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近日，OKEx和火幣先后發布了隱藏、下線代幣的公告和透明上市、退市的機制。三大交易所中，目前只有幣安尚未正式提出項目退市機制。必須意識到的是，代幣退市機制的提出，不只表示空氣幣將面臨淘汰，也意味虛擬貨幣交易所離金融規范又進了一步。

觸礁的GTC

OKEx開始下線代幣，起源于評級機構“標準共識”對GTC的質疑。隨后，OKEx方面開始質疑GTC。

根據已經曝光的GTC CEO徐樂和OKEx工作人員的聊天記錄，OKEx提出GTC對團隊成員信息和項目周報沒有進行及時披露和更新、社群維護欠缺等問題，要求項目方進行信息披露：“每周告訴投資者你們項目進展，這個是最基本的吧，如果這都做不到，那你們談什么落地?！?/span>

徐樂則沒有作出正面回應，而是表示不滿評級報告，稱不想對“騙子”公司做回應。

目前，三大交易所幣安、火幣、OKEX要求披露的信息大致包括網站、白皮書、核心價值、團隊、顧問、開發進度、ICO情況、用戶和社區情況等。 

在傳統證券市場，各國證券法都會將上市公司的信息披露作為重要規則。  以A股市場為例，根據《公開發行股票公司信息披露實施細則 （試行）》和《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則》 （第1～6號），必須公開披露的信息包括（但不限于）：招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和中期報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。

OKEx在8月6日正式下線了GTC交易，并在公告中稱，會對已上線的TOKEN進行跟蹤觀察，對于未能持續運營且存在安全隱患的區塊鏈創新項目TOKEN予以警告,情節極其嚴重的TOKEN將進行隱藏或下線交易對。

這并不是故事的結尾。下線GTC交易之后，OKEx宣布審核團隊將平臺已上線項目進行了全面的市場監測和進展跟蹤，有部分項目符合隱藏或下線交易對的標準，將對100多個幣種執行隱藏或下線交易對的處理，首批下線的交易對項目近30個。

退市機制

有了OKEx的前車之鑒，火幣也很快發布了透明上市、退市機制。根據HADAX 2.0的新規則，增加透明上幣和退市機制，推出自助上幣平臺。項目方和火幣管理層都可以隨時跟蹤上幣流程，發現問題所在和第一責任人。

隨后，Fcoin創業板也在前不久推出退市規定，“傳銷、欺詐、洗錢”等6種情況將可能做退市處理。

目前，幣安尚未正式公布相關的規則。

幣安創始人趙長鵬最近在微博發布的上幣指南，稱“幣安把項目分成至少四個種類：非常好、好、普通、和壞的。‘非常好’的項目，一般有穩定的產品和較大的用戶量，或者有較大的成長空間。這些項目會給交易所帶來用戶和正面的影響。至于“壞”的項目，一般愿意支付很高的上幣費。項目方愿意付2000萬美元，因為項目方想以2100萬美金的市值退出，甚至2010萬退出都行?！?/span>

沖科技向幣安詢問近期是否會發布上幣和退市機制，截止發稿前還沒有得到回復。

必須看到的是，盡管退市制度已經開始建立，但相比傳統證券市場，仍然可以看到很多明顯的規則漏洞。

在傳統證券市場，股票里的退市分為主動性退市和被動性退市。一般在營業期限屆滿、股東會決定不再延續、股東會決定解散、因合并或分立需要解散、破產等原因下，公司會根據股東會和董事會決議申請主動退市。被動退市是在有重大違法違規行為或因經營管理不善造成重大風險等原因下，機構被監管部門強行吊銷資格。但是退市之后，股票會被放到三板市場去,每周開市一天,可以在那里交易。

同時，上市公司的任何重大決議，都要經過股東大會的內部決議。對比股票的退市，我們來看GTC的退市。

徐樂因為不滿對他的質疑，直接提出了申請退市的要求。GTC項目中，僅僅由CEO一個人來說得算，沒有征求團隊的意見，也沒有征求社群投資者的意見，一氣之下就自己決定退市了。這暴露了這個行業中缺乏監管和不完善的現狀。

無論如何，規則的不斷完善總是好的。隨著上市、退市機制的逐漸明確，空氣幣、山寨幣、傳銷幣的活躍空間將逐步受限，一定程度上可以對投資者形成保護。