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“經(jīng)常用腦，多喝六個(gè)核桃”，這句廣告語(yǔ)曾讓養(yǎng)元飲品的六個(gè)核桃火遍全國(guó)，成為無(wú)數(shù)消費(fèi)者心中的“智慧飲品”。然而，如今的六個(gè)核桃卻面臨著前所未有的困境，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，市值大幅蒸發(fā)，讓人不禁要問(wèn)：養(yǎng)元飲品到底怎么了？

最新數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，養(yǎng)元飲品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.29億元，同比下降7.81%；歸母凈利潤(rùn)12.29億元，同比下降4.69%。其中，第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.87億元，同比下降18.79%，歸母凈利潤(rùn)1.99億元，同比下降47.26%。

自2015年達(dá)到營(yíng)收最高點(diǎn)91.17億元后，養(yǎng)元飲品的業(yè)績(jī)便如同坐上了滑梯，一路下滑。盡管在2018年上市首年，其營(yíng)收曾一度反彈至80億元以上，但那也是養(yǎng)元飲品最后的輝煌。此后，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)便持續(xù)走低，再也沒(méi)有恢復(fù)過(guò)往的雄風(fēng)。

更令人擔(dān)憂的是，養(yǎng)元飲品的股價(jià)也一路下跌，從上市首日的漲停價(jià)113.37元/股（前復(fù)權(quán)）跌至如今的低位，市值蒸發(fā)了整整200億元。這意味著，投資者在養(yǎng)元飲品上的投資幾乎打了水漂，而公司的市場(chǎng)價(jià)值也大幅縮水。

面對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，養(yǎng)元飲品給出的解釋似乎總是那么蒼白無(wú)力。他們?cè)鴮I(yè)績(jī)下滑歸結(jié)為受到疫情影響，但競(jìng)品公司承德露露卻能在同樣的情況下保持業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。這不禁讓人懷疑，養(yǎng)元飲品是否真的找到了業(yè)績(jī)下滑的根源？

事實(shí)上，養(yǎng)元飲品的問(wèn)題遠(yuǎn)不止于此。自上市以來(lái)，公司的銷量一直在下滑，盡管他們?cè)假Y30多億元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，但效果卻并不理想。如今，公司擁有植物蛋白飲料生產(chǎn)線34條，合計(jì)產(chǎn)能約148萬(wàn)噸/年，但銷量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上產(chǎn)能。這導(dǎo)致了大量的產(chǎn)能浪費(fèi)，也讓公司的盈利能力大打折扣。

更為諷刺的是，盡管業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，但養(yǎng)元飲品的分紅卻一點(diǎn)也不少。自上市以來(lái)，公司已經(jīng)累計(jì)分紅7次，累計(jì)現(xiàn)金分紅141.18億元，分紅率高達(dá)91%。這意味著，公司幾乎將全部的凈利潤(rùn)都分給了股東，而股東們則從中獲得了豐厚的回報(bào)。然而，對(duì)于公司的未來(lái)發(fā)展來(lái)說(shuō)，這樣的分紅政策無(wú)疑是一種短視的行為。

其中，董事長(zhǎng)姚奎章作為公司的第一大股東，更是分走了近40億元的分紅。這樣的分紅金額不僅讓人咋舌，更讓人對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了質(zhì)疑。一個(gè)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的公司，卻能將大部分的凈利潤(rùn)分給股東，這背后到底隱藏著怎樣的秘密？

此外，養(yǎng)元飲品在技術(shù)人員和研發(fā)人員的統(tǒng)計(jì)上也顯得頗為“粗糙”。技術(shù)人員和研發(fā)人員的數(shù)量波動(dòng)巨大，讓人不禁懷疑公司是否真的重視技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)。畢竟，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，只有不斷創(chuàng)新和研發(fā)新產(chǎn)品，才能保持公司的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

綜上所述，養(yǎng)元飲品如今的困境并非一朝一夕形成的。從業(yè)績(jī)下滑到市值蒸發(fā)，再到分紅政策和技術(shù)創(chuàng)新的質(zhì)疑，公司面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。如果養(yǎng)元飲品不能正視這些問(wèn)題并采取相應(yīng)的措施加以解決，那么六個(gè)核桃這個(gè)品牌恐怕很難再重回巔峰了。