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北京時間5月9日午間消息，Arm公司的收購者――軟銀集團目前的債務規(guī)模為1470億美元，而委內(nèi)瑞拉債務規(guī)模為1400億美元，比軟銀集團還少了70億美元。軟銀通過將其在阿里巴巴的股權(quán)作為抵押，獲取了貸款。目前軟銀持有的阿里巴巴股權(quán)市值為1300億美元。然而，這些股權(quán)并非可以馬上變現(xiàn)的股票或債權(quán)，在套現(xiàn)之前必須獲得阿里巴巴的準許。

有跡象表明阿里巴巴并不愿意軟銀對股票進行套現(xiàn)。此前部分股權(quán)套現(xiàn)的過程極為繁瑣，這表明阿里巴巴的股權(quán)套現(xiàn)并不容易。

也有跡象表明軟銀集團的一些債權(quán)人目前已經(jīng)逐漸失去耐心，這也能夠解釋為什么軟銀最近賣掉了美國電信運營商Sprint，并將日本電信運營商業(yè)務上市，之前收購的ARM公司也準備重新上市。軟銀公司過去發(fā)行債券是電信債券，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果債權(quán)被評為“垃圾級”，則公司不能采取上市。因此，為了推動上市，軟銀公司正在發(fā)行新的債券，買回這些舊債券。

為了出售新債券，軟銀需要提供優(yōu)惠的售價，而這將降低舊債券的價值，使得許多債券持有者受損，這些憤怒的債券持有者可能會采取報復措施。

收購ARM現(xiàn)在看來是一筆“虧錢”的買賣，其資本估值可能還不到當初320億美元的收購價。

整個都是一團糟。

除了那些可憐的債券持有者，主要的受害者將是Arm，一家原本不錯的公司，被其高管、城市和政府拋棄。