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字節跳動再傳IPO，一大波億萬富翁程序員都在等
文 / 斑馬 出品 / 節點財經
字節跳動又雙叒叕要上市的消息，4月14日帶動一眾字節跳動概念股紛紛走高。
據《中國證券報》報道，字節跳動已經港交所提交了承銷商聘用函，也就是說現在選定了承銷商，保薦人很可能已經寫好招股書，字節跳動的下一步就是走流程去聆訊了。對這個消息，字節跳動回應稱“不予置評”。
如果說之前的上市傳聞都是雷聲大雨點小，這次已經遞交承銷商聘用函的消息確實可信度很高。難道這次真的不是“狼來了”？
節點財經認為，字節跳動上市，有以下三個征兆。
/ 01 / 征兆一：周受資急需字節跳動 字節跳動也急需周受資
節點財經(ID:jiedian2018)與十多位字節跳動各業務線員工進行了接觸，大家都認為，周受資的跳槽，才是最明顯的上市征兆。
上市公司CFO有很多，但是像周受資一樣，從投資人跳轉到標的公司專做IPO的CFO不多。
不到一個月前，小米、雷軍和周受資都公開發表消息，周受資從小米離職，加入字節跳動。
對字節跳動和周受資雙方，這個變動都很重要。
對字節跳動自身而言，現在是上市最好的關口。字節跳動2020年收入相比上一年增長一倍，達到約370億美元（約合2400億元），利潤超過70億美元（約合450億元）。
復盤字節跳動的營收增長：
2016年營收60億元； 2017年增長到160億元； 2018年營收上漲到500億元； 2019年營收約1400億元。
2020年在TikTok面臨十分不利的情況下仍然取得接近了翻倍的增長，另外利潤也翻了將近一倍（字節跳動2019年其利潤在200億元上下），不趁著這個逆市增長的故事翻盤時上市，更待何時？
從外部環境來看，目前科技股的紅利期還沒消退，近兩年蘋果、特斯拉、騰訊、阿里、美團、小米等都創下新高。上市窗口不等人，2000年第一次互聯網泡沫破碎后，市場花了十余年時間才基本緩過來，如果字節跳動錯過這次的紅利期，難道想要等到下一個10年？
這時，就急需一個操刀過同體量公司在港上市的CFO上陣。有人說，快手的CFO更合適，首先不提挖對家的墻角是否合適，雖然2021年開年最大的IPO是快手，但快手的上市是京東原CFO黃宣德、和汽車之家原CFO鐘奕祺一起造就的，而且黃宣德已經宣布退休了…
所以看來看去，只有18年操刀過小米在港上市的周受資更合適，并且當年幾乎是他一手推動了小米上市，并且從他的就職的時間線來看，周受資是全流程跟進，讓小米成為港股上市首家同股不同權的公司。
對于周受資個人而言，再去操盤一次或幾次IPO，或許之后會拿穩大公司的“接班大業”，新浪的接班人曹國偉之前是新浪的CFO；張勇之前是阿里的CFO；之前外界盛傳周受資要接雷軍的班，周受資跳槽后有媒體評論，“周受資可以不接雷軍的班，但可以接張一鳴的班啊。”
另外，周受資和字節跳動還有一段不為人知的過往，在字節跳動創立的早期，張一鳴在國內融資其實并不順暢，張一鳴給DST（把全世界頭部互聯網公司投了個遍的俄羅斯投資機構）的創始人尤里米爾發了一封郵件。
按理說當時的DST看不上字節跳動這個“小蝦米”，但尤里米爾在字節跳動估值只有6000萬美元時，個人投資1000萬美元給字節跳動。字節跳動負責人力的梁汝波在周受資上任內部信中提到，周受資曾推動DST在很早期就投資了字節跳動。
窗口期+過往信任+此番周受資加盟字節跳動，推動上市的動向很明顯。另外有業內人士分析，周受資在操盤完字節跳動本體上市后，和小米的計劃一樣，下一站或許是出任TikTok全球CEO，負責海外業務的擴展。畢竟去年，TikTok在海外遇險，當時新上任的CEO凱文·梅耶爾頂不住壓力，才上任3個月就選擇了離職，急需有人滅火。
這么看來，周受資加入字節跳動，似乎又要重演3年前的故事：一家待上市的巨頭、一位深諳國際市場的CFO、還有一場備受矚目的IPO。
/ 02 / 征兆二：字節跳動非上市不可？ 慢產品需要快產品輸血
除了周受資的加盟是風聲外，字節跳動現在的產品體系，似乎也到了非上市不可的程度。
在產品矩陣，字節跳動的頭部產品今日頭條、抖音已經做到了世界第一，但是字節跳動的所有業務的確處在不同階段、現在還難言結果，而且它們的發展并不均衡。
首先，字節跳動的產品體系，和信息流相關的“快產品”幾乎都是“內容+AI分發”這套打法，對于大部分領域而言，確實屬于降維攻擊。
靠著這套打法，字節跳動的廣告收入已經達到了一個極高的數字，之前有機構投資者對節點財經表示“字節跳動是中國最大的廣告公司”，之后再出現指數級的營收增長、難度極大。
字節跳動要想加固競爭壁壘的話，有增長的其他業務必須要跟上。從這兩年字節跳動行過多項并購和收購；僅今年一季度又進行了5項收購、同時進入多個業務的表象來看，字節跳動對營收增長確有“焦慮”。
談到其他業務，字節跳動現階段的擴張點教育、網絡文學、游戲、長視頻，基本是圍繞C端進行的。
誠然，C端業務“賺快錢”，而快錢也容易見頂，想要細水長流的賺“慢錢”，就必須進軍B端。目前字節跳動雖然有飛書、車聯網、醫療等看似B端的業務，但基本上還是延續了C端的打法，和阿里云、百度智能云等純粹的B端業務有明顯的區別。
字節跳動缺乏純B端業務，雖然靠著收購也在布局，但是B端服務要求廠商要具備足夠的行業沉淀、對客戶的理解、提供出色的產品技術以及服務，而且字節跳動的推薦算法并不能幫助它在教育、游戲、企服這些需要時間沉淀的領域迅速獲得成功。
其次，現在教育、醫療、在線辦公、車聯網等B端業務都不是輕資產就能做，大力教育已經提出了三年不盈利的說法，這些業務的啟動都需要輸血，如果做純B端業務，走輕資產路線的概率很小。
而字節跳動已經經歷了9輪融資，一眾豪華的投資人都在等著它上市套現，如果此時再向投資人開口，這一大筆面對B端的錢投資人也還是要有所斟酌，所以此時上市帶來的資金也很關鍵。
數據來源：根據公開資料整理
/ 03 / 征兆三：上市前最后的激勵？
就在4月13日,據浙江新聞報道，字節跳動推出了一項新的股票期權計劃，員工可以以每股126美元的價格將期權換成公司股票。而相關媒體此前報道，字節期權外部市場價格為180美元/股，相當于70%折價。
2018年底，在字節跳動完成估值750億美元的 Pre-IPO輪融資后，2019年也曾開放過一輪期權換購，當時就傳聞很有可能就是上市前的最后一次員工激勵。當時的價格是老員工和新員工分別以44美元/股和60美元/股的折扣價等比兌換相應數量的公司期權，此次的兌換價格較兩年前已經上漲了近300%。
兩年前在字節跳動開放期權兌換后，一位28歲的程序員因為獲得數十萬的字節跳動期權，實現了財富自由，選擇了退休；如果他28歲退休后一直持有字節跳動的期權的話，手上的資產又翻了好幾倍……
字節跳動這幾波造富，讓員工們心胸澎湃，每次融資后字節跳動的估值都水漲船高，媒體報道，目前字節跳動的估值正接近4000億美元，看來又有不少人可以“英年退休”了。
節點財經從部分員工處了解到，這個月字節跳動剛談完年終獎，公司給出的選擇是：拿期權、全部現金、部分期權部分現金。
數位員工都表示，去年選期權的人還不是很多，結果今年期權價格翻了3倍，有了上市吹風以后，大家基本上年終獎都選擇了期權。有一位員工對節點財經進行了測算，他表示身邊的程序員薪資都是30萬以上，算上期權后如果字節跳動上市，大家應該都有能力在五環外付首付。
有一位快手員工對節點財經表示，自己14年去字節跳動面試時，面試官就是張一鳴，當時覺得這個公司太小，轉而投向了百度，后來輾轉去了快手，雖然在快手也拿了一部分股權，但是還是覺得沒去字節太虧，果然是“選擇大于努力”啊。
/ 04 / 結語
目前，字節跳動正在形成一個“增長圈”。A股市場中的字節跳動概念股，一有風吹草動就能拉出漲停，實際上這些概念股有的已經是“千瘡百孔”，甚至就連在抖音上做生意、賣貨的公司都能享受比同行更高的估值。
字節跳動上市后，在港股依托如此強大的“粉絲盤”，實現4000億美元市值應該不是難事兒。
但是在要上市的節骨眼上，人們總是喜歡神化這家公司，甚至整個圈子里都覺得字節跳動無所不能。字節跳動在客觀上有它的優勢，也必然存在劣勢，作為投資者，我們要做的是，看清楚字節跳動的神話與現實。
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