TMT观察网_独特视角观察TMT行业

如海嘯一般，央行等七部委ICO監管公告一發，行業被沖得七零八落。幾十個小時內，ICO代幣投資者坐上了持續下滑的過山車；交易平臺相繼暫停ICO業務、ICO代幣交易；不少項目方正在協商或者已經公布退幣方案。

在這個風口浪尖時刻，一般來說，ICO利益各方響應政策的態度比較積極，以及著手推動第一步工作。雖然，這第一步開展得并不順利。

直接退返比特幣、以太幣的方案，投資者情緒比較穩定。今日比特幣、以太幣幣值回升到近期監管消息前的價格。比特幣在27000~28000間波動。

但還有一些交易平臺上的規則是，需要投資者購買該平臺的代幣參加ICO。幣安發布的BNB在八月中下旬攀上頂峰，穩定在2美元左右。據非小號數字貨幣網站數據顯示，截至今晨，價格約為0.8美元。不過它公布了一個超級天網的清退方案，按照ICO當日ETH的匯率標準，返還用戶等額ETH。

此外，北京晨報報道稱，有用戶遇到交易平臺停止交易，也不管后續處置方案的情況，因此只能抱團去找ICO項目協商退款。而這些用戶一般投了不只一個項目。

一切都在匆匆忙忙中進行。對于ICO這些現有玩家，以及更廣泛的區塊鏈從業者來說，下一個問題接踵而來，退還資金后，已發行的項目怎么辦？尚未發行ICO的企業以后又如何融資？

出海

《關于防范代幣發行融資風險的公告》（下簡稱“公告”）是一次定調，并未明確處理細則，更具體的執行方是各地金融辦。從《公告》以及北京市整治辦文件來看，監管實際上限制的是國內ICO發行、國內投資者參與ICO交易，而從理論上說，項目在海外平臺進行ICO，投資者通過海外交易所交易，是可行的。

因此，一些利益相關方選擇轉戰海外。這一舉措也在近幾天各種公告以及媒體報道中得到證實。

維優曾組織過元界ICO，旗下還有一家代幣融資交易平臺海楓藤?！豆妗钒l布當天，CEO顧穎對媒體表示，“真的需要清退，我們就清退……不行的話我們就出海，我們在日本已經拿到了數字貨幣交易所牌照。”

ICO新晉網紅薛蠻子在9月4日晚上發表了對于監管的支持。第二天，據騰訊財經消息，他就飛往相鄰地區，考察合適的ICO交易平臺。

投票鏈更是直接公布了它的出海計劃。公告說明了ICO全渠道的清退方案，以及二級交易市場的清退方案還要與監管部門進一步溝通確定。然后指出，“未來會繼續進行研發和推廣，后續將上線國外交易平臺”。

星云鏈在近日公布了按照參與ICO時同等數額同種代幣的清退方案，同時宣布，“星云鏈自此將不再進行任何形式的ICO?！?后來，雷鋒網進一步詢問其未來發展和融資計劃，創始人徐義吉未予回應。

現在想要出海的項目究竟有多少呢？靈鈦科技創始人姜英英告訴雷鋒網，出海的項目是不是可以稱是“大部分”不清楚，不過有國外區塊鏈VC表示，咨詢律師的人增加了。“很多項目正在考慮新加坡或者香港?！?/p>

香港和新加坡一直處于全球金融科技發展前列，政府也大力支持金融科技、區塊鏈的發展。據雷鋒網了解，新加坡于2015年8月在新加坡金管局（MAS）下設立金融科技和創新團隊（FTIG），計劃五年內投入約1.57億美元支持金融科技發展；一年后又成立了金融科技署。此外，還聯合高效推進區塊鏈教育。

至于香港，相當于香港央行的香港金融管理局（HKMA）在2016年9月宣布將成立“金融科技創新中心”及“金融科技監管沙盒”兩項新措施，年底發布了區塊鏈白皮書。昨日，香港證監會發言人表示，留意到香港及其它地方有越來越多以ICO來募集資金的活動，香港證監會認為，如果在港進行類似活動可能會受到香港《證券及期貨條例》的監管。而從事“受規管活動”的人士或機構，不論是否位處香港，只要其業務活動是以香港公眾為對象，均須獲得香港證監會發牌或向香港證監會注冊。

發牌和注冊制度得到了業內人士的肯定。“這也不失為一條路，好項目不怕麻煩和監管，就算再麻煩也沒有IPO麻煩?！?/p>

此外，一家剛剛暫停ICO的區塊鏈公司對華爾街見聞表示，他們公司注冊在新加坡，目前收到澳洲政府優厚的入駐邀請。他們正在和幾家國外的ICO平臺商談上線事宜，項目還需根據當地的法律法規作調整。

值得注意的是，當地法律暫且不論，一些國外數字貨幣交易所已經對中國監管作出了迅速反應?，F在登上ALLCOIN網站，立即彈出一個公告，宣布“Allcoin從公告發布之日起將不再接受任何中國區背景的ICO項目”。中國投資者投資活動應該可以進行，但會一直提醒操作者可能會觸犯最新法規，若想參加，建議先咨詢律師。

還有業內人士表達了項目出海的擔憂。有投資者表示，“人在國內還敢頂風作案，膽子很大“。還有從業者提及資本外流風險。為穩定匯率，監管對于海外投資管控加嚴，今年就發生了多起中國企業好萊塢收購案受阻，其中包括萬達。而根據財新報道，監管對外并購是有的放矢，支持科技行業和實體制造業。8月18日，國務院發布《關于進一步引導和規范境外投資方向指導意見》，明確限制開展的境外投資活動是房地產、酒店、影城、娛樂業和體育俱樂部等五類。

VC再起

一位2014年結識了幣圈的投資者表示，區塊鏈項目天然有pox機制的token激勵設計。這個設計一開始只是支持（投資，或參與開發）了這個項目的憑證，后來才發覺這個憑證有極大的資產交易價值。在這種“交易價值”的推動下，ICO融資額超過VC投資額。

監管之后，不專業的國內普通投資者退出區塊鏈天使投資主要舞臺，VC是否能再度出發？

姜英英告訴雷鋒網，傳統vc對于區塊鏈的投資意愿一直比較積極，而且很多ICO項目都有VC投資。不過，她也指出，

“ICO項目其實有獨特的特點，是比較適合植入代幣機制的項目。項目前期開發也會有VC進入，但vc拿多了，后面代幣處理就比較麻煩，所以ICO項目不傾向多輪使用VC?！?/span>

這也意味著，已發行ICO的項目，上線海外交易所會優于VC融資。而對于尚未發行ICO的項目來說，兩者皆可。

我自巋然不動

絕大多數項目都選擇清退代幣，但仍有小部分選擇其他方案。據騰訊財經9月5日報道，其從泛娛鏈一位人士處了解到，泛娛鏈會選擇按照原計劃進行，然后9月中旬到交易平臺進行交易。

騰訊財經指出，對于這種方案，投資者并不買賬。有投資者情緒激動地表示，目前交易平臺基本已經暫停一切的ICO業務，“現在哪里還有平臺會頂風作案？”“也許可以上四五流的平臺，那還不如直接退幣?！?/p>

而雷鋒網發現，泛娛鏈于今日在官網回應稱，這是不實報道。“不退幣是謠言，保留采取相關法律手段的權利。“并公布了ICO用戶的具體清退辦法。

泛娛鏈在多渠道發行ICO，官方渠道是在官網。據幣眾籌數據顯示，泛娛鏈計劃時間為7月6日到7月底，籌措3000比特幣。由于各頁面都已經關閉，無法獲知更詳細的ICO相關消息。

這幾日，多數理性的從業者的心聲或可總結成一句，ICO不是一個壞東西，就是被別有用心的人玩壞了。盛松成接受第一財經采訪表示，監管這次出手，“采用實質大于形式的穿透式監管”，不爭論法務，看本質進行定性，先清退，讓大家歸零，然后再按新的游戲規則來，這樣的做法能夠迅速改變現有的ICO亂象，是相當有意義的。

就讓炒幣的歸炒幣，區塊鏈的歸區塊鏈。