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在一份標題為《區塊鏈和數字資產：美國股票研究》的官方報告中，Canaccord研究人員邁克爾·格雷厄姆（Michael Graham）和斯科特·蘇（Scott Suh）寫道：“盡管VanEck SolidX Bitcoin Trust看起來是最有可能被批準的比特幣ETF候選者，但人們普遍認為SEC可能會拖到最后截止日期才會作出決定，也就是2019年3月份。與此同時，我們注意到，其他以比特幣為基礎的證券（例如，Bitcoin Tracker One）早在2015年5月在瑞典就可以在受監管的交易所進行交易。在邊境以北，加拿大正在開發自己的比特幣ETF產品——Evolve Bitcoin ETF。”

為什么比特幣ETF在2018年不可能？

從歷史上看，美國證券交易委員會（SEC）一直不愿批準基于新興資產和大宗商品的ETF。就比特幣而言，就像在2017年和2018年SEC拒絕SolidX和Winklevoss兄弟的比特幣ETF一樣，SEC不愿意在最后期限之前公開披露他們的決定，無論他們內部討論的結果如何。

美國政府執法辯護律師、法律專家Jake Chervinsky表示，芝加哥期權交易所（CBOE）于6月向SEC申請ETF規則更改，根據規定，SEC需要在收到申請后的45天內做出第一次決定，但SEC還可以選擇將截止日期延后三次。如果更長的考慮時間是合理、必要的，SEC可以先將決定延后45天——將截止日期推遲至9月末。然后ETF申請機構將再花費90天時間來對不通過的理由進行解釋論證。最后，如果還需要更長的考慮時間，可以再延后60天。這意味著美國證券交易委員會批準或否決ETF申請的真正截止日期是在正式提起申請后的第240天（45 45 90 60）。

因此SEC對比特幣ETF作出決定的最終截止日期為明年3月份左右，因為根據歷史經驗，Chervinsky認為SEC會拖到最后截止日期才會作出決定。

此外，BKCM的首席執行官布萊恩?凱利(Brian Kelly)此前也表示，考慮到美國證交會(SEC)過往推遲審批比特幣ETF和所有新興資產類別的歷史，首個比特幣ETF將不會在2018年獲得批準。

加密貨幣分析師Joseph Young對Kelly的觀點表示贊同，他說SEC需要為批準比特幣ETF負責，不會因為比特幣ETF成功而被夸贊，但會因為其失敗而受責難。SEC處于謹慎的立場可能會盡可能推出對比特幣ETF作出決定。

SEC“加密貨幣媽媽”支持批準比特幣ETF，但孤木難支

最近因支持加密貨幣而被稱為“加密貨幣媽媽”的SEC委員 Hester Peirce認為SEC應該批準一種比特幣ETF，SEC不應充當比特幣等新興技術的“看門人”，但她似乎在SEC屬于少數派。

根據最新消息，SEC已經決定將VanEck-SolidX和CBOE的比特幣ETF的決定推遲到9月份，受此消息影響，比特幣及其他加密貨幣價格集體下跌，比特幣跌破6600美元。

由于此前社區對比特幣ETF在8月份到來寄予厚望，因此這次比特幣ETF被推遲對比特幣短期價格造成負面影響也在預料之中。

Canaccord的研究人員強調，由于VanEck和CBOE在處理受監管的美國市場和SEC方面的歷史，他們的比特幣ETF很可能會得到美國證券交易委員會（SEC）的批準。他們的比特幣ETF擁有完整的保險服務，為投資者提供了安全的存儲，最重要的是，它不依賴于單一的加密貨幣交易所進行估價，而 Winklevoss的比特幣ETF正是缺乏這一點才導致被拒絕。

機構正表現出興趣，增大比特幣ETF被批準可能性

自2018年初以來，包括Coinbase和Ledger在內的加密貨幣領域的最大公司一直專注于開發一套機構產品，以幫助大型機構投資者進入加密貨幣市場。

Canaccord的研究人員表示，Coinbase提供的可信的加密貨幣托管服務，由Ledger和BitGo開發的托管解決方案，以及VanEck的ETF申請，吸引了機構投資者進入該領域，并將繼續增加美國市場對加密貨幣的需求。

Canaccord研究人員補充道，“對于尋求接觸這一新興資產類別的機構投資者而言，潛在的比特幣ETF的到來仍是最重要的。目前，有多個比特幣ETF申請正在等待SEC的批準，其中最引人注目的是由VanEck/SolidX提出的。此外，機構托管服務繼續取得發展，Ledger在5月份的共識會議上宣布與日本野村證券和Global Advisors建立合作關系，Coinbase在7月初推出了機構托管產品。”

SEC會在9月份批準一個比特幣ETF嗎？還是會繼續推遲直到明年最后截止日期？你怎么看？