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在過去的一年，因整體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，投資者對(duì)中概股觀望情緒濃重，45個(gè)主要中概股在2018年平均跌幅近30%。但從全球最大的專業(yè)基金公司富達(dá)投資近日披露的投資情況可看見，它在2018年買入、增持了超過20個(gè)中概股，逆勢(shì)而上。其中，增持前幾的有樂信、陌陌、拼多多、虎牙等。 

業(yè)內(nèi)人士者表示，富達(dá)投資一直較為善于發(fā)掘股價(jià)被低估或者股價(jià)落后于市場(chǎng)漲幅、具有長(zhǎng)期投資潛力的公司的股票，本次趁低買入的策略或許是對(duì)的，從今年年初至今，漲幅超過10%的中概股比例已達(dá)到三分之二。

消費(fèi)神話遠(yuǎn)未終結(jié)，“新消費(fèi)”股閃亮登場(chǎng)

富達(dá)國(guó)際亞洲股票投資總監(jiān)Medha Samant接受CNBC采訪時(shí)表示看好新經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)和醫(yī)療保健行業(yè)。富達(dá)增持股票最多的前五個(gè)企業(yè)中，就包含兩家“新消費(fèi)”電商企業(yè)——拼多多和樂信。富達(dá)在過去一年不但對(duì)它們?cè)龀值枚啵瑥某謧}(cāng)的絕對(duì)量看，拼多多和樂信的排名也很靠前。 

雖然這兩家企業(yè)的商業(yè)模式、客群、盈利模式不同，但他們都是通過差異化的方式深耕巨頭沒有覆蓋或深度滲透的細(xì)分市場(chǎng)，在夾縫中殺出一條血路。拼多多通過渠道下沉，滲透到三四線鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)，以社交電商的方式開辟出一條新路。樂信創(chuàng)建了“分期樂”商城，主攻年輕人，從客群上進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，開創(chuàng)了分期電商模式。 

分期樂目前已經(jīng)擁有從3C數(shù)碼到服飾美妝等十多個(gè)商品品類，全面覆蓋了中國(guó)優(yōu)質(zhì)高成長(zhǎng)人群的分期消費(fèi)需要。這些用戶多為受過高等教育的年輕人，典型的畫像是初入職場(chǎng)的小白領(lǐng)，是“未富將富”的未來中產(chǎn)。樂信將電商和金融結(jié)合在一起，利用分期這一金融工具很好地解決了這個(gè)客群消費(fèi)需求和收入錯(cuò)配的問題，極大地釋放了他們的消費(fèi)潛力。 

新消費(fèi)有多大的潛力呢？據(jù)拼多多和樂信發(fā)布的2018年財(cái)報(bào)，得益于新消費(fèi)的旺盛，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都很明顯。2018年拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.20億元，同比增長(zhǎng)652%。樂信2018年全年?duì)I收76億，同比增長(zhǎng)36%，凈利潤(rùn)19.8億，同比增長(zhǎng)723%。

可以預(yù)見的是，隨著新消費(fèi)時(shí)代的到來，服務(wù)于新消費(fèi)的企業(yè)將快速壯大。

新消費(fèi)時(shí)代來臨，95后圈層崛起

富達(dá)去年增持股數(shù)最多的前五個(gè)企業(yè)中，三個(gè)公司主要用戶都是95后年輕人，包括陌陌、樂信、虎牙，樂信主攻95后圈層的消費(fèi)習(xí)慣，做信用分期；陌陌和虎牙也針對(duì)90后圈層，做起了年輕人的社交和娛樂。這三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最成熟也極具潛力的商業(yè)模式。95后成為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)主流消費(fèi)者，將帶動(dòng)下一輪增長(zhǎng)。

樂信CEO肖文杰表示，“中國(guó)當(dāng)前正面臨消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的歷史性機(jī)遇，隨著主流消費(fèi)人群的代際更迭，中國(guó)消費(fèi)進(jìn)入到了以科技、品質(zhì)和服務(wù)驅(qū)動(dòng)的新時(shí)代，超過2.5億的中國(guó)95后將成為一股前所未有的消費(fèi)新勢(shì)力。”

新消費(fèi)時(shí)代，年輕人是消費(fèi)主力。國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)尼爾森發(fā)布的2018年第四季度中國(guó)消費(fèi)趨勢(shì)指數(shù)報(bào)告顯示，目前中國(guó)90后約占總?cè)丝诘?7%，在中國(guó)網(wǎng)民中占比達(dá)28%，居于各年齡段首位。研究表明，90后對(duì)未來的收入更樂觀，而且消費(fèi)意愿比其他年齡段更強(qiáng)，已成為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的消費(fèi)主力軍，帶動(dòng)了消費(fèi)方式的轉(zhuǎn)變和消費(fèi)升級(jí)。

吳曉波曾說，當(dāng)今中國(guó)，不是一個(gè)大眾消費(fèi)時(shí)代，而是一個(gè)圈層社會(huì)，每個(gè)人活在自己的圈層里面。對(duì)比阿里、京東、唯品會(huì)這類面對(duì)大眾消費(fèi)的電商平臺(tái)，樂信、拼多多的圈層思維顯然更為前沿。從富達(dá)重倉(cāng)樂信、拼多多、陌陌，大量減持阿里、京東、唯品會(huì)的股票也可以看出這一趨勢(shì)，90后的生意顯然更有潛力。中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的體量之大，足以孕育出未來的又一個(gè)小巨頭，巨頭的流量被分割也是無法避免的。 

當(dāng)然，“新消費(fèi)”的火熱，除了市場(chǎng)需求之外，也要?dú)w因于政策的支持。2015年，國(guó)務(wù)院印發(fā)有關(guān)積極發(fā)揮新消費(fèi)引領(lǐng)作用的指導(dǎo)意見，2016年落實(shí)該項(xiàng)政策的分工方案出臺(tái)。2018年9月中共中央、國(guó)務(wù)院又印發(fā)了《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的實(shí)施意見》。近年來中央及地方密集出臺(tái)的多項(xiàng)鼓勵(lì)消費(fèi)相關(guān)政策，為“新消費(fèi)”的發(fā)展提供了動(dòng)力。

隨著新消費(fèi)時(shí)代來臨，那些從事90后生意的企業(yè)或?qū)⒂瓉泶禾臁?/p>