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既不擅長，也不看好，三年內(nèi)清盤網(wǎng)貸業(yè)務。7月27日上午，成立已超過8年的老牌網(wǎng)貸紅嶺創(chuàng)投突然宣布，將清盤網(wǎng)貸業(yè)務。

7月27日，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平發(fā)帖稱，清盤過渡期大概三年，在2020年12月31日到期，現(xiàn)有產(chǎn)品、不良資產(chǎn)將全部清理，“投資者上岸”后，對網(wǎng)貸業(yè)務清盤。原因是網(wǎng)貸雖然有規(guī)模，但也有不良資產(chǎn)，卻沒有利潤。

2014年初以來，紅嶺創(chuàng)投開展了大量的大額借款業(yè)務，但這也為其帶來了巨大壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，該平臺累計成交額達2701億元。但今年5月底，紅嶺創(chuàng)投的項目逾期率高達5.17%，2016年虧損達1.83億元。大額借款遭到監(jiān)管圍剿后，其轉(zhuǎn)型也面臨很大壓力。

壞賬、利潤、合規(guī)壓力，不只是紅嶺創(chuàng)投獨自面對的難題。紅嶺創(chuàng)投宣布清盤網(wǎng)貸業(yè)務，也為其他類似平臺敲響了警鐘。

清盤網(wǎng)貸，并非關(guān)停平臺

“網(wǎng)貸不是我們擅長的，也不是我們看好的，這塊業(yè)務最終會被清理出去，只是時間而已。”7月27日早上，周世平在網(wǎng)絡論壇發(fā)帖稱，清盤過渡期大概三年，在2020年12月31日到期，現(xiàn)有產(chǎn)品將全部清理。

2009年3月上線的紅嶺創(chuàng)投，是網(wǎng)貸行業(yè)成立最早的平臺之一。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，該平臺累計成交額高達2544億元。到7月27日，累計成交額已經(jīng)達到2701億元，投資者共計179.3萬人，其累計成交額在網(wǎng)貸行業(yè)位于最前列。

成立8年的老牌平臺突然宣布清盤，背后原因何在？為什么還沒清盤？清盤是否可行？對于這些問題，周世平稱，網(wǎng)貸有規(guī)模，有不良資產(chǎn)，但沒有利潤。目前沒有清盤，是因為前幾年積累下來的不良資產(chǎn)需要處理。“清理完不良資產(chǎn)，正常處理完現(xiàn)有網(wǎng)站的到期產(chǎn)品，讓投資者安全上岸，你說行不行？”周世平在帖文中稱。

網(wǎng)貸業(yè)務清盤，是否等于關(guān)閉紅嶺創(chuàng)投？27日，第一財經(jīng)數(shù)次撥打周世平電話，但對方均未接聽。而通過微信向其發(fā)送的采訪要求，亦未回復。不過，在上述帖文中，周世平也埋下了伏筆，稱“新的轉(zhuǎn)型還在過渡中”。

對此，紅嶺創(chuàng)投內(nèi)部人士對第一財經(jīng)稱，作為P2P平臺，除了網(wǎng)貸本身，該平臺目前并沒有其他業(yè)務，不過如今正在向小額借款轉(zhuǎn)型。但清盤網(wǎng)貸業(yè)務的意思，并不是要關(guān)閉紅嶺創(chuàng)投平臺及其品牌，而是要向其他方向轉(zhuǎn)型，尋找新的業(yè)務方向。

這已經(jīng)不是紅嶺創(chuàng)投第一次談及網(wǎng)貸業(yè)務清盤問題。3月27日的股東大會上，周世平曾稱，“紅嶺創(chuàng)投品牌價值也值幾十億”，如果現(xiàn)在清盤，初步估算損失可能在8億元左右。今年一季度，已經(jīng)在組建紅嶺控股，將紅嶺創(chuàng)投、紅嶺資本、深南資產(chǎn)，以及上市公司股份等資產(chǎn)置入控股公司，化解紅嶺創(chuàng)投遇到的困難。目前已跟多家機構(gòu)深入溝通，等待進一步的資本層面的合作。

除了紅嶺創(chuàng)投，周世平名下還有多家公司。天眼查資料顯示，周世平作為股東的公司，目前共有17家，除了紅嶺創(chuàng)投、三元達，還有深圳紅嶺創(chuàng)投股權(quán)基金、深圳紅嶺創(chuàng)投資本、北京紅嶺資本、深圳資產(chǎn)管理等多家股權(quán)投資平臺。其中，網(wǎng)站信息顯示，北京紅嶺資本投資范圍包括金融科技、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療健康等，但目前尚無投資案例。

公開信息顯示，紅嶺控股已于1月7日注冊成立，注冊資金2億元，并對外投資了一家公司。不過，截至目前，紅嶺創(chuàng)投并未公布上述資產(chǎn)注入情況，三元達亦披未露其大股東變更信息。一季報顯示，截至3月底，周世平持有三元達19.74%的股份。

壞賬、利潤、合規(guī)三座大山壓頂

自2014年初以來，紅嶺創(chuàng)投開展了大量的大額借款業(yè)務，并得到快速發(fā)展，其大單模式甚至為整個P2P行業(yè)所效仿。但正是大額借款，為該平臺帶來了極大的壞賬、監(jiān)管壓力。

2014年8月以來，紅嶺創(chuàng)投就不斷爆發(fā)大額借款風險。2014年8月，紅嶺創(chuàng)投發(fā)布了一份借款逾期說明，4個項目借款本息1億元出現(xiàn)逾期，涉及投資人數(shù)4567人。2015年2月，紅嶺創(chuàng)投再度爆出7000萬元壞賬。2015年底，周世平再次在紅嶺論壇上曝光公司當時壞賬約5億元。2016年3月，周世平在一次演講時稱，有一筆貸款損失了1個多億，高管涉嫌職務犯罪。

根據(jù)紅嶺創(chuàng)投披露，2017年，其再次出現(xiàn)兩筆大額借款逾期。其中一筆是輝山乳業(yè)關(guān)聯(lián)公司擔保本金5000萬元，截至6月底逾期利息143.75萬元;另一筆是大連機床股權(quán)質(zhì)押本金1.5億元，逾期利息784萬元。

根據(jù)紅嶺創(chuàng)投股東大會數(shù)據(jù)，截至2016年底，對公項目逾期貸款余額較上年增長了12.19%。另外一份披露數(shù)據(jù)則顯示，截至今年5月底，紅嶺創(chuàng)投的項目逾期率高達5.17%，2016年至今新增對公業(yè)務不良率為3.5%。

面對壞賬壓力，紅嶺創(chuàng)投在加快處理。在今年3月的股東大會上，周世平還稱，截至2016年12月底，已收回、盤活的不良資產(chǎn)就接近25億元，其中，現(xiàn)金回收8.08億元。今年一季度，該平臺將處置不良資產(chǎn)15億元以上，預計一年內(nèi)可盤活不良資產(chǎn)8個，總金額15億元。

大量借款逾期、壞賬，對紅嶺創(chuàng)投形成巨大壓力。在上述帖文中，周世平也稱，網(wǎng)貸業(yè)務沒有利潤。紅嶺創(chuàng)投此前在中國互金信披平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年，該公司營業(yè)收入2.15億元，但凈利潤為-1.83億元。

“如果不是逾期墊付，還是賺錢的。”上述紅嶺創(chuàng)投內(nèi)部人士說，借款逾期后，該平臺向投資人進行了大量墊付。披露數(shù)據(jù)顯示，2015年，紅嶺創(chuàng)投營業(yè)收入4.55億元，實現(xiàn)凈利潤2977萬元。

但大單很快遭到監(jiān)管禁止。2016年8月24日，銀監(jiān)會等部委下發(fā)網(wǎng)貸管理暫行辦法，限制同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺和所有網(wǎng)貸平臺的借款余額，分別不得超過20萬元、100萬元，法人則分別為100萬元、500萬元，大額借款已經(jīng)無法走通。

在此背景下，紅嶺創(chuàng)投開始尋求向監(jiān)管標準靠攏。一方面，加快回收存量借款。截至2016年12月31日，其待收余額216.2億元，比年初增加18.11億元，增長9.19%。截至今年7月26日，其待收余額192.06億元，比去年底減少24億元。

另一方面，則在今年3月28日宣布停發(fā)大額借款。但船大難掉頭，根據(jù)紅嶺創(chuàng)投公開的年度報告，2013年累計成交51億元，當年新增26億元；到了2015年，這一數(shù)字變成了1052億元，全年新增905億元。到了今年7月27日，累計成交額已經(jīng)達到2701億元，三年半時間成交量增加了2646億元，增長超過50倍。

“大標平臺退出有眾多原因，監(jiān)管限額政策是導火線，存量壓力、資產(chǎn)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)與盈利困難是三座大山。”民投金服CEO陳明稱，平臺要持續(xù)運營，首先需要資產(chǎn)合規(guī)，要較好地應對逾期與壞賬，降低成本，提升盈利能力。

大標平臺何去何從？

壞賬問題、利潤壓力、合規(guī)難題，是擺在幾乎所有網(wǎng)貸平臺面前的難題，大額借款平臺尤其如此。紅嶺創(chuàng)投宣布清盤網(wǎng)貸業(yè)務，也為其他類似平臺敲響了警鐘。

宣布停止大額借款后，紅嶺創(chuàng)投成交額仍在快速增長。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，其累計成交量達到2093.3億元。而到了2017年7月27日，其成交額已達到2701億元，約7個月時間，成交額仍增長了600億元以上。

數(shù)據(jù)還顯示，今年6月，網(wǎng)貸行業(yè)成交量為2454.91億元，截至6月底，歷史累計成交量達到48245.23億元，去年同期歷史累計成交量為22075.06億元。與此對應，活躍借款人數(shù)為373.53萬人，6月人均借款金額約為65721.9元。

但業(yè)內(nèi)人士認為，網(wǎng)貸向小額借款轉(zhuǎn)型并不容易。一方面，小額借款金額小，但業(yè)務成本高，成本收益難以匹配，如果批量開展業(yè)務，又需要具備線上技術(shù)能力，多數(shù)網(wǎng)貸平臺不具備這樣的能力。此外，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、借款質(zhì)量始終是困擾網(wǎng)貸行業(yè)的大難題。

“目前，網(wǎng)貸在穿透式監(jiān)管下進入關(guān)鍵整改時期，平臺面臨的合規(guī)壓力增大。”深圳某網(wǎng)貸平臺人士稱，此次紅嶺創(chuàng)投選擇激流勇退，公開宣布清盤，是大標平臺良性退出的標志性事件。

借款逾期、壞賬導致的虧損，始終是網(wǎng)貸平臺諱莫如深的話題。網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人朱明春此前對第一財經(jīng)稱，部分平臺雖然公開了逾期率，但其真實性難以判斷。如今，行業(yè)內(nèi)甚至對逾期、壞賬持回避態(tài)度。

面對高運營成本、壞賬，盈利成為橫亙在網(wǎng)貸行業(yè)面前的大山。此前互金信披平臺的公開數(shù)據(jù)顯示，包括紅嶺創(chuàng)投在內(nèi)，數(shù)家平臺2016年利潤虧損超過億元。

隨著監(jiān)管日漸嚴厲，盈利困難，退出的網(wǎng)貸平臺越來越多。第三方數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月底，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量下降至2114家，相比5月底減少了34家。6月停業(yè)及問題平臺數(shù)量為50家，其中問題平臺5家、停業(yè)平臺39家、轉(zhuǎn)型平臺6家。截至6月底，累計停業(yè)及問題平臺達到3795家。