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時間行進到6月，監管備案延期何至的消息還無處可尋，

網貸平臺就已經開始自爆家門，

錢滿倉、唐小僧、聯璧金融、小諸葛……

一家又一家平臺頻頻爆出清盤、兌付危機甚至跑路等問題，

給投資人心里造成了不小的恐慌。

網貸行業最近著實不太平！

不過有句話說得好，優勝劣汰

目前網貸行業的現狀就是如此

門兒自清的平臺會越來越合規，發展的越來越好

渾濁不清的平臺也會隨著時間的推移不斷暴露出自身的問題，假如不知悔改，那最終還是逃不過被淘汰的命運

只是心疼投資人要經歷的這一段痛苦的損失利益的過程

當網貸行業經歷過這一番風雨之后

從中存活下來的平臺也是開始新一輪龍爭虎斗的時刻

屆時對投資人來說可謂是重大利好了

問題平臺何時暴雷我們不知，但一定是有跡可循的

所以我們要做的就是擦亮眼睛，將每一個選擇投資的平臺了解清楚

把握風險，盡量避免自己踩中雷區，降低損失

花妞后續也會測評一些平臺

希望能給大家做個預警

今天給大家測評的是“聯金所”

深挖背景

聯金所主體運營公司為深圳前海聯金所金融信息服務有限公司，實繳資本6800萬元。原本由深圳赫美智慧科技有限公司全資控股，后來陸續發生了一些股權變更，因此大股東也發生了變化。

平臺一貫以“知名風投+上市公司+行業專家”宣稱。

2017年12月，赫美智科(聯金所母公司)將80%的股權轉讓給了佛山市新葉投資合伙企業(有限合伙)(下稱"佛山新葉")和上海聞璽投資咨詢有限公司(下稱"上海聞璽")。

所以知名風投就是指優勢資本旗下佛山市新葉投資合伙企業，其占股比為65.72%，是聯金所的大股東。

優勢資本在國內算是比較知名的風投機構，這一層的知名風投背景毋庸置疑。

而行業專家指的就是上海聞璽投資咨詢有限公司，占股比為14.29%。其控股股東（持股85%）上海聞璽企業管理有限公司為網貸之家母公司盈燦集團旗下公司。網貸之家是國內知名P2P行業門戶網站，在業內有較強的影響力，在投資者心中也占據著比較重的分量。

最后的上市公司是指深圳赫美智慧科技有限公司占股比為20%，(以下簡稱“赫美智科”)系A股上市公司赫美集團（證券代碼：002356）控股企業。

聯金所的上市系背景也由此而來，不過最近倒是出現了一些變化。

2018年5月，赫美集團發布公告稱將其持有的全部赫美智科股份轉讓給瑞萊鯤鵬，也就是說，以后聯金所和上市公司赫美集團就沒有任何關聯了。

并且在赫美集團發布的《關于公司與瑞萊鯤鵬簽署投資合作框架協議的補充公告 》中，也明確了股權轉讓后赫美集團對赫美智科的持股比例為0%。

至于新股東瑞萊鯤鵬，花妞也去查閱了相關信息，深圳市瑞萊鯤鵬科技投資企業（有限合伙）成立時間為2017年3月21日，由自然人股東張琲持有90.91%的股權占比。

值得注意的是該公司在2018年5月8日將公司的注冊資本從110萬元瞬間增加到3億元，結合與赫美集團股權轉讓的時間來看剛好吻合，看起來就是為了這一次的收購而做的準備。

順帶一提，這個張琲也是上市公司廣西慧金科技股份有限公司ST慧球（股票代碼600556)法人代表兼董事長，他控股的深圳市瑞萊嘉譽投資企業（有限合伙）是該公司的最大股東，持有11.66%的股權占比。另外張琲也是資本市場中運作的老手，不知道這一次收購聯金所控股股份是作何打算呢？

不過可以確定的是新股東瑞萊鯤鵬并非上市公司，也因此聯金所依傍的這一層上市系背景就此瓦解，對于比較看重上市公司背景的投資人來說，花妞建議可以好好掂量一下。

洞悉團隊

通過平臺披露的高管信息，我們可以從中提取一些關鍵字，從而更加直觀的評估整體的團隊實力。

首席執行官劉哲，聯金所的聯合創始人之一、曾任金融市場部負責人、就職過深圳赫美小額貸款股份有限公司、熟悉網絡理財產品的運作模式、豐富的運營規劃及管理經驗。

首席運營官康萍萍，經濟學學士、工商管理碩士、2011年投身于互聯網金融領域、六年互金運營管理經驗、三年互金創業經驗、在互金行業有豐富的理論知識和實踐經驗。

首席技術官趙永，曾任職于多家國內外軟件上市公司、服務過瑞士銀行、中國銀行、華為等大公司客戶、十二年互聯網及軟件咨詢設計和管理從業經驗。

從這些關鍵字可以看出，聯金所的高管運營團隊在互聯網金融行業領域有著非常扎實的專業實力。運營團隊具備較強的理論知識和實踐經驗，整體實力尚可。不過尤其重要的風控高管的信息并未披露出來，因而無從評估其具體實力。

解構資產

平臺的資產類型主要有企業貸、車貸（車抵貸、以租代購）以及個人信用貸。平臺的資產端項目都是由第三方合作機構提供的，并且推薦機構有權受讓債權。

根據平臺借款協議，第三方合作機構將對推薦的借款項目承擔連帶擔保責任，并履行代償責任。其中散標（個人信用貸）由赫美微貸方提供，其同時又為平臺股東，存在涉及關聯擔保的風險。

目前平臺的累計成交額是55.48億，待收余額為6.73億。平臺披露的逾期金額為0，這個咱們看看就行，真實逾期情況不知如何，但是待收金額較高，存在一定的風險性。

另外在資金存管方面，目前聯金所采用的還是雙存管方式，即第三方支付與銀行存管共存的模式，這一點是不符合網貸監管政策的，存在合規壓力。不過為了迎合監管，平臺目前正在進行存管系統轉移工作。

聯金所的項目標的額度控制的還行，基本都在小額分散的范圍內，合規性較好。

平臺標的目標年化利率普遍較高：3個月標9.5%；6個月標10.5-11%；12月個標11.5-12.8%；24個月標12.8%，可債轉。

我們隨意打開一個散標區個人信用貸標的，該標的借款金額為70000萬，借款期限12個月，歷史年化利率12%+1.2%。由于目前散標區的標的大部分是由前段時間平臺的定期產品為迎合合規轉換而來，投資期限多為36個月。原定期持有人仍按原定期時間持有，到期日前一天系統自動申請轉讓。從項目信息可以看到，借款人月收入3000元，并且在其他網絡平臺也有借款，屬于自由職業。

另外的借款人信息中又顯示該借款人為政府機構工作人員，平臺披露的信息明顯不對等。一方面該借款人收入不高，借款金額較多且在多個平臺借款，無房無車，還款壓力較大；另一方面，從借款人工作性質來看，屬于政府公職人員，個人信用應該還是比較可靠的。

客觀總結

綜上，聯金所宣稱的“知名風投+上市公司+行業專家”目前是只剩下知名風投和行業專家背景，上市系的剝離對平臺可能會造成一定的影響，但上市公司的占股比不大且平臺的大股東還是優勢資本，所以最終還是要看佛山新中的實力如何。另外平臺的高管運營團隊屬于在互聯網金融行業專業度比較高的，整體實力尚可。但平臺的資產端由第三方提供，并承擔擔保責任，外接資產存在一定的風險性。標的年化利率較高，且在轉讓專區長期標的較多，債轉較慢。平臺雖已上線浙商銀行存管系統，但還是在采用第三方支付和銀行存管雙系統模式，這是監管明令禁止的，因此存在一定的合規壓力。聯金所是在2013年上線運營的，也是屬于比較老的平臺了，就目前的發展情況來看，是比上不足比下有余。綜合來看，花妞暫不建議入倉。