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在AI浪潮的席卷下，昆侖萬維，這家曾經憑借網頁游戲《三國風云》紅極一時的企業，如今卻站在了科技熱點的風口浪尖上，只不過，這次它的角色更像是一個冒險的賭徒。

自2022年底ChatGPT引爆大模型熱潮以來，昆侖萬維迅速嗅到了新的商機，決定放手一搏，全面押注AIGC與AGI。2023年4月，公司高調發布了對標ChatGPT的“天工3.5”，并聲稱其智能水平已接近OpenAI的GPT-3.5。2025年1月6日，昆侖萬維宣布“天工大模型4.0”正式上線，包括o1版和40版，這兩款模型同步登陸天工網頁和APP，并供用戶免費使用。然而，這場豪賭的背后，卻是昆侖萬維轉型之路上的無奈與掙扎。

昆侖萬維的轉型之路并不平坦。從頁游巨頭到資本玩家，它曾試圖通過并購和布局新興產業來尋找新的增長點，但結果卻并不如人意。游戲收入占比的逐年下滑，廣告與社交網絡業務的崛起，都預示著昆侖萬維必須尋找新的出路。而AI，無疑成為了一個看似誘人的選擇。

然而，昆侖萬維在AI領域的布局卻充滿了爭議和質疑。首先，“天工3.5”大模型并非完全自主研發，而是與奇點智源聯合開發。而這家被昆侖萬維后來全資收購的公司，其財務狀況卻令人堪憂。此外，昆侖萬維還頻繁進行高額收購，如斥資6.8億元收購成立僅兩個月的艾捷科芯58%股權，這些收購行為的市場效果存疑，更讓投資者對其AI布局的前景產生了擔憂。

更為嚴重的是，昆侖萬維在AI領域的投入已經對其財務狀況產生了巨大的壓力。2023年前三季度，雖然公司營收達到38.28億元，同比增長4%，但凈虧損卻高達6.27億元，同比暴跌290.81%。這一巨大的反差，充分暴露了AI布局對公司的財務沖擊。而頻繁的融資動作，也透露出昆侖萬維為維持AI投資而進行的資本補血。

除了財務壓力，昆侖萬維在AI領域還面臨著技術差距、核心人才流失等困境。公司董事長方漢曾坦言，與OpenAI相比，國內大模型技術仍有兩年差距。這一差距不僅源于技術實力的不足，還受限于算力和硬件。而AI學者顏水成的突然離職，更是對昆侖萬維AI布局的一次沉重打擊。2024年11月9日，昆侖萬維宣布，顏水成不再擔任2050全球研究院院長，改任昆侖萬維榮譽顧問，這意味著，顏水成在昆侖萬維的工作時間僅14個月。

資本市場的反應也驗證了昆侖萬維AI故事的脆弱性。自2023年下半年開始，隨著股東減持、財務壓力顯現，昆侖萬維的股價大幅下滑。截至2025年1月7日收盤，昆侖萬維報收于36.56元，相對高點（2023年5月，盤中曾最高達到70.66元/股）縮水約五成。這充分說明，資本市場的熱情已經明顯退燒，昆侖萬維再難依靠單純的AI概念維系高估值。

如今，昆侖萬維已經走上了一條“豪賭AI”的不歸路。但在這場生成式AI市場的淘汰賽中，它能否熬過黎明前的黑暗，卻充滿了不確定性。技術差距、核心人才的流失、資本市場的冷卻，都是昆侖萬維必須面對的現實問題。而如何在短期內實現盈利，更是其能否繼續參與下半場角逐的關鍵。

昆侖萬維的AI故事，或許只是一個開始。但在這場科技革命中，沒有成熟的商業模式和技術支撐，它能否走得更遠，卻讓人不禁打上一個大大的問號。昆侖萬維能否在這場豪賭中勝出，不僅取決于其技術實力，更取決于它能否在資本市場的耐心耗盡之前，找到真正的商業化出口。而這一切，都充滿了未知和挑戰。