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裁員風波

近日，關于“第一車貸開始大裁員”的消息，在圈內傳得沸沸揚揚。

就連百度搜索上關于“第一車貸”的很多關聯詞，都是關于此事的猜測。

其實，早在12月12日，脈脈上就有人透露了風聲。

這位被脈脈加V認證的用戶稱：“第一車貸資金鏈斷裂，大批裁員，第一天人力通知，第二天就走人，而且不給任何補償。連孕婦、休產假、哺乳期的員工都不放過。”

而在回復中，這位用戶強調：“公司裁員70%。”

“其實是按照比例裁員的，有些部門多一些，有些部門少一些。”第一車貸的一位高層對一本財經透露，員工人數和公司巔峰的時候比，“裁掉了一半左右”。

被裁員工如何善后？這位高層用了8個字：“愛走不走，隨便訴訟。”

第一車貸的公關負責人并未否認裁員之事，并稱公司近期出現的人員變動，實為公司根據現有業務進行整合的結果，“是為了更好地適應外部環境變化進行的正常調整”。

真實的裁人原因，到底是什么？

“我們對外的說法是，C輪融資未到位。”上述第一車貸高層稱。

而第一車貸的經銷商們，已經開始了“維權之路”。

經銷商王平源透露，他們從去年就開始和第一車貸合作，為其提供客戶。

要成為第一車貸的經銷商，還得繳納保證金，王平源就繳納了20萬。

在行業內，有一個不成文的規矩：為了讓用戶能當天提車，經銷商經常得幫用戶“墊貸款”。

當然，前提是，第一車貸上顯示放款通過。下款之后，經銷商再將錢補回來。

原來王平源也是這樣操作的。

但從11月底開始，他發現了異常：第一車貸上顯示審核通過的用戶，貸款卻遲遲未到。

而此時，王平源已墊給4個用戶20多萬。

“第一車貸的人突然電話通知我們不放款了，也沒有說原因。”王平源大概猜到，是資金鏈出現了問題。

墊付的20多萬、兩個月的返傭、20萬保證金，王平源稱第一車貸現在欠他50萬。

而提前墊付在經銷商里非常常見。多位經銷商認為，這是第一車貸的問題，要求其將墊付金和保證金全部退回。

經銷商們集結建群，一度準備到第一車貸的北京總部討債。

“十幾個人報名，后來第一車貸的大區負責人不斷給我們打電話，說來北京也解決不了問題，才安撫下來。”一位經銷商稱，事情才發酵，對方也沒有說一定不還錢，所以大家還在觀望。

而另一個細節，也從側面印證了第一車貸的資金緊張。

近兩年，在汽車金融領域，一個新的商業模式崛起，即“直租”。

一年前，第一車貸也開始嘗試直租模式。

“但他們最近在市場上找人接手他們的直租客戶，給準備分期購車的用戶做貸款。”另一汽車金融公司的高層何歡透露。

當時他就覺得很蹊蹺：如果第一車貸資金充裕，為什么把分期貸款的用戶往外推，而不是自己放款？

關于“資金鏈斷裂”的說法，第一車貸的公關負責人稱：“我們對接的資金渠道豐富，結構合理，可有效分散風險。”

資金重壓

第一車貸在行業內，也算頭部公司，A+輪融資2.17億，B輪3.6億，B+輪1.4億，每次的融資金額都不低。

有了如此巨額的融資款，為何第一車貸還會陷入資金困境？

“資金問題，是目前對行業來說都比較麻煩的事情。”蘇寧金融研究院高級研究員趙一洋稱。

以行業中另外一家頭部公司優信為例。

優信今年上市。其招股書顯示，截至2018年3月31日，公司現金及現金等價物總額為12.19億元人民幣。

第二季度財報顯示，截至2018年6月30日，這個數字是8.29億元人民幣。

優信剛發布的第三季度財報顯示，其現金及現金等價物總額為6.77億元。

也就是說，半年時間，優信消耗的現金及現金等價物，總額為5.42億元。

按照這個速度，如果在7個月內沒有新資金注入，優信會將剩余的6.77億元消耗殆盡。

“你根本無法想象，汽車金融是一個多么消耗現金流的行業。”何歡稱。

他以現在汽車金融中占比最大的“新車分期”和“二手車分期”為例。

平臺方一般負責獲客和風控，背后都是銀行或者其他資金方放貸。

平臺方和銀行合作的方式，“通常是先交4%到5%的保證金”。

而這個錢，只能用平臺方的股權融資資金或盈利資金墊付。

實際上，汽車金融公司能賺的利差，只有2%到3%，也就說，一年之內，在公司的現金流和賬面上，反而會減少1%到2%。

“2%看起來不多，但是如果一年放款額100億的話，就得墊進去2個億。”何歡稱。

如果這個時候，再布局一些新的業務線，或者繼續擴張，墊進去的錢就會急速增加。

汽車金融就如一盤精密的儀器，什么時候擴張，什么時候回籠資金，都需要精打細算，否則就有玩砸的風險。

在資金充沛、風口正盛的時候，自然可以玩得大膽一點。

但今年的環境，卻和往日不同。

之前，汽車金融的資金來源，主要分為兩大部分：成本貴一點的，是P2P和地方金交所；成本比較低的，是互聯網銀行、民營銀行和中小銀行。

今年金融監管普遍收緊，P2P行業問題重重，地方金交所的出口也被封堵，導致這部分資金難以為繼。

而銀行的放貸，也變得越來越保守。

資金端收緊，這讓汽車金融只能緊巴巴，而同時，資本市場也開始冷卻。

“汽車金融上市公司的股價表現并不好，這讓資本市場對汽車金融的前景有所疑慮，熱情降低。”趙一洋稱。

我們來看看汽車金融股的表現。

燦谷集團的發行價是11美元，最低跌到了7.59美元；

號稱汽車金融第一股的易鑫集團，發行價7.7港元，最低跌至1.83港元。

行業內普遍認為，汽車金融就是一臺精密的金融機器，潤滑劑就是資金。

當兩個資金源都收緊之后，汽車金融就將腐朽生銹，再難轉動。

而第一車貸方面也承認，市場環境并不樂觀：

“由于近期資管新規落地和國內金融政策持續變化，整體金融行業比較低迷，加上年底國內金融機構普遍放款意愿偏低，致使行業資金面整體趨緊。”

誰來救局？

第一車貸的困局，如何解開？

“就看有沒有大資本覺得他們的業務還有機會，愿意注入大資金。”何歡指出。

一輪新的融資進入，就能盤活整盤棋。

對于整個汽車金融行業來說，資金荒已難以回避，第一車貸的案例，可能只是一個前奏。

2019年，絕不是容易的一年。

抱團取暖，未雨綢繆，成為行業的座右銘。

何歡也總結了幾點“過冬箴言”。

首先，充足的現金流，就是生命線。

“因此，要動用所有的資源和方式去融資，不論你現在賬上有多少錢，都要留好過冬糧。”何歡稱。

其次，擴大盈利，盡量讓負的現金流，變成正的。

“做業務一定要盈利導向，重視人效和成本。”何歡強調。

他正在設計一些產品服務，在每單中，都會增加額外的盈利項目，來提高每單的提成。

比如，增加保險、續保服務和其他業務服務。

而第三點，也往往是被大家忽視卻最重要的，是“不要盲目擴張，瞎追風口”。

何歡稱，最血淋淋的教訓，就是2017年火起來的直租。

這個模式，就是平臺先將車買下來，再租給用戶使用。

一年之后，用戶可以選擇3種方式來處理這輛車：要么不租了，要么直接買斷，要么分期購買。

業內將其稱之為：“1+3。”

但這個模式最大的問題就是：對現金流要求極高。

平臺方需要自己先花錢將車買回來，這就意味著，所有的盈利點，全部在后端。

甚至要4年，才能把錢收回，賺到利息。

但在2017年，幾乎所有頭部的汽車金融公司，都擠進了這個所謂的“風口”。

很多公司僅僅搞定第一年的資金就上了。

它們想象得很美好：到了“+3”的時候，再通過對接資金方的方式解決后期的問題。

但沒想到，后面卻出現了“期限錯配”和資金荒。

“我們也投入了幾百萬嘗試，但我很快發現，這是一個極快吞噬現金流的模式，就放棄了。”何歡稱，現在看來，這是非常明智的決定。

“現在第一車貸到處找人接手他們的直租客戶，可能當時他們的布局，也是追風口，并沒有想透后面的路怎么走。”他表示。

過冬箴言的最后一點，就是要強調硬實力：做好風控，降低逾期，最大限度地盈利。

“越是艱難的時候，越是看大家真本事的時候。”何歡稱，行業已經過了那個誰都可以擠進來揩油的時代，只能拼誰的骨頭更硬。

汽車金融行業發展的這幾年，產生過很多的偽命題、偽風口，也出現過無數坑和陷阱。

但在此期間，卻極少有人將這部精密的金融機器操控好。

正如尤瓦爾·赫拉利在《人類簡史》中所說：“歷史的鐵則就是，事后看來無可避免的事情，在當時看來總是毫不明顯。”

汽車金融公司只有在資金荒中活下來，商業模式才算走通。

也只有經歷過一個完整金融周期，行業才能健康成長。