比特幣等加密貨幣一點兒用都沒有！區塊鏈
它們很難受到監管，且沒有有效的方法去固定它們的價值（就像以前美元與黃金掛鉤一樣），因此加密貨幣成為投機者的玩具。隨著加密貨幣價格的急劇上升再到泡沫破裂，這類似于市場經濟的“繁榮-蕭條-繁榮”模式不會在加密貨幣上出現，只有那些早入場者賺到了錢。
“古語云，市場是被貪婪和恐懼支配的，比特幣就是個好例子。
比特幣等加密貨幣在過去一年中一度是市場的寵兒。2017年底，單個比特幣的價值從16年的900美元增長到接近20000美元，將整個加密貨幣市場帶到了一個頂峰，隨之而來的是投資者的投機的狂熱。但問題在于，沒人知道比特幣如此高的價格是從何而來的。經濟學人近日發布了一篇名為《比特幣和其他加密貨幣是無用的》（Bitcoin and other cryptocurrencies are useless）的文章，文章認為，沒有一個理性的方式能夠讓我們達到比特幣的任何特定價值。
比特幣被設計的出發點當然是好的，中本聰希望它能夠作為一個不受宏觀調控影響的純技術的在線法幣，使得消費者能夠不受監管的自由交易。但十年過去了，比特幣并沒有達到它最初的期許。用戶們必須周轉于復雜的軟件并放棄原有的交易習慣。同時，層出不窮的黑客攻擊也讓加密幣因安全問題被供應商們拒絕使用。
它們很難受到監管，且沒有有效的方法去固定它們的價值（就像以前美元與黃金掛鉤一樣），因此加密貨幣成為投機者的玩具。隨著加密貨幣價格的急劇上升再到泡沫破裂，這類似于市場經濟的“繁榮-蕭條-繁榮”模式不會在加密貨幣上出現，只有那些早入場者賺到了錢。
路聞卓立曾撰文稱，你很難將比特幣作為一種法幣，因為其不滿足定義貨幣的幾大要素，即交換媒介、價值存儲和價值尺度。比特幣并沒有被廣泛采用，且價格具有極強的波動性。
耶魯大學教授Aleh Tsyvinski在一項研究中試圖通過構建數學模型分析影響加密貨幣價格的潛在因素，他選擇了四個具有普遍性的因素，分別是股票、法幣、大宗商品、宏觀經濟。
這里舉一個法幣的例子。Aleh引入股票收益率分析模型 CAPM-Fama，認為資產的預期收益率與衡量該資產風險的尺度 β 值之間存在正相關關系，并選取了澳元、加拿大元、歐元、新加坡元以及英鎊五種法幣。
從表格中發現，投資或基金的絕對回報和按照 β 系數計算的預期風險回報之間的差額，即 Aplha 系數差異不大。加上對瑞波幣、以太坊的研究后發現，沒有一致的證據表明對于法定貨幣，加密貨幣存在系統性的風險敞口。
經濟學人認為，你不能僅將加密貨幣視為一個過于復雜且不值得信任的賭場（Casino），其背后的區塊鏈技術，一種不可更改的分布式數據庫，能夠幫助實現簡化銀行付款、提供身份確認等功能。
這些區塊鏈的應用很大一部分是加密貨幣的投機者構想的，他們想通過炒作引發市場的興奮。目前在落地應用上，公司們往往會拋棄加密貨幣一些獨特的性質，且區塊鏈目前在技術傳輸速度上不及傳統數據庫。
隨著技術上的不成熟廣為人知，比特幣和區塊鏈的熱度在下降。例如，銀行支付網絡Swift以及在線支付公司Stripe，就放棄了區塊鏈技術，因為研發成本遠超收益。多數的區塊鏈應用都還是實驗性的。
當然，區塊鏈的在沒有中心組織的情境下，如國際貿易上，還是有用的，但仍需解決成本、復雜性等問題。
目前，加密貨幣還遠沒有達到預期的目標，區塊鏈的擁護者們還需要證明這項底層技術能夠實現他們的雄心壯志。（完）
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