TMT观察网_独特视角观察TMT行业

百度是中國最具爭議的互聯網企業之一。

曾幾何時，“不懂問度娘”是中國網民的口頭禪，這句話是對盛世百度的最大褒獎，那時百度意味著科技、創新與可信賴。

但從2016年開始，隨著百度血友病吧與魏則西死亡等事件的爆發，百度開始經常受到專家、媒體與公眾的批評與質疑，盡管每天還有數億用戶在使用百度的產品且從中獲益。“批評百度”在某種意義上已經成為政治上的正確，而不用去顧及李彥宏的努力與百度改變。

隨著PC互聯網與移動互聯網時代的人口紅利接近尾聲，人工智能開始成為下一個能與前兩者匹敵的風口。

人工智能英文全稱（Artificial Intelligence），簡稱為AI。由于與搜索業務的天生關聯性，百度很早就占據了AI風口，李彥宏也把人工智能確定為百度未來十年最重要的戰略。目前百度已經成為中國在人工智能領域布局最廣、實力最雄厚的科技公司，甚至在全球范圍內百度的技術實力也位列前茅。

就在不久前，美國著名投資銀行高盛發布了一份AI研究報告《China’s Rise in Artificial Intelligence》。高盛在報告中充分肯定了百度的成績，指出百度是全球人工智能領域的先行者，在語音識別和自動駕駛領域擁有非常強的技術。作為第一家開放了深度學習平臺源代碼的中國公司，百度依然在通過投資，合作等方式，不斷強化和豐富其在無人駕駛等領域的生態系統，用實際行動快速在人工智能領域建立起一條足夠寬的護城河。

在人工智能領域的突出表現，似乎預示著百度將走出持續了近兩年的寒冬，迎來新的春天。

百度的冬天

虛假醫藥等不良廣告一直是中國互聯網企業廣告營收的重要組成部分，在經濟利益的刺激下，百度、360、搜狗、搜狐與新浪等各大互聯網公司在過去都沒展現出應該有的擔當，對虛假醫藥廣告采取了睜一只眼、閉一只眼的縱容態度。

由于搜索引擎帶來的用戶流量較門戶網站廣告更為精準，百度更是一度成為了虛假醫藥廣告的重災區。

對于這些不良廣告主的漠視，也讓順風順水的百度，經歷了歷史上最慘痛的一次危機。2016年，百度血友病吧與魏則西死亡等事件陸續爆發，百度被推到輿論的風口浪尖，原來的高科技公司開始被恥辱的冠上‘’作惡”的帽子。百度公眾形象一落千丈，業績也隨之遭受重創。

在品牌形象與業績的雙重打擊下，百度在資本市場的表現也跌入“冬天”。

在百度遭遇寒冬時，老對手阿里巴巴與騰訊的市值在資本市場上卻狂飆猛進，雙雙突破4000億美金，把百度遠遠甩下，在百度后面，京東與網易兩家企業也都緊追不舍。

2017年第一財季，京東集團第一次實現盈利，其股價開始了一段長牛之路。截止6月23日美股收盤，京東股價報收42.95美元，相比一年前上漲100%，市值也達到609億美元。同一時間，百度的市值約為615億美元，京東與其差距僅剩6億美元，換算成漲幅只有1%。

2017年的6月24日，是中國互聯網行業歷史上奇怪的一天，許多行業專家、媒體與公眾，都不約而同的把目光聚焦在京東與百度兩家企業的市值上，他們希望親眼見證京東市值超越百度的那一刻，見證BAT時代的結束，JAT時代的開始。

但結局并沒有朝著大家預期的方向發展。

百度曙光

投資者多是聰明、理智的，當京東集團在市值上無限逼近百度時，投資者開始重新審視百度的真實價值。

百度旗下包括三個核心業務，搜索引擎，在線視頻與O2O，百度的股價很大程度取決于這三個業務的業績表現。

2017年PC端7月用戶數量排名

根據艾瑞數據7月份報告統計顯示，百度搜索在PC端的月度用戶數超過騰訊網、360與淘寶網，依舊位居首位，手機百度在移動端App中位居前10。在中文搜索引擎領域，百度搜索的地位無可替代。

百度搜索仍然是百度集團收入與盈利的基礎，它每年為百度集團貢獻著接近800億的營收與200億的利潤，按照30倍的市盈率計算，就百度搜索引擎這一塊業務的市場價值就接近1000億美金。

另外，百度的資訊流產品也取得了重大進展，在百度公布的數據中顯示，百度資訊流產品日活用戶已經超過1億，Q2百度資訊流廣告收入從一季度底的每日1000萬迅速上漲到了每日3000萬，成為今日頭條最大的對手。

PC端7月份瀏覽時長排名

移動端App7月份用戶數量排名

移動端App7月分瀏覽時長排名

愛奇藝一直是百度重金投入的業務，它最終在殘酷的在線視頻行業競爭中，力壓優酷土豆、騰訊視頻、樂視網與搜狐視頻脫穎而出，成為名副其實的行業領先者。艾瑞數據7月份報告顯示，愛奇藝在PC端的用戶瀏覽時長位居全網第一；在移動端App排名中，愛奇藝月度用戶數量與月度瀏覽時長都僅次于微信，獲得雙料亞軍。

愛奇藝在2017年取得的成績讓人驚訝。

目前愛奇藝80.5%的股份由百度持有。2016年2月，百度創始人李彥宏與愛奇藝CEO龔宇等曾計劃以28億美元收購愛奇藝，最終遭到百度在美大股東的反對。百度大股東美國對沖基金Acacia Partners在一封致百度公司董事長兼CEO李彥宏的公開信中表示，愛奇藝私有化的28億美元估值過低，違背了百度及其股東的長期利益，要求李彥宏取消收購愛奇藝。最終李彥宏、龔宇等人私有化愛奇藝的計劃作罷。

但這足以可見愛奇藝的業務價值，作為中國在線視頻行業的龍頭，愛奇藝的估值保守估計在40-50億美金，一旦愛奇藝單獨上市成功，其市值有可能達到百億美金。

O2O是李彥宏曾重金投入的業務，百度在O2O領域相繼布局了百度地圖、糯米團購、百度外賣與去哪兒等幾個重要棋子，李彥宏也一度寄希望在O2O領域再造一個百度。

但是O2O是一個非常依賴線下地推與線下物流的重業務，百度與騰訊一樣，都缺乏阿里巴巴的線下鐵軍基因，在O2O領域的成績并不盡如人意。

李彥宏逐漸意識到，依靠技術取勝才是百度的核心優勢，最終其做了一個與騰訊較為相似的戰略選擇，專注核心業務，把非核心業務交給合作伙伴，自己只作為這些業務的戰略投資方。

2016年，百度開始了在O2O領域的業務重組，先是將去哪兒出售給攜程，自己成為攜程的第一大股東；前不久，又將百度外賣出售給餓了么，百度將部分百度外賣股權置換成餓了么的股權，成為外賣巨頭餓了么股權占比5%的重要股東。在業務重組后，百度手握百度地圖、攜程與餓了么三張王牌，百度的O2O業務估值也接近100億美元市值。

另外，百度手里還掌控著將近200億美元的現金，由此可見，600億美金的百度，在資本市場能夠上可能被大大低估。

6月23日，在京東市值無限逼近百度后，第2日形勢突變，兩者開始向相反方向發展，百度股價從179.79美元一路飆漲到232.64美元，9月4日，百度市值達到806.45億美元，這是百度時隔兩年重新回到800億美元市值。而京東的熱潮則逐漸褪去，市值回到550億美金左右。

百度在沉寂了將近兩年之后，第一次迎來曙光。

人工智能時代的春天

投資者對百度價值進行重估，資本市場開始回暖，并不足以贏得大家對百度的信任與掌聲。

BAT作為中國最成功的三家互聯網企業，常常被拿來相互做比較。三者之間，百度一度是最被看好的，但后來的發展最不盡如人意，公眾與投資者對它有更大的期待。

騰訊在PC時代創造了QQ奇跡，在移動互聯網時代又通過微信重塑了新騰訊；阿里巴巴在最早的B2B網站之后，相繼打造了淘寶、天貓、螞蟻金服、菜鳥物流、阿里云與數字娛樂等幾個更具市場空間的全新業務；而百度在搜索引擎之外最大的亮點就是百度地圖與愛奇藝了，但這兩者遠達不到再造一個新百度的境界。

上帝閉上一扇窗，往往會打開一扇門。百度在O2O的嘗試沒有取得成功，但時代賦予了百度另外一個更好的機會，這個機會就是人工智能。

投資銀行高盛在發布的AI研究報告《China’s Rise in Artificial Intelligence》中，充分肯定了百度的成績，另外還給予了建議買入的評級。

李彥宏曾在2016年的百度世界大會上宣稱，互聯網的人口紅利期已經結束。他表示互聯網發展經過了兩個階段，即PC互聯網和移動互聯網兩個階段，這兩個階段的發展依賴于人口紅利，但未來，互聯網的增長將無法再依靠人口紅利來驅動。

對此，李彥宏認為人工智能是移動互聯網的下一幕，并且人工智能將是百度核心中的核心，具體來說，人工智能對百度意味著百度大腦。

目前，百度人工智能布局主要包含三個方面，即算法(神經網絡、參數和樣本訓練)、計算能力(服務器和GPU集群)與大數據(網頁資料、搜索數據、圖像視頻數據和定位數據)等。百度圍繞以上三個方面，從自然語言的處理、語音識別、圖像識別處理與用戶畫像等四個能力上展開了應用與實踐。

就在前不久，李彥宏圍繞人工智能戰略，宣布了百度的新使命，“通過技術讓復雜的世界變得更簡單”。百度開始重新回到技術至上的軌道。

李彥宏說，“為了實現這一使命，百度將執行兩大戰略：一是加強移動基礎，二是在人工智能方面建立領先優勢。將人工智能作為基本的推動力，提升我們當前核心業務，特別是百度移動、搜索和信息流等核心產品。與此同時，百度會繼續通過開放平臺和生態系統手段，構建新型的基于人工智能的項目，以抓住長期的經濟機遇。”

新成績可以洗刷歷史的恥辱，隨著百度對不良廣告主的清理，以及在人工智能領域的卓越成績，百度的公眾形象也開始逐漸好轉。

如果說搜索引擎、在線視頻與O2O業務的發展，將百度拉出了寒冬。那么，在人工智能領域的突出表現將百度帶入春天。

結語

作為中國最成功的互聯網企業之一，專家、媒體、公眾與投資人對百度的要求，會比普通企業高許多，這種高標準要求不僅包括商業成績，還包括技術貢獻與社會責任。

百度必須拿出更為優秀的表現回應公眾的期望。

優化內部管理體系，重塑百度文化與價值觀；進一步清理不良廣告主，徹底擺脫作惡的帽子，這都是李彥宏接下來需要應對的挑戰。

人工智能給了百度一次救贖機會，將其帶入明媚的春天，但距離收獲的秋天很還遙遠。在這之前，百度還需要等待人工智能大規模的商業化應用，這個周期將會是一個更為漫長難熬的炙熱夏天。

來源：微信公眾號 礪石商業評論