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CoinDesk近期消息證實， 這家加密采礦硬件制造商將于今年9月申請首次公開募股（IPO），其規模可能高達180億美元，市值預估或在400億美元至500億美元之間。

股票將由中國國際金融有限責任公司承銷，并在2018年第四季度或2019年第一季度在香港交易所上市。目前，中國的一些“獨角獸公司”包括比特大陸的的行業競爭對手嘉楠耘智和Ebang通信公司，紛紛準備進入公開市場。

作為最具價值的加密貨幣公司之一，Bitmain在7月23日完成了一輪10億美元的IPO前融資。當時其公司估值為150億美元，為Coinbase在4月份估值80億美元的兩倍。

現在，比特大陸計劃180億美元的IPO定價使得其取代Facebook成為歷史上首次公開募股規模最大的上市公司之一。日本軟銀集團和騰訊音樂預計將在同一財年中，超越阿里巴巴和Spotify占據IPO項目投資第一和第二位置。

騰訊集團、軟銀集團、中國國家黃金集團以及一家未具名的主權財富基金負責管理Bitmain150億美元的資產，參與了比特大陸IPO前的最新一輪融資。融資于7月18日截止，最低投資承諾金額為500萬美元，并已簽署協議轉至Bitmain Technologies Holding Company比特大陸科技控股公司。這家離岸開曼群島投資控股公司與中國科技業億萬富豪、消費電子產品公司小米公司創始人雷軍之間有關聯。

在這筆最新融資之前，紅杉資本中國在舊金山的IDG資本、Menlo Park的Coatue Management、俄羅斯的DST Global、新加坡的EDBI和新加坡政府投資公司GUC的幫助下，領投了Bitmain 5000萬美元的A輪融資和4億美元的B輪融資。A輪融資占總股本的5%，融資后估值為10億美元，B輪融資對該公司的估值為120億美元。

交易股價和成交量沒有披露，但參與Bitmain IPO的投資銀行推算，公司市盈率在第一個公開上市的年份里將達到20倍。這一推論有具體金融數據作為支撐，在2016年、2017年和2018年第一季度，Bitmain的利潤總額為32億美元，2017年營收額為25億美元，2018年第一季度營收額為20億美元。Bitmain預計，到今年年底，利潤將達到20億美元。

Bitmain 2016-2018 利潤情況表

圖表作者：Pete Rizzo, 來源：CoinDesk

多樣化的加密貨幣策略

五年前，吳忌寒找到詹克團合作，想開發先進的特殊應用集成電路（ASIC）芯片，提高加密貨幣挖礦效率。他們在挖礦硬件的投入奠定了比特大陸在加密貨幣采礦領域的領先地位。此后，該公司的業務范圍擴大到其他種類加密貨幣——bitcoin cash比特幣現金、Litecoin萊特幣、dash達世幣、siacoin云儲幣和ethereum以太幣。

根據通過彭博社今年1月的采訪報道，如果此次IPO后，吳忌寒和詹克團兩位聯合創始人能繼續持有其目前所掌握的60%的公司股份，那么他們的總持有股份價值股價或將達到約300億美元。

通過Bitmain的一份招股說明書，我們可以了解到Bitmain在采礦業務市場的極大的競爭力優勢。據稱，去年，Bitmain的采礦機產出占據總開采量的66.6%，而Bitmain運行的加密貨幣礦池覆蓋了整個采礦網絡的40%。

當起早招股說明書時，世界上最大的加密貨幣礦池BTC.com（比特幣區塊鏈瀏覽器）統計到全世界運行著超過56萬臺的礦機，分散在11，200個比特幣區塊中進行挖掘，而世界上總計有36,000個比特幣區塊。世界第二大的礦池AntPool螞蟻礦池， 為比特幣和其他加密貨幣提供了超過44萬臺螞蟻礦機。

除了硬件成本和礦池交易費用帶來的收益外，Bitmain在2016年、2017年和2018年第一季度分別通過公開融資獲得了10億美元、110億美元和100億美元的進賬。部分資金已被預留給比特大陸區塊鏈研究部門。該部門由多達30家區塊鏈公司構成，其中就包括2016年收購的區塊鏈數據和分析公司Blocktrail。

Bitmain 2016-2018 比特幣業務收入情況表

根據公司官方文件，Bitmain通過自家ASIC芯片挖掘的比特幣總值已達數十億美元。這個數字極大增強了市場信心，提高了其IPO的規模和價值。

圖表作者：Pete Rizzo, 來源：CoinDesk

業界認為，外部投資代表著Bitmain一種擴大規模和影響力的努力，Bitcoin有希望通過公開募股發行轉變為一家復合業務的加密貨幣基礎設施大型集團。而依據近幾個月來Bitmain的發展表現，這一趨勢似乎將成為事實。自今年5月以來，Bitmain已經投資了加密貨幣POS系統BizKey，孵化了分散式交換系統—DEx.top，投資了加密貨幣支付系統Circle，將以太網錢包引入Opera網頁瀏覽器，并與華為移動服務合作開發了一款移動加密貨幣應用。

Bitmain也在利用這些技術打造一個集錢包、兌換和交易服務于一體的平臺，為比特幣現金生態系統的建設提供便利。比特幣現金生態系統是原始比特幣的一種衍生產品，被中國公司視為很有潛力的未來經濟支柱。Bitmain招股說明書上說，Bitmain正在“戰略性地開發”比特幣現金，通過挖掘、投資和交易比特幣及其周邊技術來實現可觀的回報。就在前天，Bitmain披露了一項對比特幣現金廣告網絡商tribeOS的投資。

計算芯片

2013年，Bitmain 推出了第一款55nm制程的SHA256運算的圖形加速芯片—— BM1380，這款芯片的電路維數技術尖端，廣受認可。公司隨后在2014年至2015年期間，相繼研發了28納米制程的比特幣礦機芯片BM1382、BM1384和BM1385，然后在2016年升級到16納米的BM1387芯片，不斷追趕市場競爭者。

如今，是老一代的芯片制造商一直在努力追趕Bitmain的步伐。根據公司的招股說明書，Bitmain已經超越了Spreadtrum Communications展訊通信——一家17歲的公司，成為了中國第二大集成電路設計制造商。

中國芯片行業的領跑者華為海思HiSilicon業務表現相對也在下滑。2017年12月， Bitmain在16納米芯片的銷售競爭中與華為海思打平，而臺灣積體電路制造股份有限公司則為Bitmain供應的10納米芯片數量，超過了華為海思的麒麟970芯片供應量。臺灣積體電路制造股份有限公司是世界上最大的專業集成電路制造服務公司，客戶包括蘋果公司等消費者產品供貨商。目前， Bitmain 還未公布其10納米制程的挖礦芯片，計劃于今年晚些時候將10納米以及7納米和12納米礦機芯片作為新高端產品推入市場。

華為海思用了14年時間實現了17%的市場份額，而Bitmain在過去短短五年中已經占據了國內芯片設計市場8%的份額。Bitmain招股說明書表示，Bitmain很快就能以這種增長速度接近或超越華為的國內市場地位,并打破國際市場門檻，然后將與美國芯片行業展開正面交鋒。

盡管英特爾仍在國際市場占領優勢地位，中國企業正在逐漸趕超美國企業。

硅谷已經感受到了壓力。今年2月有報道稱，Bitmain與成立24年之久的Nvidia具有同等的盈利水平，而今年4月，Nvidia的股價目標與AMD一同有所下調。

分析師指出，由于Bitmain即將推出ethereum開采礦機，Nvidia和AMD的芯片訂單可能會因此減少。他們擔心加密貨幣礦商將放棄從Nvidia和AMD購買礦機。Bitmain的產品將會依托更低的成本優勢擠壓這兩家公司市場空間。以太坊是Bitmain ASIC定制芯片最后一個觸及的主要加密貨幣。

面向人工智能架構的未來

不過，美國芯片制造商對此并不擔心。AMD，作為年長Nvidia32年之久的業界前輩，已經向投資者作出保證，無論有沒有加密貨幣，公司的個人電腦、游戲和數據中心業務能夠維持公司未來的良好發展。

但這種邏輯同樣適用于另一種情境。當幾乎所有可以想象得到的電子設備都是由圖形芯片驅動的時候，避開加密貨幣實現收支平衡是可能的，而且中國的地緣政治動機比以往任何時候都要強烈。

Bitmain看起來已經完全意識到了這一事實。在投資者招股說明書中，Bitmain簡要表明了其進軍其他技術領域的雄心，并表示部分原因是“應對中國政府對ICOs、加密貨幣和采礦活動的禁令”，部分原因是為了讓該公司成長人工智能化的超級計算服務巨頭。

據此， Bitmain預測公司內部搭建一個人工智能部門，將能夠在未來5年內創造40%的收入。Bitmain認為，神經網絡機器學習方法將提高加密貨幣和非密碼貨幣應用的圖形芯片的處理能力，就像BM1680處理器的張量計算卡、深度學習加速卡和智能服務器單元一樣。

Bitmain聲稱，芯片測試結果表明，其公司的人工智能芯片計算能力已經能與谷歌相應的人工智能產品相抗衡。

Bitmain的團隊中，有”近500人”致力于“研發、平臺架構、算法開發、軟件和硬件開發”，能迅速利用學術機構和技術公司的新研究成果和現有研究成果，開發出高端人工智能軟件和硬件，技術能力遠遠超出了加密貨幣挖掘工具的范圍。

當前，Bitmain發展戰略第一步，核心是機器人技術。Bitmain正在計劃收購智能機器人公司Luobetec，以及機器人寵物Luo Xiaodou生產鏈。