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三個月前，鏈捕手曾撰寫《以太坊突圍》一文，但如今看來以太坊仍未能突出其他公鏈的重重包圍之中，反而陷入前所未有的爭議與唱衰。

本次ETH大跌，雖因市場供給過多、需求下降之間的矛盾，以及項目方恐慌性拋售引起，但本質(zhì)仍是以太坊長期性能不足造成的結(jié)果。長期以來，以太坊技術(shù)路線演進顯得「遲緩、低效、低質(zhì)」，Casper、Sharding等關(guān)鍵技術(shù)遲遲不見落地時間，DApp開發(fā)者的信心消耗愈發(fā)嚴重。

以太坊似乎已經(jīng)來到歷史上最危險的時刻。

從年初最高的1422美元，到近日最低的166美元，ETH的價格已經(jīng)瘋狂下跌88.3%，唱衰ETH價格將跌至兩位數(shù)和以太坊走向崩潰的聲音亦不在少數(shù)。

盡管Vitalik近期開始頻繁為以太坊發(fā)聲，稱這只是億萬富翁之間的博弈游戲，但時至今日，這個說法幾乎沒有任何說服力了。

01 需求與供給的雙向矛盾

在以太坊誕生的這四五年，區(qū)塊鏈2.0迅速成為主流，上萬的智能合約與DApp基于以太坊進行開發(fā)。但從以太坊現(xiàn)狀來看，以太坊的性能表現(xiàn)近一年來幾乎沒有任何提升，Casper、Sharding、Plasma等擴容技術(shù)遲遲未能開發(fā)完畢與部署，大量DApp無法規(guī)模化落地。據(jù)DappRadar網(wǎng)站數(shù)據(jù)，近期以太坊上所有DApp的合計日活都不到1萬，較年初還略有下滑。

在所有統(tǒng)計范圍內(nèi)的800多個DApp中，日活躍人數(shù)超過50人的僅30個左右，而且活躍人數(shù)高的DApp類型以游戲、博彩、交易所占絕大部分，這三類DApp都具有非常強的投機性，而不具有實用性和真實價值，用戶參與其中更多是來自利益的驅(qū)使。

DApp應(yīng)用范圍與落地效果的不達預(yù)期，始終在慢慢消耗著投資者的信心。「人們確實開始搭建DApp和軟件，但市場已經(jīng)超前發(fā)展了。投資者意識到這將是一場長期的斗爭，因此有些人已經(jīng)失去了耐心。」加密貨幣對沖基金Multicoin Capital合伙人Kyle Samani如此解釋ETH價格下跌的原因。

據(jù)數(shù)字貨幣分析公司Autonomous Next研究數(shù)據(jù)，2018年1月至6月通過ICO募集的資金量達120億美元，2017年ICO募資金額約為70億美元，其中ETH是最常用的募資幣種。

但是，進入下半年以來ICO項目數(shù)量也較年初大為減少，Token Fund們也相繼面臨募資難并暫停對外投資，加之DApp落地不如預(yù)期共同導(dǎo)致市場對ETH需求的持續(xù)下滑。而去年和今年上半年通過ICO募得大量ETH的項目由于對熊市的集體性恐慌和止損，也紛紛將手中的ETH轉(zhuǎn)移至交易所中拋售，造成市場上ETH供給越來越多。

需求的下滑與供給的上漲產(chǎn)生的矛盾，是ETH價格下跌的最直接原因，項目方在脆弱市場環(huán)境中的恐慌性拋售則成為ETH價格形成崩盤的導(dǎo)火索。

更為嚴峻的問題是，ETH在以太坊生態(tài)體系中的必要性與合理性也受到了質(zhì)疑。比特幣核心開發(fā)人員Jeremy Rubin于9月初在TechCrunch上發(fā)文稱，由于以太坊合約中沒有硬性要求要用ETH支付Gas，未來可能會有越來越多DApp用戶選擇用其ERC-20代幣支付Gas，導(dǎo)致ETH的需求進一步削弱，ETH價格最終可能歸零。

盡管結(jié)論相當(dāng)夸張，但該觀點還是引起諸多討論以及Vitalik的回應(yīng)。Vitalik承認該作者的部分論證合理，但以太坊社區(qū)正在考慮兩個提案，這兩個提案都將對使用ETH支付的需要寫在了協(xié)議層中，區(qū)塊發(fā)起者可以用任何ERC-20代幣收取費用，但區(qū)塊發(fā)起者自己仍需要用ETH支付最低費用，同時可能還會有ETH銷毀機制誕生，即進入通縮機制。

02 技術(shù)路線演進緩慢

論及以太坊的技術(shù)改進，最知名的莫過于分片技術(shù)，可大幅提升以太坊的性能。具體而言，分片技術(shù)可以避免以太坊上每筆交易都要發(fā)動全網(wǎng)處理，而是僅讓網(wǎng)絡(luò)中某一部分節(jié)點/礦工處理。以太坊網(wǎng)絡(luò)可以被劃分成很多片，每一分片都能在同一時間處理不同交易，從而達到擴容效果。

Vitalik今年6月甚至還表示，采用分片等技術(shù)后，以太坊網(wǎng)絡(luò)最終將能夠每秒處理100萬次交易，并且有潛力每秒交易超過1億次。不過，按照以太坊基金會研究員Justin Drake今年7月的聲明，分片技術(shù)將分兩個階段分別在2020年和2021年完成部署。

但畢竟，遠水難解近渴，以太坊的自我拯救很難寄希望于一個兩年后才有可能部署的技術(shù)。「很多基于以太坊的生態(tài)應(yīng)用已經(jīng)等不了以太坊的未來計劃，逐漸轉(zhuǎn)向其他基礎(chǔ)公鏈。」NULS聯(lián)合發(fā)起人冉小波透露。

在公鏈競爭尤為激烈的當(dāng)下，主打高性能、低門檻開發(fā)和大規(guī)模商用的公鏈已誕生不少，比如EOS、Steller、NEO、BUMO等，它們從不同維度對以太坊形成圍攻之勢，共同爭奪以太坊的開發(fā)者及DApp，目前已經(jīng)有多個以太坊DApp宣布向EOS遷移。

以太坊價值的主要支撐點就在于其拓展性應(yīng)用，一旦越來越多應(yīng)用被分流至其他公鏈，以太坊的危機無疑會進一步加深乃至于無法逆轉(zhuǎn)。

BUMO聯(lián)合創(chuàng)始人李思成也表示，以太坊最核心的問題在于其核心技術(shù)路線演進的遲緩、低效、低質(zhì)。「以太坊需要更好地結(jié)合分片、跨鏈、側(cè)鏈這些技術(shù)，突破現(xiàn)有以太坊在交易延遲、交易成本等方面的瓶頸，這將決定以太坊的未來。」李思成繼續(xù)說道，「但對以太坊社區(qū)的工作方式能否盡快、高質(zhì)量地完成技術(shù)提高和改造，我絲毫不樂觀。」

成立近4年多的以太坊，已經(jīng)牽涉上萬社區(qū)成員的利益。在冉小波看來，以太坊目前處于「牽一發(fā)而動全身」的狀態(tài)，修改任何主要技術(shù)都會面臨一定的障礙，而新近入場的公鏈可以「輕裝上陣」，「分布式結(jié)構(gòu)使得區(qū)塊鏈最初的架構(gòu)非常重要，否則就會像以太坊一樣在升級規(guī)劃中陷入困境。」冉小波補充道。

「從積極的角度來看，這次大跌會給以太坊基金會們敲響一個警鐘，讓他們意識到市場留給以太坊的時間不多了。」ArcBlock創(chuàng)始人冒志鴻對鏈捕手說道。

為數(shù)不多的好消息是，在7月底舉辦的以太坊核心開發(fā)人員會議上，有核心開發(fā)者稱以太坊「君士坦丁堡」階段的代碼已經(jīng)完成，接下來會有2個月的測試時間，并將在今年10月的Devcon4 ethereum會議前被激活。按照以太坊最初的規(guī)劃，以太坊一共有Froniter（前沿）、Homestead（家園）、Metropolis（大都會）和Serenity（寧靜）四大階段，各階段之間會以硬分叉方式進行升級切換。

前述開發(fā)者還稱，本次升級內(nèi)容包括提高以太坊虛擬機EVM的算術(shù)速度、重組區(qū)塊哈希在以太坊網(wǎng)絡(luò)上的存儲方式、壓縮合約交互方式以及增加以太坊狀態(tài)通道，最重磅的則是引入PoW 和 PoS 的混合鏈模式，即以太坊開啟徹底轉(zhuǎn)向PoS的緩沖過程。

假如「君士坦丁堡」能在今年10月如期上線，以太坊網(wǎng)絡(luò)的交易速度與可拓展性有望得到進一步改善，但改善的程度以及能否得到市場的認可目前還很難確定，畢竟以太坊的問題歸根結(jié)底還是底層框架導(dǎo)致的性能問題，如若是簡單的修補尚不足以吸引和挽留龐大的開發(fā)者們。

總的來看，以太坊接下來所需要的是盡快提升運行性能、降低運行成本，賦予DApp開發(fā)者們充足的信心，滿足開發(fā)者們盡快實現(xiàn)商業(yè)化落地的需求，但鑒于分片等核心技術(shù)開發(fā)緩慢、其他公鏈的圍剿，市場留給以太坊的時間真的不多了。