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近兩年，互聯網金融行業創新不斷，從互聯網到科技金融，新概念輩出。但是無論科技怎么發展，終究只是一種手段，隨著監管的不斷深入，互聯網金融行業正在回歸金融本質。

12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（以下簡稱《通知》），明確統籌監管、開展對網絡小額貸款清理整頓工作。

透過亂象與變化 終將回歸本質

雖然本次《通知》并不是細則，但是也從場景、利率、牌照等方面對行業做出規范，清晰的勾勒出未來“現金貸”的治理輪廓。比如：《通知》要求現金貸機構持牌經營、利率不得高于36%、不得向無收入來源的借款人發放貸款；存量業務中，無消費場景的現金貸暫停發放，限期整改；禁止現金貸通過P2P網貸融入資金，銀行不得為無牌機構提供助貸資金等。

值得注意的是，本次的《通知》中對目前爭議較大的“現金貸”特征做出了明確的定義：指具有無場景依托、無指定資金用途、無客戶群體限定、無抵押等特征的網絡小額貸款即為現金貸。這和消費信貸還是有很大區別的，現金貸沒有場景限制，直接將資金支付給實際借款人，借款人將這筆錢用在何處誰也不知道。而消費貸所承擔的資金基本上支付給用戶所消費的店鋪或者其他消費場所，無論線上還是線下，消費貸都會具有一定的場景，是已知的。

最重要的事，真正的消費分期不是高利貸，也談不上暴利。只要了解消費貸行業的人都知道，消費貸非常依賴業務規模的擴張，只有把業務規模做大才可能賺到錢。拿已經在紐交所上市的消費分期平臺趣店舉例來說，趣店商城在售SKU已達33萬個，覆蓋手機、電腦、家電、美妝、服飾等17個品類；11月1日-12日雙十一期間，趣商城下單量突破35萬單，下單GMV突破9.4億元。在11月11日當天，下單量高達5萬單，下單GMV突破1.4億元。

做消費分期是一件很辛苦的事情，關鍵利息也不高，而且在這過程中企業如果不抓風控，那么信用風險將會積聚爆發，長期必將難以為繼。所以很多非正規平臺直接選擇現金貸作為主營業務，既不用牌照，利率又高，再加上兩者客戶群又日益重疊，何樂而不為呢？

目前，據國家互聯網金融安全技術專家委員會統計，截至11月19日，線上涉現金貸業務互金平臺達2693家，而其中持牌或獲取法定業務資質的公司只有200余家，包含阿里巴巴、趣店在內不足一成。坦白講，在這種行業魚龍混雜的情況下，新規出臺在很大程度上能夠促進互聯網金融行業的良性發展，同時也促進了金融機構的蓬勃發展，能夠讓優秀平臺得以在良性競爭中乘風破浪。

整肅合情合理 雷厲風行

盡管新規整體趨嚴，但監管原則基本涵義是“新增控制，存量排查，對現金貸不是一刀切，而是違反監管突破幾個原則的予以清理，回到正常合理的狀態上。

猶如《通知》中提到的，現金貸在滿足部分群體正常消費信貸需求方面發揮了一定作用，但現金貸過度借貸、重復授信、不當催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出，存在著較大的金融風險和社會風險隱患，因此要依法依規對“現金貸”業務進行規范整頓。

其實《通知》在很大程度上還是肯定了這種網絡貸款方式，整改的目的是為了進一步加強對網絡小貸公司的規范，并不是把小貸公司全部“抹殺”。畢竟除了那些違規的平臺以外，市面上也有許多依托場景、低利率，嚴格風控，合規運營的信用消費產品。比如京東白條、螞蟻“花唄”、蘇寧的“任性付”、唯品會的“唯品花”、去哪兒網的“拿去花”等等，這些產品的年化利率大都在18%上下，且消費體驗方便快捷，完美的將消費場景和信用產品相匹配，廣受用戶認可。

從目前看來，《通知》中規定的36%的利率紅線也完全合情合理，讓那些沒有能力繼續玩下去的中小平臺逐漸退出，給這個市場中的大玩家的良性發展的空間。

11月24日趣店集團公告顯示，趣店集團已經全面調整通過支付寶平臺提供的信貸服務年利率，包含所有利息和各種收費在內，通過支付寶界面完成的交易最高年利率均不會超過24%。11月26日，掌眾金服對外正式宣布，旗下全線小額現金借款產品綜合息費均降至年化36%以下。而后玖富叮當、用錢寶等現金貸平臺也陸續正式對外宣布，全線產品綜合息費調至年化36%以下，

坦白講，綜合息費的變動直接關系到風險、收益等金融核心指標，調整綜合息費絕非簡單的“算術題”這么簡單,它更多的需要強大的產品技術、服務運營、團隊能力支撐，而這些頭部現金貸平臺對政策的積極響應，也證明其背后雄厚的實力。

新規的出現為行業的大浪淘沙提供契機，將引導“現金貸”行業進入穩定合規的發展階段，而這些主動擁抱“新規”的推動者和實踐者也將砥礪前行，用科技的手段將金融的普惠真正惠及大眾

監管從嚴 促進行業健康可持續發展

《通知》一經發布，行業內紛紛議論此次監管的范圍、嚴厲的程度超出市場預期，但與此前P2P行業整頓的思路一致，“現金貸”整頓也給出過渡期。

《通知》提出“各地應加強組織領導和統籌協調，由地方金融監管部門牽頭，明確各類機構的整治主責任部門，摸清風險底數，制定整頓計劃”。這對一部分企業而言，選擇產品調整，布局場景貸、消費分期貸，是一個很好的喘息和轉型的機會。

這是為什么？坦白講，隨著居民消費水平不斷提升，國民對于消費升級的訴求不斷發酵，由此帶來了消費金融發展進入快車道。與此同時，互聯網金融行業監管日趨嚴格，發展愈發規范，再加上監管推出多項政策助力消費金融發展，并提出鼓勵民間資本設立消費金融公司，為消費金融的快速發展帶來了新的機遇。

現金貸的風口已經落幕，而那些此前堅守場景分期、堅守低利率模式的平臺，將在行業分化中占據更大的優勢。當然，這也意味著未來現金貸業務將進入到持牌經營階段，預計具有開展現金貸業務資質的平臺將實現增值。

未來，在釋放科技金融正能量的道路上，企業要積極擁抱監管，在國家主管部門的主導下，不斷完善產品與服務，大力促進行業的健康有序發展。大浪淘金，優勝劣汰，“現金貸”經歷嚴格監管之后，以“場景為王”的消費金融也將迎來新一輪發展契機。