)目，并提供智能語音客服為例，這款號稱形成了機(jī)器翻譯、深度問答和對話系統(tǒng)的具體應(yīng)用已經(jīng)具備了智能對話的雛形，若這款產(chǎn)品得到了繼續(xù)深入開發(fā)，提升智能化水平，極有可能成為一款拳頭產(chǎn)品，甚而推廣到全國稅務(wù)系統(tǒng)。
但無論從宏景科技后續(xù)的客戶組成，還是解決方案，都沒有延續(xù)這一應(yīng)用產(chǎn)品。
這其實(shí)也反映出，單點(diǎn)散發(fā)式地解決方案往往是智慧城市賽道中小企業(yè)的主流方式，為客戶量身定做，但因?yàn)槿狈诵募夹g(shù)支撐，無法擴(kuò)大成為標(biāo)準(zhǔn)+定制的組合，解決方案難以實(shí)現(xiàn)遷移。
近年來，越來越多的城市正在積極推進(jìn)智慧城市的構(gòu)建，整個市場規(guī)模在2022年末達(dá)到了2500萬億。
2023年，不少省市在繼續(xù)加碼。
根據(jù)各省市政府工作報告和2023年重點(diǎn)工作分工，有31個省市在近期發(fā)布了部署智慧城市的相關(guān)政策。
比如上海、浙江、廣東幾個熱門省市，不僅更注重?cái)?shù)字基礎(chǔ)建設(shè)，還有快速實(shí)現(xiàn)數(shù)字服務(wù)、數(shù)字治理等更高水平的要求。
上海提出要系統(tǒng)化構(gòu)建城市數(shù)字底座，推動空間信息數(shù)據(jù)應(yīng)用，推進(jìn)數(shù)字孿生城市建設(shè)。深化生活數(shù)字化轉(zhuǎn)型，新增生活類重點(diǎn)場景10個，提升社區(qū)便民服務(wù)數(shù)字化水平。
浙江要建設(shè)一流數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)一體化智能化公共數(shù)據(jù)平臺和大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)，打造長三角國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，加快建設(shè)“雙千兆”寬帶城市。
廣東則提出推進(jìn)國家新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)試點(diǎn)，發(fā)展智慧城市、智慧交通、智慧物流；加快數(shù)字公共服務(wù)普惠化、數(shù)字社會治理精準(zhǔn)化、數(shù)字生活智能化。
站在企業(yè)的角度，豐富的需求催生行業(yè)的長足發(fā)展，行業(yè)需求越旺盛，企業(yè)也越有所作為。
但從宏景科技報表來看，在全國智慧城市需求遍地開花的情況下，宏景科技的收入結(jié)構(gòu)過于集中，對單一地區(qū)的依賴性過強(qiáng)，似乎并未充分享受到時代帶來的紅利。
2019-2021年，宏景科技華南地區(qū)收入金額分別為3.62億元、5.24億元、6.46億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為89.88%、92.29%、88.39%；華南地區(qū)的營業(yè)收入又基本依賴于廣東地區(qū)，2019-2021年，宏景科技廣東地區(qū)收入金額分別為2.97億元、4.45億元、5.88億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為73.86%、78.38%、80.49%。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
誠然廣東地區(qū)的智慧城市需求在全國來看都屬于前列，但廣東地區(qū)也是各智慧城市企業(yè)的必爭之地。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)智慧城市相關(guān)企業(yè)接近4500家。
此外，像華為、平安、騰訊等頭部企業(yè)都以廣東為深耕地。2023年伊始，深圳龍崗區(qū)、廣州白云區(qū)、廣東住建就已經(jīng)與華為達(dá)成了合作意向或者簽訂了合作協(xié)議。
智慧城市確實(shí)是一片藍(lán)海，廣東地區(qū)發(fā)展的勢頭也很強(qiáng)，但在這片藍(lán)海中奮楫爭先的競爭者更多，一旦廣東地區(qū)智慧城市投資需求趨近飽和，或者競爭進(jìn)一步加劇，必將對宏景科技的業(yè)績產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。
再進(jìn)一步分析宏景科技的客戶，還能發(fā)現(xiàn)一個隱患。
宏景科技目前的大客戶主要為兩大類，2G類客戶和2B類客戶，但2G類客戶主要是某個政府部門，規(guī)模尚有限，而2B類客戶主要以房地產(chǎn)企業(yè)為主，風(fēng)險較大。而且，宏景科技并不存在連續(xù)三年均位列前五大客戶之列的“長期”大客戶。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
目前的市場格局是，眾多智慧城市行業(yè)綜合解決方案服務(wù)商均不具備較高的市場占有率。市場化程度較高、市場容量龐大，市場整體處于分散割據(jù)的充分競爭狀態(tài)，單家企業(yè)市場占有率不高。
對于宏景科技來說，有利的一面是市場尚可有所作為，不利的一面則說明了越來越激烈的廝殺也即將到來。
城市作為一個復(fù)雜巨系統(tǒng)，是多元主體融合及多元活動集聚的有機(jī)綜合體。
業(yè)界普遍認(rèn)為，我國智慧城市發(fā)展經(jīng)歷了概念引入、試點(diǎn)探索和高質(zhì)量發(fā)展等演進(jìn)階段，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心的新型智慧城市發(fā)展階段。
城市的治理不是空中樓閣，根基都在數(shù)據(jù)上。只有全面、動態(tài)收集和匯總數(shù)據(jù)，才能生成決策模型以及通過模型優(yōu)化城市治理，最終實(shí)現(xiàn)整個城市的“智慧”化。
深眸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對整個智慧城市行業(yè)來說，就提出了更高的要求：
從技術(shù)上來說，企業(yè)要從頂層設(shè)計(jì)開始著手，管理好數(shù)據(jù)流通、加強(qiáng)需求熱點(diǎn)與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動。
從市場上來說，企業(yè)要努力達(dá)成解決方案的規(guī)?；瘡?fù)制，改變“一城一議”模式，而是通過標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)搭建出基本框架，再輔以個性化需求的滿足。
換句話說，技術(shù)是根基，市場是脈絡(luò)，只有一手抓技術(shù)一手?jǐn)U市場才能實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。
以華為為例，其已經(jīng)將目光放在了更細(xì)分的數(shù)據(jù)收集上，華為也發(fā)布了城市融合感知解決方案，并將在這方面與南京達(dá)成合作，這亦是龍頭企業(yè)先行一步布局的體現(xiàn)。
那么，像宏景科技這類中腰部企業(yè)，要怎么應(yīng)對這樣的趨勢變化呢？有什么更詳盡的規(guī)劃呢？當(dāng)前正是企業(yè)年報發(fā)布高峰期，我們拭目以待。
此外在政策上，也是利好整個行業(yè)的。
近日，關(guān)于數(shù)字中國的整體規(guī)劃文件出臺，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)。作為影響中國未來發(fā)展的重磅文件，這也被業(yè)界評價為“數(shù)字掛帥時代來臨”。
智慧城市還將迎來真正的爆發(fā)期。
當(dāng)企業(yè)隨著大環(huán)境的趨勢水漲船高之時，推動企業(yè)前進(jìn)的動力就會變得模糊，“漲”字當(dāng)頭，似乎也無人再關(guān)注浪潮之下的暗礁。
但只有明晰企業(yè)自身能力和環(huán)境的助推動力，才能揚(yáng)長避短，避開暗礁，借得東風(fēng)，駛得更遠(yuǎn)。
深眸財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在強(qiáng)手如林的智慧城市賽道，宏景科技的發(fā)展卻暗含隱憂，以它為標(biāo)本我們或許可以一窺此賽道的真容。
在整個智慧城市行業(yè)，上游主要為硬件設(shè)備供應(yīng)商和通用軟件供應(yīng)商，下游為政府、企業(yè)等需要實(shí)現(xiàn)智慧管理功能的單位。
自2008年誕生智慧城市概念，從早期概念導(dǎo)入期的應(yīng)用驅(qū)動，到試點(diǎn)探索期的技術(shù)驅(qū)動，再到統(tǒng)籌推進(jìn)期的數(shù)據(jù)驅(qū)動，上游行業(yè)得到了充分競爭，不管是硬件產(chǎn)品，還是通用軟件產(chǎn)品，供應(yīng)充足、可選擇多。
于是上游行業(yè)又進(jìn)一步分化：
如平安智慧城市、華為智慧城市等大型智慧城市企業(yè)，以自研產(chǎn)品構(gòu)建核心競爭力，形成寬大的護(hù)城河。
而那些中小型智慧城市企業(yè)，則變成系統(tǒng)集成商，外購技術(shù)后再拼裝成解決方案，向下游交付產(chǎn)品。
從宏景科技的招股書數(shù)據(jù)來看，宏景科技?xì)v年來材料成本、勞務(wù)分包和技術(shù)服務(wù)采購這三項(xiàng)占總營業(yè)成本的95%左右，這組數(shù)據(jù)可以反映出宏景科技的主要模式為向上游供應(yīng)商采購核心原材料和技術(shù)服務(wù)，通過分包勞務(wù)作業(yè)組裝完成，再銷售給下游客戶。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
盡管宏景科技解釋稱，采購內(nèi)容不涉及核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品，在承做項(xiàng)目過程中將優(yōu)先使用自行開發(fā)的軟件，外購軟件僅適用于自有軟件無法滿足客戶需求或二次開發(fā)經(jīng)濟(jì)性較差、耗時較長的情況。但其人工成本僅占營業(yè)成本的4%左右，難以體現(xiàn)大規(guī)模開發(fā)核心軟件的情況。
另外宏景科技的專利數(shù)量也從側(cè)面反映其系統(tǒng)集成商的屬性更強(qiáng)。
據(jù)招股書顯示，宏景科技擁有研發(fā)專利20項(xiàng)，著作權(quán)119項(xiàng)，這一數(shù)據(jù)相比同行業(yè)其他公司偏少。
智慧城市近5年內(nèi)相關(guān)專利數(shù)量在快速增長，2017年到2021年專利信息符合增長率就高達(dá)62.7%。在天眼查統(tǒng)計(jì)的科創(chuàng)板智慧城市相關(guān)企業(yè)專利信息列表中可以看到，大部分企業(yè)的專利信息都在數(shù)百個，以新點(diǎn)軟件為例，其智慧城市的相關(guān)專利達(dá)200個，幾乎是其兩倍。也就是說，相比于行業(yè)整體水平和行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)，宏景科技的專利數(shù)量顯然是偏低的。
（數(shù)據(jù)來源：天眼查）
而且外購+組裝的模式，從短期來看能帶來相對穩(wěn)定的毛利率，但長期看來，是不利于宏景科技建立核心競爭力的。
以宏景科技2020年中標(biāo)東北某地稅務(wù)局項(xiàng)目，并提供智能語音客服為例，這款號稱形成了機(jī)器翻譯、深度問答和對話系統(tǒng)的具體應(yīng)用已經(jīng)具備了智能對話的雛形，若這款產(chǎn)品得到了繼續(xù)深入開發(fā)，提升智能化水平，極有可能成為一款拳頭產(chǎn)品，甚而推廣到全國稅務(wù)系統(tǒng)。
但無論從宏景科技后續(xù)的客戶組成，還是解決方案，都沒有延續(xù)這一應(yīng)用產(chǎn)品。
這其實(shí)也反映出，單點(diǎn)散發(fā)式地解決方案往往是智慧城市賽道中小企業(yè)的主流方式，為客戶量身定做，但因?yàn)槿狈诵募夹g(shù)支撐，無法擴(kuò)大成為標(biāo)準(zhǔn)+定制的組合，解決方案難以實(shí)現(xiàn)遷移。
近年來，越來越多的城市正在積極推進(jìn)智慧城市的構(gòu)建，整個市場規(guī)模在2022年末達(dá)到了2500萬億。
2023年，不少省市在繼續(xù)加碼。
根據(jù)各省市政府工作報告和2023年重點(diǎn)工作分工，有31個省市在近期發(fā)布了部署智慧城市的相關(guān)政策。
比如上海、浙江、廣東幾個熱門省市，不僅更注重?cái)?shù)字基礎(chǔ)建設(shè)，還有快速實(shí)現(xiàn)數(shù)字服務(wù)、數(shù)字治理等更高水平的要求。
上海提出要系統(tǒng)化構(gòu)建城市數(shù)字底座，推動空間信息數(shù)據(jù)應(yīng)用，推進(jìn)數(shù)字孿生城市建設(shè)。深化生活數(shù)字化轉(zhuǎn)型，新增生活類重點(diǎn)場景10個，提升社區(qū)便民服務(wù)數(shù)字化水平。
浙江要建設(shè)一流數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)一體化智能化公共數(shù)據(jù)平臺和大型數(shù)據(jù)中心建設(shè)，打造長三角國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，加快建設(shè)“雙千兆”寬帶城市。
廣東則提出推進(jìn)國家新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)試點(diǎn)，發(fā)展智慧城市、智慧交通、智慧物流；加快數(shù)字公共服務(wù)普惠化、數(shù)字社會治理精準(zhǔn)化、數(shù)字生活智能化。
站在企業(yè)的角度，豐富的需求催生行業(yè)的長足發(fā)展，行業(yè)需求越旺盛，企業(yè)也越有所作為。
但從宏景科技報表來看，在全國智慧城市需求遍地開花的情況下，宏景科技的收入結(jié)構(gòu)過于集中，對單一地區(qū)的依賴性過強(qiáng)，似乎并未充分享受到時代帶來的紅利。
2019-2021年，宏景科技華南地區(qū)收入金額分別為3.62億元、5.24億元、6.46億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為89.88%、92.29%、88.39%；華南地區(qū)的營業(yè)收入又基本依賴于廣東地區(qū)，2019-2021年，宏景科技廣東地區(qū)收入金額分別為2.97億元、4.45億元、5.88億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為73.86%、78.38%、80.49%。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
誠然廣東地區(qū)的智慧城市需求在全國來看都屬于前列，但廣東地區(qū)也是各智慧城市企業(yè)的必爭之地。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，廣東地區(qū)智慧城市相關(guān)企業(yè)接近4500家。
此外，像華為、平安、騰訊等頭部企業(yè)都以廣東為深耕地。2023年伊始，深圳龍崗區(qū)、廣州白云區(qū)、廣東住建就已經(jīng)與華為達(dá)成了合作意向或者簽訂了合作協(xié)議。
智慧城市確實(shí)是一片藍(lán)海，廣東地區(qū)發(fā)展的勢頭也很強(qiáng)，但在這片藍(lán)海中奮楫爭先的競爭者更多，一旦廣東地區(qū)智慧城市投資需求趨近飽和，或者競爭進(jìn)一步加劇，必將對宏景科技的業(yè)績產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。
再進(jìn)一步分析宏景科技的客戶，還能發(fā)現(xiàn)一個隱患。
宏景科技目前的大客戶主要為兩大類，2G類客戶和2B類客戶，但2G類客戶主要是某個政府部門，規(guī)模尚有限，而2B類客戶主要以房地產(chǎn)企業(yè)為主，風(fēng)險較大。而且，宏景科技并不存在連續(xù)三年均位列前五大客戶之列的“長期”大客戶。
（數(shù)據(jù)來源：招股書）
目前的市場格局是，眾多智慧城市行業(yè)綜合解決方案服務(wù)商均不具備較高的市場占有率。市場化程度較高、市場容量龐大，市場整體處于分散割據(jù)的充分競爭狀態(tài)，單家企業(yè)市場占有率不高。
對于宏景科技來說，有利的一面是市場尚可有所作為，不利的一面則說明了越來越激烈的廝殺也即將到來。
城市作為一個復(fù)雜巨系統(tǒng)，是多元主體融合及多元活動集聚的有機(jī)綜合體。
業(yè)界普遍認(rèn)為，我國智慧城市發(fā)展經(jīng)歷了概念引入、試點(diǎn)探索和高質(zhì)量發(fā)展等演進(jìn)階段，當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心的新型智慧城市發(fā)展階段。
城市的治理不是空中樓閣，根基都在數(shù)據(jù)上。只有全面、動態(tài)收集和匯總數(shù)據(jù)，才能生成決策模型以及通過模型優(yōu)化城市治理，最終實(shí)現(xiàn)整個城市的“智慧”化。
深眸財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對整個智慧城市行業(yè)來說，就提出了更高的要求：
從技術(shù)上來說，企業(yè)要從頂層設(shè)計(jì)開始著手，管理好數(shù)據(jù)流通、加強(qiáng)需求熱點(diǎn)與技術(shù)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動。
從市場上來說，企業(yè)要努力達(dá)成解決方案的規(guī)?；瘡?fù)制，改變“一城一議”模式，而是通過標(biāo)準(zhǔn)化系統(tǒng)搭建出基本框架，再輔以個性化需求的滿足。
換句話說，技術(shù)是根基，市場是脈絡(luò)，只有一手抓技術(shù)一手?jǐn)U市場才能實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。
以華為為例，其已經(jīng)將目光放在了更細(xì)分的數(shù)據(jù)收集上，華為也發(fā)布了城市融合感知解決方案，并將在這方面與南京達(dá)成合作，這亦是龍頭企業(yè)先行一步布局的體現(xiàn)。
那么，像宏景科技這類中腰部企業(yè)，要怎么應(yīng)對這樣的趨勢變化呢？有什么更詳盡的規(guī)劃呢？當(dāng)前正是企業(yè)年報發(fā)布高峰期，我們拭目以待。
此外在政策上，也是利好整個行業(yè)的。
近日，關(guān)于數(shù)字中國的整體規(guī)劃文件出臺，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，并發(fā)出通知，要求各地區(qū)各部門結(jié)合實(shí)際認(rèn)真貫徹落實(shí)。作為影響中國未來發(fā)展的重磅文件，這也被業(yè)界評價為“數(shù)字掛帥時代來臨”。
智慧城市還將迎來真正的爆發(fā)期。
當(dāng)企業(yè)隨著大環(huán)境的趨勢水漲船高之時，推動企業(yè)前進(jìn)的動力就會變得模糊，“漲”字當(dāng)頭，似乎也無人再關(guān)注浪潮之下的暗礁。
但只有明晰企業(yè)自身能力和環(huán)境的助推動力，才能揚(yáng)長避短，避開暗礁，借得東風(fēng)，駛得更遠(yuǎn)。
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