泰然金融“清退風”下赴美IPO，數月前“替身”網站悄然上線金融
10月23日，江蘇省如皋市防范和處置非法集資工作領導小組辦公室發布一則提醒公告中赫然可見泰然資產管理有限公司南通如皋分公司等15家企業被列入首批金融風險提示名單。
11月14日，泰然金融向美國證券交易所提交招股書，計劃于紐交所上市，股票代碼為“TAI”，擬最多籌集資金2000萬美元。
然而就在11月12日，有消息稱，杭州監管部門已著手逐步整頓行業的問題平臺，第一批將清退存量不足1億的平臺。位于杭州的泰然金融可謂是正處于這場監管漩渦的中心，也是就是說，于杭州監管部門整頓行業問題平臺的消息不出3日，泰然金融就“很是湊巧”得把招股書遞上了美國證券交易所。
置身監管中心，“頂風”上市
網貸之家數據顯示，整個7月里，全國共計有194家網貸平臺出現問題，或是提現困難、或是延期兌付、有的良性清盤，而有的則直接關閉網站、失聯跑路。在這其中，位于浙江的問題平臺高達69家。而今，P2P清退加速，全國已有七省市下發平臺退出指引。日前，坊間突傳杭州多家存量1億元以下的P2P平臺將被監管部門清退。
位于杭州的泰然金融卻于此時“高調”上市。泰然金融原名為泰和網，于2014年9月上線。據其官網發布的10月運營報告顯示，截至10月31日，成立至今泰然金融平臺累計交易金額達447.6億，今年以來多數時間當中平臺月交易在10至20億之間。網貸天眼數據顯示，截止10月31日，泰然金融存量數據為 43.88億元。
盡管泰然金融于數月前杭州網貸行業雷潮之中“存活”了下來，也未處于此次傳言中杭州P2P平臺清退的范圍之中。然而，作為投資者又如何不會心有余辜。事實上，泰然金融飆升的獲客成本，驟降的投資者人數與下滑的凈利潤，則是直接應證了置身于杭州的這家網貸平臺，在互金的行業慘淡的一年里也著實未能幸免。
獲客成本飆升，投資者數量與利潤驟降
招股書顯示，泰然金融2018年上半年凈利潤為279.92萬美元，同比下降14.78%，其2017年全年凈利潤1131.22萬美元，與2016年凈虧損644.45萬美元相比扭虧為盈。
圖片來源：泰然金融招股書
據了解，泰然金融采用投資者收取服務費，同時向借款人收取中介費與交易費用的模式（收取貸款撮合費用和管理費用）。其中，泰然金融向投資者收取的服務費等于投資者獲得的利息的10%，并在每次支付利息時支付。招股書顯示，截至2018年6月30日，泰然金融賺取服務費290萬美元。
相比其他數據而言，招股書中，泰然金融獲客成本的增加尤為醒目。2016年上半年泰然金融平均獲客成本為每人0.52美元，2017年同期為每人3.61美元，到了2018年上半年，泰然金融的平均獲客成本突然飆升至每人12.72美元。
遺憾的是，飆漲的獲客成本卻并未給泰然金融帶來更為優質的客戶，倒是逾期率卻隨獲客成本一并迅速拉升。數據顯示，2016年、2017年和2018年上半年，泰然金融的逾期率分別為1.74%、3.17%和5.05%。
2018上半年，泰然金融借款人數量為16.37萬，新借款人數量15.14萬，呈明顯上升趨勢。與此相反的是，泰然金融投資者數量總的趨勢卻在下降。2016上半年投資者數量為8.33萬人，新投資者數量8.05萬人，到2018上半年，投資者數量降至5.4萬人，新投資者數量降至3.98萬人。
圖片來源：泰然金融招股書
隨著泰然金融招股書的披露，不僅平臺的數據被公之于眾，泰然金融的股權關系也吸引了更多的關注。
大股東變更引來重重質疑
招股書顯示，此次上市的主體為小泰國際投資有限公司，通過子公司和可變利益實體(VIE架構)浙江小泰科技有限公司和杭州迎然科技有限公司在中國開展業務。
小泰科技與杭州迎然的法人均為吳昊天。吳昊天卻并非泰然金融創始人，經天眼查查詢發現，關于吳昊天的預警提醒有29條，多數為與浙江小泰科技有限公司相關的變更提醒。
圖片來源：天眼查
2014年公司最初的創始人為潘寶峰與烏婕，其中潘寶峰占比80%股權，為泰然金融大股東。到了2017年7月17日，泰然金融法人變更為吳昊天。2017年12月01日，大股東潘寶鋒全面退出，股東更換為吳素春與上海泰然互聯網金融信息服務有限公司（后更名為上海泰然投資控股有限公司）。潘寶峰則以50.6%的持股比例，成為幕后的實控人。
上海泰然投資控股有限公司控制著泰然集團旗下多數產業。在泰然金融官網上有著一段關于泰然集團的介紹，通過其中的鏈接進入泰然官網后，發現在泰然集團官網頁面下，鏈接著泰然金融、泰然保合、泰然天合、泰然城等數家平臺。
除泰然金融平臺外，泰然集團旗下業務眾多，涵蓋保險銷售、電商平臺、區塊鏈等多種業務。天眼查數據展現出了泰然集團公司的復雜路徑。
圖片來源：天眼查
在諸多的關聯公司當中，小泰科技與泰然資本的關系尤為關鍵。盡管沒有直接的股權方面的聯系，但通過潘寶峰與張暉，即可發現兩家公司之間千絲萬縷的聯系。
圖片來源：天眼查
2018年7月時，即有一張寫有“小泰科技納斯達克上市”的圖片于網貸天眼論壇中被網友上傳。
圖片來源：網貸天眼
隨即也有網友指出，泰然金融過去有不限額返現活動，年化高達78%。該網友感嘆，“這樣的交易成本，是時候收網了。打著納斯達克上市幌子的利民網已經撈了最后一把爆雷了。”同時，其指出，在2018年7月泰然金融的資金流出異常，明顯高于過去。
圖片來源：網貸天眼
根據數名網友在泰然金融相關論壇中的留言顯示，泰然在今年3月時上線了一個名為泰薪網的網站。
圖片來源：網貸之家
天眼查查詢發現，與泰薪網對應的公司為浙江百舟灣智能科技有限公司。盡管在股權關系上似于泰然毫無關系，然而在變更記錄中，卻可見泰然資產管理有限公司于今年5月才退出這家公司股權關系之中。浙江百舟灣曾經的招聘中職位名稱后括號中則直接寫著“泰然集團”。
圖片來源：天眼查
此外，2018年8月28日，有網友爆料稱，泰然金融蕭山分公司被當地金融辦查封停止營業。10月23日，江蘇省如皋市防范和處置非法集資工作領導小組辦公室發布一則提醒公告中赫然可見泰然資產管理有限公司南通如皋分公司等15家企業被列入首批金融風險提示名單。
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