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這兩天，霸占鏈圈與幣圈頭條，恐怕要數(shù)火幣董事長李林收購香港上市公司桐成控股了。

核財經(jīng)8月27日晚報道，港股主板上市公司桐成控股（01611，HK）大股東分別向火幣集團董事長李林和裂變資本董事長滕榮松轉(zhuǎn)讓73.73%和6.8%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓完成后火幣集團成為桐成控股實際控制人。

資料顯示，桐成控股為一家擁有近30年歷史的EMS制造商。今年5月17日桐成控股公布業(yè)績，截至2018年3月31日，集團半年期實現(xiàn)收益1.61億港元，凈利潤98.6萬港元，同比大幅減少54.4%。毛利率由21.9%大幅下降至13.9%。

有消息稱火幣可能會對桐成控股反向收購，從而使火幣能夠無需IPO審批便可成為上市公司，即借殼上市。

今天上午，李林再次對反向收購的傳言進行反駁，他稱如果火幣進行反向收購，將很難管理，因為它在每個國家都不合規(guī)。

實際上，在一個月前的幣圈“吐槽大會”上，火幣CEO李林就表示“火幣有意借殼上市”只是一個謠言。“火幣核心的資產(chǎn)，是火幣交易所的業(yè)務(wù)。現(xiàn)在交易所業(yè)務(wù)于全球范圍內(nèi)，都還沒有完全合規(guī)。借殼上市從操作上存在很大的難度”。

實際上，仔細(xì)研究港交所發(fā)布的公告，此次收購準(zhǔn)確來說，更像是一次“個人行為”。桐成控股80.53%的股份是被轉(zhuǎn)讓給李林以及滕榮松個人，并不是火幣集團及裂變資本。換言之，如果李林不將火幣相關(guān)資產(chǎn)注入桐成控股，這家公司就只是李林個人的，和火幣無關(guān)。

不過，有業(yè)內(nèi)人士向核財經(jīng)表示，李林個人完全沒有必要花費6.04億港幣收購一家經(jīng)濟效益不高的公司，而且其主營業(yè)務(wù)似乎也不是李林專注的領(lǐng)域，因此“借殼”的可能性極大，即使火幣集團不是借桐成控股的名義將交易所業(yè)務(wù)推向資本市場，也會將其他業(yè)務(wù)推向港交所，這也是火幣步入資本市場的戰(zhàn)略舉措。

李林收購上市公司的消息傳出后，火幣旗下平臺幣HT日內(nèi)漲幅達(dá)10.54%，在熊市環(huán)境下表現(xiàn)突出。

然而，核財經(jīng)APP調(diào)查發(fā)現(xiàn)，過去一周，火幣每日凈流入資金卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行幣安：火幣累計凈流入3.4827億美元，OKEx累計凈流入1.0827億美元，幣安累計凈流入24.5717億美元；并且?guī)虐裁咳諆袅魅胭Y金始終為正數(shù)，即流入大于流出。

（24小時凈流入資金）

幣安之所以凈流入始終為正數(shù)，只因其已經(jīng)連續(xù)8天凈流入大量ETH。據(jù)searchain.io數(shù)據(jù)顯示，主流交易所中，幣安目前的ETH余額最高；截止至北京時間8月29號凌晨00:00，相較于昨日，幣安流入超過52 萬ETH；而OKEX，火幣和Fcoin的ETH余額較昨日均有流出，Okex流出2萬ETH，同比較多。

大額資金流向幣安，容易讓人誤以為大戶想要通過杠桿套現(xiàn)，然而真實情況是，幣安既沒有杠桿，也有法幣交易區(qū)，如果真要通過杠桿套現(xiàn)，OKEx和火幣也許是更好的選擇。那么問題來了，這些大額資金為何流向幣安呢？

部分投資者向核財經(jīng)表示，他們選擇將ETH轉(zhuǎn)入幣安的原因是“安全”。他們認(rèn)為，當(dāng)前監(jiān)管部門打出一系列組合拳，不排除接下來封查數(shù)字貨幣交易所的可能性；OKEx與火幣皆有OTC場外交易（法幣交易），因此極有可能是金融監(jiān)管重點，相比而言，幣安既沒有杠桿也沒有法幣交易，則顯得‘安全’地多。

核財經(jīng)此前報道，幣安聯(lián)合創(chuàng)始人何一表示，幣安今年打算至少開三個法幣交易平臺，目前已經(jīng)公布的有烏干達(dá)，新加坡、馬耳他，澤西島、列支敦士登等，其中位于列支敦士登的法幣交易所Binance LCX已于8月16日開放交易，目前支持四個交易對——瑞士法郎（CHF/BTC和CHF/ETH）和歐元（EUR/BTC和EUR/ETH）。

幣安也似乎有意避免監(jiān)管鋒芒。幣安公關(guān)負(fù)責(zé)人何可人向核財經(jīng)表示，幣安接下來開放的法幣交易中不包括人民幣和美元，這可能與兩國目前嚴(yán)厲的監(jiān)管政策有關(guān)。此外，因為政策收嚴(yán)，幣安也取消了原定于上周五舉行的媒體見面會，靜待另一只靴子落地。

去年9月4日，央行等七部委發(fā)布“防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告”，明確提出：本公告發(fā)布之日起，任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣、“虛擬貨幣”相互之間的兌換業(yè)務(wù)。

目前，部分?jǐn)?shù)字貨幣交易所將服務(wù)器設(shè)置在國外，部分交易所也采取措施“屏蔽”了中國大陸用戶，想借以逃避監(jiān)管，但這是否意味著交易所就能免責(zé)？

一位匿名律師向核財經(jīng)表示，盡管部分網(wǎng)站和APP注冊和運營在境外，但若是以其他公司名義在境內(nèi)開展活動，依然適用“屬地管轄”，金融監(jiān)管是實質(zhì)重于形式，穿透到最終控制人。

舉個例子，如果某個外國人在境外開設(shè)博彩公司，盡管在國外是而合法的，但若在中國大陸進行相關(guān)宣傳推介活動，依然觸犯中國法律，這就是“屬地管轄”。

落到交易所本身，盡管這些交易所服務(wù)器和運營團隊在國外，但如果在國內(nèi)進行了推介活動，可能依然會受到監(jiān)管，這不是簡單地“屏蔽大陸IP”就可以逃避責(zé)任的。當(dāng)然交易所何去何從，還取決于監(jiān)管部門政策的落地。

與火幣謀求借殼上市不同，在今年8月8日的幣安媒體交流會上，幣安市場負(fù)責(zé)人明確表示幣安不會進行IPO。

此前，幣安CEO趙長鵬也表示：我們沒有IPO的計劃，傳統(tǒng)金融行業(yè)的IPO已經(jīng)變成一個融資或者早期投資者解套的工具了。我不想那么做，幣安沒有VC投資者，區(qū)塊鏈已經(jīng)把我們帶到下一個時代了。

另據(jù)CCN報道，在列支敦士登加密資產(chǎn)交易所大會期間，幣安CEO趙長鵬向TechCrunch創(chuàng)始人Michael Arrington透露，目前幣安90%的員工選擇領(lǐng)取BNB作為工資。分析人士指出，幣安此舉，意在向外界傳遞出積極的信號，助力旗下各項業(yè)務(wù)發(fā)展。