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對(duì)加密貨幣市場(chǎng)來(lái)說，八月無(wú)疑是殘酷的。

以比特幣為首的主流幣種繼七月份普漲浪潮過后，復(fù)陷入連跌回調(diào)漩渦之中。盡管波動(dòng)是金融市場(chǎng)的天性，但自誕生起便自帶高風(fēng)險(xiǎn)屬性的加密貨幣，仍未能幸免于被“預(yù)言家”們唱衰的命運(yùn)。

然而，華爾街投行Stanford C. Bernstein & Co.分析師表示，加密市場(chǎng)本年度收益很有可能達(dá)40億美元，較去年的18億美元實(shí)現(xiàn)翻倍。在加密市場(chǎng)末日預(yù)言層出不窮的眼下，分析師們的著眼點(diǎn)不再是單個(gè)幣種價(jià)格漲跌，而是基于交易過程本身產(chǎn)生的額外收益，認(rèn)為與傳統(tǒng)金融板塊相比，加密貨幣市場(chǎng)仍有潛力成為未來(lái)的一大爆點(diǎn)。

其分析同時(shí)指出，目前華爾街金融巨頭對(duì)于進(jìn)軍加密行業(yè)仍顯猶豫。而根據(jù)本年度數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)交易所Coinbase即將占據(jù)加密交易創(chuàng)收“半壁江山”。

期貨、托管、ETF，加密市場(chǎng)“進(jìn)化”不斷

加密貨幣整體市值縮水持續(xù)，距18年1月峰值跌幅逾70%。

來(lái)自CoinMarketCap

盡管進(jìn)入熊市后幣種價(jià)格和交易量均大幅縮水，但加密交易仍在持續(xù)發(fā)展“進(jìn)化”中。

2017年11月，比特幣期貨在芝加哥期權(quán)交易所正式上線交易，加密貨幣迎來(lái)走進(jìn)華爾街的里程碑時(shí)刻。隨后比特幣的短暫價(jià)格飆升一如市場(chǎng)所料，甚而達(dá)到2萬(wàn)美元的歷史峰值。現(xiàn)貨市場(chǎng)需求的下降隨后引發(fā)價(jià)格回跌，至本年度5月，舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行在經(jīng)濟(jì)信函中宣布結(jié)論，即比特幣價(jià)格下跌部分為“期貨交易的結(jié)果”。盡管如此，期貨上線卻使比特幣市場(chǎng)仍呈現(xiàn)繁榮狀態(tài)。

而在本年度七月底八月初，北方信托（Northern Trust）、高盛均有相關(guān)人士透露開展加密貨幣托管初期業(yè)務(wù)的計(jì)劃。BABI財(cái)經(jīng)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)進(jìn)軍加密托管將有助于突破托管瓶頸、推動(dòng)加密市場(chǎng)良性發(fā)展。

近日引發(fā)廣泛關(guān)注的美國(guó)交易所比特幣ETF申請(qǐng)，則尤顯得一波三折。SEC于當(dāng)?shù)?2日宣布駁回9份比特幣ETF申請(qǐng)，不少投資者紛紛感到“幻滅”。

Twitter專業(yè)大V此前曾對(duì)結(jié)果做出預(yù)判，其表示，盡管申請(qǐng)被批復(fù)的可能性不足百分之二十，但比特幣ETF如若獲準(zhǔn)發(fā)行，將有望結(jié)束幣圈熊市綿延的局面。

而這亦有很大希望成為現(xiàn)實(shí)。

盡管比特幣ETF等衍生品類獲批仍然充斥坎坷，但正如Bloomberg Intelligence分析師Balchunas所指出的那樣，“基于比特幣現(xiàn)貨的ETF面世，可在一年內(nèi)創(chuàng)造50億美元的收益，并在隨后數(shù)年實(shí)現(xiàn)100乃至150億美元?jiǎng)?chuàng)收。其將勢(shì)必成為占據(jù)市場(chǎng)份額前10%的重要ETF品種。”

這與前述Stanford C. Bernstein & Co.分析師的觀點(diǎn)互為佐證，不謀而合。

To Be Or Not To Be？傳統(tǒng)金融巨頭面臨歷史抉擇

摩根大通、高盛等華爾街投行對(duì)加密行業(yè)的興趣由來(lái)已久，但其遲遲未有重大動(dòng)作，很大程度上源于新興市場(chǎng)的不成熟，以及隨之而來(lái)的代幣“不正常”波動(dòng)。

此外，安全問題也成為加密行業(yè)的隱憂之一。黑客猖獗，賬戶被盜事件頻出，此前新華社報(bào)道的一起比特幣被盜案中，三名黑客曾侵入多名用戶的數(shù)字貨幣賬戶，盜走價(jià)值870萬(wàn)美元的比特幣。這也使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)加密產(chǎn)業(yè)的安全性猶疑不決。

但比特幣期貨、比特幣ETF等產(chǎn)品的面世，則為傳統(tǒng)投資者提供了新的機(jī)遇。在比特幣ETF交易中，投資者由于不直接持有幣種本身，從而避免了比特幣私鑰泄露帶來(lái)的安全風(fēng)險(xiǎn)。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于安全問題的顧慮從而得到部分解決，如果后續(xù)監(jiān)管問題進(jìn)一步改善，則更有望令加密貨幣這一新興市場(chǎng)脫離邊緣化，成為金融領(lǐng)域的主流之一。

Christian Bolu等分析師指出，去年加密貨幣交易帶來(lái)的18億美元手續(xù)費(fèi)收入，已達(dá)到傳統(tǒng)交易所收入的8%左右，而在具體類別中，只有全球現(xiàn)金股票業(yè)務(wù)超過了加密交易業(yè)務(wù)板塊。

來(lái)自bloomberg.com

但華爾街投行目前對(duì)加密貨幣交易仍然“冷淡”，傳統(tǒng)交易所Coinbase Inc.目前在市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，預(yù)估將占據(jù)交易收入總份額的50%。如若華爾街在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)無(wú)所行動(dòng)，其在加密行業(yè)的潛在競(jìng)爭(zhēng)力有可能面臨進(jìn)一步下降。