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1 1 月1 1 日，A股票三大指數大幅高開，上證指數一度重回3 100 點，收盤漲幅1 .69 %。1 1 月以來，上證指數不僅強勢收復3 000 點，似乎還站穩了 3000 點，對于所有的股票投資人來說， 11 月可能是賺得盆滿缽滿的一個月。

但對于基金投資者來說，一點都開心不起來，因為他們中的大多數人依舊承受著10-30%不等的虧損。在東方財富吧的基金吧中，充滿了對基金投資的質疑，其中有一大部分把矛頭指向了華夏基金管理有限公司（下稱“華夏基金”）。

2022年以來，幾乎所有的基金都出現了不同程度的回撤，理論上，基金投資者會“問候”所有的基金管理公司。可從論壇來看，被罵騙錢、被指詐騙的公司，華夏基金獨一份。這是到底是問啥呢？讓我們一起來研究，這個曾經被基金界戲稱為“黃埔軍校”的華夏公司吧！

投資者口中的“騙子”，是個“賭徒”？

關于投資者不停息的罵聲，我們可以從華夏基金的資金管理規模中找出答案。在股票市場極具動蕩的大背景下，擁有充足的資金來讓基金進退自如，可以讓投資者的利益更有保障。可華夏基金用334只基金來分散管理1萬億元的資金，比管理1.6萬億的易方達基金還要多30只基金。

從管理資金規模來看，華夏基金的資金以11006.38萬億元位居第四；從基金總數來看，華夏基金以334支基金位列第一；積極偏股型基金規模和總資金規模占比來看，華夏基金的積極偏股型基金規模占比高達41%，而排名第一的易方達基金占比為38.3%，第二名的廣發基金占比為34.2%，第三名的天弘基金為11.1%，第五名的博時基金占比為15.3%。

將近40%的資金用于積極偏股型基金，且此類基金總數又不少，加上華夏基金常年投入的廣告宣傳，很容易讓投資者購買到華夏基金的基金產品，而今年以來，基金回調，股票下跌，基金回調，基金投資者甚至比股票投資者的虧損還大，被投資者罵也在所難免了。

當然，積進的策略，充其量只能說是個“賭徒”，說不上騙子，真正坐實投資者口中“騙子”身份的華夏基金的巨額管理費用。以第三方媒體透露的華夏環球股票（QDII）為例，自2007年10月9日成立至2022年上半年末，該產品1、3、5年凈值增速為負，累計虧損41億元，其中2022年第二季度虧損3億元。盡管業績虧損，但該產品自成立以來為華夏基金帶來了可觀的管理費用，費用高達28億元。

基金公司靠管理費用賺錢不少投資者都知道，雖然投資者在投資購買基金時會讀到投資需謹慎的條款，但當股市下行，基金虧損，基金公司仍收取巨額的管理費用，就有點“欺騙”投資者的感覺了。

華夏基金集中調任基金經理，投資者收益難保障

最近，華夏基金的公告又曝出了其人才流動的屬性。2022年8月24日，華夏基金一口氣發布了包括華夏中證新能源ETF、華夏滬港通上證50AHA/C、華夏飼料豆粕期貨ETF等高達11支基金產品基金經理調整公告。

基金經理調整一般而言，大概有任期表現不佳更換經理、保留住經理的收益率和經理離任這三種清醒，而11支經理調整公告同天發生在華夏基金身上，難免讓人猜測華夏基金或將開啟又一輪離職潮。

本次調整公告中，最令人看不懂的是華夏飼料豆粕期貨ETF的調整報告，其原基金經理榮膺在今年主動權益類基金整體表現不佳的背景下使華夏飼料豆粕期貨ETF曾長期霸榜年內基金收益排行中，其業績可以用優秀來形容。可此次調整后，卻由一個6年證券從業經歷、零基金管理經驗的華龍接任，此人同時還接任了華夏粵港澳大灣區創新100ETF、華夏粵港澳大灣區創新100ETF聯接A/C、華夏滬港通上證50AHA/C的基金經理。

此外， 在接任的11只接任的基金經理中，有因重倉寧德時代等股票而獲得高收益率的屠環宇。擁有重倉經歷的老基金經理和證券從業經歷的新人經理，勢必將帶著華夏基金的產品繼續在股票市場廝殺，而由于操作慣性或者經驗不足，極大程度又加劇了投資者虧損的風險，又為投資者罵華夏基金提供了素材。

華夏基金人才流失的背后，或是管理問題

在基金行業，人才流動是最正常不過的事情，每年都會出現那么一兩次公募離職潮。可在華夏基金的身上，表現的未免太過反常。早些年，因為明星基金經理的離開，讓華夏基金一度沉寂，被行業內調侃為基金界的“黃埔軍校”，為行業輸送人才。

作為一個老牌基金公司，當下在各大基金公司就任的基金經理，多少都有與華夏基金相關的工作經歷。如在2022年3月卸任頂流基金經理周應波中歐基金，截至2021年三季度末，周應波所管基金規模達到576.33億元，幾何平均年化收益率達29.33％。公開資料顯示，周應波為北京大學控制理論與控制工程專業碩士，曾任職華夏基金行業研究員、中歐基金基金經理。

雖為行業輸送人才成就佳話，但對于基金公司運營和運作而言，人才流失尤其是明星基金經理的離開，對于公司是致命的。因此，從華夏基金一直以來留不住人來看，結合資金管理規模第一的易方達基金的股東結構相比，華夏基金確實可能存在管理不作為問題。

華夏基金是中信證券的控股子公司，翻看華夏基金的歷史，會發現華夏基金原先為中信證券的100%持股子公司，后因監管限制才進行了股權轉讓成為了華夏基金控股股東。雖然在中信證券公布的公告中，放棄了其他股東轉讓股權的優先購買權，但其作為控股股東在公司占有主導地位，對于華夏基金的高管任命和人員調整都有很高的話語權，對公司管理甚至是日常運營都會有所影響。

總結

整體而言，華夏基金遭到投資者質疑歸根結底是人流失造成的，而讓其陷入人才困境的原因或許是其經營管理不作為缺乏創新，亦或許是控股股東大家長干預決策，但不論何種原因，都改變不了華夏基金由一個曾經的基金“老大哥”退居四五線的事實。

如今，在論壇遭遇罵名或質疑，雖然只有一兩個有傳播局限性，但總有一天會量變引起質變，加速華夏基金走下神壇，人財兩失。