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盡管在國(guó)內(nèi)充滿爭(zhēng)議，但趣店在資本市場(chǎng)的回報(bào)卻超出大眾預(yù)期。

北京時(shí)間10月18日晚間，趣店正式在美國(guó)紐約證券交易所掛牌交易，股票代碼為“QD”。趣店此次發(fā)行3750萬股，其中，3562.5萬ADS由趣店提供，187.5萬ADS由獻(xiàn)售股東提供，股票發(fā)行價(jià)為24美元，高于此前預(yù)計(jì)19-22美元區(qū)間。據(jù)此計(jì)算，趣店的市值將達(dá)到79億美元，按匯率換算超520億人民幣。但趣店在開盤后，一度暴漲46.38%，每股報(bào)價(jià)35.45美元。隨后以29.18美元收盤，上市首日股價(jià)漲幅達(dá)到21.58%，總市值超過100億美元，達(dá)到700億元人民幣。據(jù)此，這一市值已遠(yuǎn)超先于其上市的宜人貸和信而富兩家互聯(lián)網(wǎng)金融公司。

趣店上市發(fā)行后，羅敏股權(quán)部分稀釋，若按同等比例稀釋計(jì)算，羅敏仍將持股19.2%，持股市值達(dá)到15.24億美元，按此計(jì)算，羅敏現(xiàn)已是身價(jià)百億元人民幣的新晉富豪。

投資人獲千倍回報(bào)

趣店上市，不僅讓羅敏一夜暴富，還成了投資人的“提款機(jī)”，一些投資人賺翻，其中，梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春稱梅花天使投資趣店的回報(bào)超1000倍。

“作為GP共同管理的鳳凰祥瑞基金這次也為L(zhǎng)P股東帶來了150億的驚人回報(bào)，歷史上全球所有投資公司在單個(gè)項(xiàng)目上回報(bào)超過10億美元的不超過40起，其中至少1/3發(fā)生在中國(guó)。這是一次史詩(shī)級(jí)的回報(bào)紀(jì)錄！”吳世春說。

趣店上市已成為創(chuàng)投圈最熱門的話題，其中，昆侖萬維CEO周亞輝一篇投資筆記《百億美金的故事——趣店投資過程全揭秘》，詳細(xì)介紹自己投資趣店的經(jīng)歷。目前，昆侖萬維已在趣店上市時(shí)套現(xiàn)3.45億人民幣，還繼續(xù)持有趣店16.86%的股權(quán)，按當(dāng)前市值計(jì)算持股價(jià)值仍超過100億人民幣，投資回報(bào)也高達(dá)幾十倍。

上市之際，羅敏寫了一封信《寫在趣店IPO之日》，講述自己來北京的12年歷程，稱當(dāng)初是一個(gè)江西的小鎮(zhèn)青年身揣2000元只身來到北京。“12年間，青年換了16處住所，從最開始北大南門的床位到東直門地下室再到回龍觀的合租房。”

羅敏說，12年后的今天，趣店的夢(mèng)想得以階段性實(shí)現(xiàn)，“我們趕上了一個(gè)寒門出貴子的好時(shí)代。”

羅敏是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，什么火就做什么，被認(rèn)為是“打一槍換一個(gè)地方”，他形容自己的創(chuàng)業(yè)“簡(jiǎn)直是九十九死一生”。一方面通過創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了寒門貴子的逆襲，但另一方面趣店的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)也飽受爭(zhēng)議。

趣店從做校園貸起家，早期的項(xiàng)目趣分期，上線3個(gè)月后，交易額已經(jīng)達(dá)到數(shù)千萬元，員工數(shù)從600人增加到2000人。但好景不長(zhǎng)，校園貸在裸貸、暴力催收、自殺、離家出走、賣身還債等問題接連出現(xiàn)之后，迎來了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)校園貸規(guī)范管理工作的通知》等系列監(jiān)管政策的出臺(tái)。

據(jù)周亞輝披露，2016年7月6日，趣店準(zhǔn)備召開品牌升級(jí)發(fā)布會(huì)，當(dāng)天中午北京監(jiān)管部門找羅敏談完話，說政府會(huì)出臺(tái)文件，讓他在期限內(nèi)把校園貸都停了。“他整個(gè)人都懵了，但還是堅(jiān)持著去開這場(chǎng)發(fā)布會(huì)。”

針對(duì)校園貸的監(jiān)管政策的出臺(tái)，羅敏不得不將趣分期暫停。半年之后，羅敏打算重啟“來分期”，將定位變成針對(duì)非信用人群提供小額現(xiàn)金貸服務(wù)。而這一轉(zhuǎn)型，正踩中了現(xiàn)金貸這個(gè)暴利風(fēng)口。憑借股東螞蟻金服的全力支持，在支付寶上為其導(dǎo)流，趣店才真正開始狂飆之路，利潤(rùn)驚人。

2016年趣店全年交易額322億人民幣，2017年前6個(gè)月已經(jīng)超過382億人民幣。2016年趣店全年?duì)I收14億人民幣，2017年前6個(gè)月已超過18億人民幣，2017年上半年?duì)I業(yè)收入同期年化增長(zhǎng)率達(dá)393%。

一名互金人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，趣店3年成為獨(dú)角獸，可謂是奇跡，同期有很多對(duì)標(biāo)的公司，分期樂、愛分期等遇到學(xué)貸政策業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型沒有抓住新方向，財(cái)務(wù)指標(biāo)被甩出幾條街。

強(qiáng)監(jiān)管政策臨近

相比于對(duì)標(biāo)公司，趣店最大的成功之處還是攀上了螞蟻金服。根據(jù)趣店招股書披露，2015年11月，趣店通過支付寶開放平臺(tái)免費(fèi)獲得流量入口，支付寶為趣店開放了數(shù)個(gè)獲客入口，大多數(shù)的活躍客戶來自支付寶，趣店業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)也是因?yàn)橹Ц秾殹?/p>

自2016年起，支付寶為趣店帶來了最主要的活躍用戶，尤其是多次借款的客戶。這項(xiàng)服務(wù)是免費(fèi)的，已于今年2月到期。今年8月，雙方重新簽訂了合作協(xié)議，支付寶開始向趣店收費(fèi)。對(duì)螞蟻金服的高度依賴，是趣店的隱憂。

目前，趣店的利潤(rùn)高度依賴螞蟻金服的扶植。而趣店在招股書的風(fēng)險(xiǎn)提示部分披露了其與螞蟻金服的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系——螞蟻金服旗下有“花唄”和“借唄”兩個(gè)產(chǎn)品線，“花唄”提供消費(fèi)分期貸款，“借唄”提供現(xiàn)金貸款。

此外，最大的風(fēng)險(xiǎn)還在于其現(xiàn)金貸的政策風(fēng)險(xiǎn)，目前輿論對(duì)于現(xiàn)金貸問題高度關(guān)注。趣店上市后，各種爭(zhēng)議隨之而來，一篇名為《揭開趣店上市的面具：一場(chǎng)出賣靈魂的收割游戲》被朋友圈廣泛轉(zhuǎn)發(fā)。

文章稱，扒去金融科技和大數(shù)據(jù)的外衣：趣店做的就是一種互聯(lián)網(wǎng)次級(jí)貸款生意，收割的是一群消費(fèi)水平超出了消費(fèi)能力的低收入群體。而他們普遍財(cái)商不高，自控不行，難以掙扎出生活的泥淖。

“互聯(lián)網(wǎng)金融本應(yīng)該是讓普惠的觸角伸向傳統(tǒng)金融無法抵達(dá)的角落，而沒有更新自己認(rèn)知的他們成了被消費(fèi)品，被收割品。他們只能在背著負(fù)債的過程中，被債務(wù)裹挾著前行，要么成為資本的的奴隸，要么放棄自己的靈魂。”上述文章說。

事實(shí)上，高利率是現(xiàn)金貸面臨的主要問題，由于其產(chǎn)品的特性，決定了這個(gè)行業(yè)的進(jìn)入門檻并不高，加上行業(yè)先行者的良好發(fā)展勢(shì)頭，投資人的吹捧，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)者快速加入，激化競(jìng)爭(zhēng)，就如同當(dāng)初的P2P，目前行業(yè)已有千家平臺(tái)。

今年預(yù)計(jì)要上市的公司，幾乎都和現(xiàn)金貸有直接或間接關(guān)系。如融360、51信用卡、量化派等公司，都有大量的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)。

目前，現(xiàn)金貸作為一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，尚處于監(jiān)管的空白地帶。但是，最近金融監(jiān)管高層明確表態(tài)要加強(qiáng)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清在黨的十九大中央金融系統(tǒng)代表團(tuán)開放日上回答記者提問時(shí)表示，今后隨著整個(gè)金融監(jiān)管趨勢(shì)越來越嚴(yán)，監(jiān)管部門或會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行法規(guī)。

此前，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見》，明確要求做好“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)的清理整頓工作。本報(bào)記者了解到，最近地方的整治行動(dòng)再次強(qiáng)調(diào)，做好現(xiàn)金貸的清理整頓，并提出嚴(yán)格執(zhí)行最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的有關(guān)規(guī)定，不得違法高利貸及暴力催收。

【來源：華夏時(shí)報(bào) 】