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從5月底至今，作為“投資人維權代表”之一的王博源幾乎每天都會與合拍貸官方溝通兌付方案，但這些進展最終以經偵部門的立案告一段落，這意味著投資者們需要等待

“公安部門一立案，整個過程就長了，兩三年都有可能，錢也不一定能全都兌付。”合拍貸的投資者王博源（化名）告訴全天候科技。上月21日，“合拍貸”的運營主體上海哲琿金融信息服務有限公司在官網發布公告稱，他們接經偵口頭通知，已經以非法吸存對其立案。

今年5月22日，“上市系+國資系背景”的合拍貸發布了一份《合拍貸暫停運營公告》。公告稱，針對目前公司出現部分逾期情況，公司立即成立了應急小組，對現有資金、資產、債權、債務進行了封存盤整，目前做出暫停運營公告，對于投資人的本金暫停處理。從5月底至今，作為“投資人維權代表”之一的王博源幾乎每天都會與合拍貸官方溝通兌付方案，但這些進展最終以經偵部門的立案告一段落，這意味著投資者們需要等待漫長的司法調查過程。

圖源：合拍貸官網

根據合拍貸股東之一運盛醫療發布的公告顯示，合拍貸實際控制人張金如因涉嫌快鹿集團非法集資案，被上海市長寧公安局拘留并羈押，其妻子、另一股東郭虹因擔心自己牽涉張金如案，于5月17日出走香港，并帶走了合拍貸平臺所有資金。

在合拍貸上投資之前，自詡“網貸老頑童”的王博源陸續投資過十多家大大小小的P2P平臺。去年12月，王博源向合拍貸一次性投入100多萬元，3月份到期后，他又直接將本息復投，直到5月底平臺出問題。截止2017年5月22日，合拍貸歷史累計成交量逾11億元，累計注冊人數26萬人。網貸之家數據顯示，合拍貸目前待還金額超過1億元。平臺近期出現較明顯的資金凈流出情況，最高時每日凈流出300萬元。在事發前，合拍貸的平均預期收益率高達15%，高出整個行業平均水平不少。

“合拍貸不是小平臺啊，如果是張金如和郭虹的夫妻店，我肯定不會投的。它股東里有郎基金、有上市公司，還有中國少數民族經濟文化開發總公司，我覺得它是不會出問題的。但是現在出了這么大的事，本金不能兌付，股東也不出來回應，我現在也沒什么辦法。”王博源說。

“國資系+上市系”平臺暴雷，投資者呼吁股東“主動承擔起責任”

6月30日，合拍貸發布了一份兌付方案公告，如果投資人想要拿到全部的本金和利息，需要等待近3年時間。如果不想等那么久，就只能在6個月內拿到債權的50%。

這份方案被王博源和投資人代表們否決，他們的訴求是合拍貸必須要兌付所有的本金及利息，而且要快，而現有的兌付方案則被投資者視作合拍貸拖延時間的辦法。根據合拍貸運營主體哲輝金融統計，投資人總投資額為3.2186億元，投資人對應的總債權為3.3124億元，債權完全覆蓋投資金額。

圖源：合拍貸官網。（上市公司指運盛醫療，國資背景指中國少數民族經濟文化開發總公司）

“我們和合拍貸溝通的情況是他們現在是完全可以兌付的，但是經偵介入之后，把公司的銀行賬戶全都凍結了。我們現在就希望合拍貸的股東能夠站出來先把錢給我們還上。”王博源說。在正式立案前，經偵部門曾多次進行調解，希望合拍貸和投資人能夠就兌付方案達成一致，但并未如愿。

工商資料顯示，除了大股東郭虹，中國少數民族經濟文化開發總公司（持股30%）、上海高漢新豪投資管理有限公司（郎基金，持股20%）、上海英和華澳藝術品有限公司（持股2%）、運盛（上海）醫療科技股份有限公司（持股10%）都是合拍貸的股東。其中，中國少數民族經濟文化開發總公司和運盛（上海）醫療科技股份有限公司（*ST運盛）構成了合拍貸日常宣傳和吸引眾多投資人的“上市系+國資系背景”。王博源認為這些大股東和郎咸平父子掛名的郎基金應該“主動承擔起責任”，對他們的損失進行賠付。

公開資料顯示，中國少數民族經濟文化開發總公司1984年在國家工商行政管理總局注冊登記設立，這家國有企業此前投資過另一家P2P平臺國金寶――這家平臺曾被國家互聯網金融安全技術專家委員會點名為“10家資產不透明平臺之一”。而另一股東上海高漢新豪投資管理有限公司總裁則是經濟學家郎咸平之子郎世瑋，此前合拍貸宣傳的創始人、首席執行官也是郎世瑋。合拍貸也曾多次以知名財經作家郎咸平到其平臺考察進行大肆宣傳。

“投資人的心情我們非常理解，我們也希望能拿出來一點是一點。但是目前來看，涉案資金已經被經偵方面凍結了，股東兜底的意愿也不強。股東兜底這件事，在道義上肯定有責任，但在法律上不太說得通。”合拍貸應急小組總協調徐匯告訴全天候科技――在事件發生后，合拍貸專門成立了一個應急小組負責與投資人的聯絡及溝通，針對王博源所稱“平臺承諾提供兜底”一事，徐匯表示“之前會引入第三方擔保，但在監管層禁止之后就沒有了。”

盡管大多數P2P平臺都樂于用股東背景做宣傳，但真正有股東為問題平臺兜底的事情罕有先例。如果無法證明股東存在挪用投資人資金或是在平臺融資等行為，也就很難讓股東承擔連帶責任。包括王博源在內的一些投資者都表示由于合拍貸的股東背景，“很難相信這樣的平臺會出問題”，但事實上，運盛的財務數據顯示這家公司的發展并不順利――公司2016年凈利虧損5688.06萬元，2017年一季度虧損1016.95萬元。因連續兩年虧損，*ST運盛于今年4月21日起實施退市風險警示。

長久以來，股東背景以及與銀行、保險公司模棱兩可的合作關系被一些平臺視為為自身增信的重要手段。一個典型的例子是去年初流行一時的賬戶安全險，本來只是賠付賬戶被盜造成資金損失的險種卻被P2P平臺描述為“保險公司100%資金保障”，其中的兜底暗示再明顯不過。在合拍貸官網上，招商銀行、廣發銀行和中國銀行也被列為其合作伙伴，但徐匯表示這實際上“只是財務上的合作”。

“這種現象肯定是不好的，但是這么長時間還是消除不掉也是有原因的，因為平臺是不是用股東背景來增信這個不好判斷，明明用來宣傳，但是它說自己是正常的信息披露，你就拿它沒辦法。一個一個去管那成本太高了，只能投資者自己去判斷，比如陸金所有平安入股，平安畢竟有金融背景，不管是流量和風控都會有傾斜。你一個醫療公司，國企也好上市公司也好，對金融業務能有什么幫助。”一位業內人士向全天候科技表示。此前，監管層曾多次規范過P2P平臺的營銷行為，在今年二月發布的指引中，銀監會專門強調網貸平臺不得用存管銀行做營銷宣傳，但就目前的情況來看，政策落實的效果并不理想。