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文 丨 新浪科技 周文猛

 “投影儀第一股”極米科技，交出2024年度答卷。

 根據極米科技發布2024年度報告，公司全年營收34.05億元，同比下滑4.27%；歸屬上市公司凈利潤1.20億元，同比下滑0.30%。這是繼2023年營收、凈利潤雙降之后，極米科技又一次雙降。

 縱觀財報，公司在第三季度創下上市以來最差凈利潤，但在第四季度出現反彈，止住持續下滑趨勢。

 值得注意的是，2024年該公司減員了200余人，銷售和研發為“重災區”。此外，董事長鐘波及總經理肖適兩人的年薪為140萬元，該數據與2023年持平，多位技術高管的薪資出現了不同程度漲跌。

 進入2025年，第二大股東百度以及其他股東先后多次減持，合計套現超3.96億元。

 前三季度創上市以來最大跌幅

 據極米科技年度報告，2024年公司營收34.05億元，同比下滑4.27%。

 具體到每個季度可以發現，2024年前三季度（Q1-Q3），累計營收22.81億元，同比下滑5.8%；歸母凈利潤虧損4033萬元，同比下滑146.81%。這一表現，為公司2021年登陸科創板上市以來最大下滑幅度。

 直至2024年第四季度，極米科技實現了較好的業績增長。該季度的營收為11.32億元，凈利潤1.62億元，環比扭虧、同比增長375%，拉動業績V型反彈。但一個季度的盈利未能扭轉全年頹勢，最終全年凈利潤為1.20億元，同比下滑0.30%。

 統計發現，這是極米科技連續第二年全年營收及凈利潤同比增速下滑。

 是哪些因素，導致了極米科技本年度營收及凈利潤下滑？

 財報顯示，2024年全年，公司主營業務分行業銷售營收構成主要以投影整機為主，投影整機產品實現收入29.99億元，占公司全年營收份額88.07%。不過本年度，該產品毛利較上一年度減少0.99%，營業收入同比下滑6.63%。

具體到產品層面，2024年極米投影整機產品銷售收入主要以長焦投影為主，報告期內共銷售長焦投影產品27.68億元，占公司營業收入總額的81.31%，但毛利率卻同比下滑0.30%，營業收入同比下滑3.67%。

 在與新浪科技溝通中，極米科技證券部門人員表示，“2024年第四季度，公司對于入門級Play系列及Z6X第五代產品在成本端都有明顯優化，主要是內部光源結構設計的改進，導致最終用料成本下降，導致產品毛利的提升，帶動第四季度業績扭轉。”

 減員200余人，銷售、研發占比最多

 值得注意的是，2024年全年，極米科技在職員工總數由2023年的2448人，縮減至2024年的2225人，年內減少223人。其中，銷售人員和研發人員，成為減員最多的部門。

 具體而言，在2024年全年，極米科技銷售人員從2023年的877人，減少236人至2024年的641人；研發人員從2023年的664人，減少至2024年的606人。此外，公司管理人員減少22人；生產人員由2023年的685人，增加93人至2024年的778人。

 極米科技投關部門并未對“減員改善業績”進行回復。不過可以肯定的是，在職人員的減少，有效降低了經營成本，這在一定程度上促進了公司第四季度業績改善。

 據極米科技前員工此前透露，極米科技在2024年第二三季度進行了較大規模裁員，“涉及軟硬件、研發、設計、市場等部門人員”。對此，一位知名會計師事務所人士也解釋道，“一般而言，裁員后員工薪酬、社保等費用減少，直接降低利潤表中的‘銷售費用’‘管理費用’等科目，短期內提升毛利率和凈利潤。”

 上述會計師事務所人員指出，“人力成本削減帶來的現金流改善通常滯后一兩個財季”。而據極米科技2024年財報，全年銷售費用、管理費用及研發費用分別減少7.77%、22.40%以及3.57%，這在一定程度上也印證了前述人員的說法。

此外，在削減人員的同時，董事長鐘波及總經理肖適兩人年薪為140萬元，該數據與2023年保持一致。但公司多位技術高管的薪資出現了不同程度增減，其中，副總經理、核心技術人員尹蕾由上一年的160萬元年薪，降至本年度136萬元年薪；副總經理、核心技術人員冉鵬，由上一年度的150萬元年薪降至本年度的130萬元；副總經理、核心技術人員王鑫，也由上一年的150萬元年薪降至半年度的116.6萬元。

 與降薪相對應的，極米科技的核心技術人員王建、代勝偉、陳怡學、吳鵬軍等人，則分別實現了不同程度的漲薪。

 多位股東減持，好日子要結束了？

 2025年以來，多位股東先后減持公司股票，也在一定程度上釋放了股東信心的下降。

 4月1日，極米科技發布股東詢價公告稱，“北京百度網訊科技有限公司、鐘超、廖楊計劃通過詢價方式轉讓其持有的175萬股，占極米科技總股本的2.5%”。隨后，極米科技4月10日發布詢價轉讓結果顯示，“本次詢價轉讓價格為111.06元/股，轉讓1，750，000股”。

 2月11日，極米科技也曾公告稱，“公司股東成都極米企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）、成都開心米花企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）、廖傳均擬最低7折出售所持不超過197.85萬股”。隨后，2月17日公司發布公告顯示，“上述股東轉讓股權轉出的價格為102元/股，轉讓的股票數量為1，978，538股”。

 前后兩輪減持，股東分別套現1.94億元和2.02億元，2025年以來已合計套現3.96億元。

 股東的減持拋售，以及公司不斷提升的出貨量卻不見增長的營收份額，揭露了極米科技堪憂的前景。

 雖然，極米科技的長焦產品取得了不錯的銷量增長，但為何營收還會下滑？

 對此，資深產業經濟觀察家梁振鵬在與新浪科技溝通中指出：“最近幾年投影儀市場競爭激烈，各廠商們也開始打價格戰搶市場，僧多粥少，平均毛利率也在急劇下降，很多企業因此虧損或不賺錢了也正在成為常態。”

 作為最早一批進入投影儀市場的玩家，在行業玩家稀少的時候，極米科技憑借先發優勢自然能夠嘗到甜頭，但隨著眼下玩家逐漸變多，產品定價較貴的極米科技，或許也到了不得不降價銷售的時候。