TMT观察网_独特视角观察TMT行业

1月4日，以公積金查詢業務起家的51公積金管家（以下簡稱“51公積金”）的運營主體杭州煎餅網絡技術有限公司向港交所遞交了IPO招股書，邁出沖刺資本市場的第一步。招股書顯示，廣發融資（香港）有限公司為獨家保薦人。

51公積金為國內的公積金衍生綜合服務平臺。該平臺自2014年6月成立以來，向用戶提供公積金數據管理服務，同時，平臺以公積金數據作為信貸資源，為用戶提供公積金授信貸款。截至2018年9月末，平臺共計有5270萬名用戶，獲得了2050萬名中國公積金賬戶數據。

從經營業績來看，51公積金業務規模得到快速擴張。數據顯示，2018年1-9月，51公積金實現收益1.01億元，相比較于2017年同期的7810.8萬元增長約30%；實現凈利潤4421.5萬元，相比于2017年同期的2962萬元增長近50%。截至2018年9月末，該公司的資產總值為1.56億元，較2017年末增加41%。

在業務構成上，招股書披露，51公積金通過與商業銀行、非銀行金融機構及在線消費金融平臺等合作，并為其提供金融科技解決方案，通過提供貸款促成服務、信用卡申請服務、風險評估報告服務、導流服務以及投資便利服務等5個方面將用戶信用數據變現獲益。

值得注意的是，在上述業務中，貸款促成服務也就是俗稱的小額網貸業務，是51公積金的主要收入來源。招股書顯示，2016年、2017年和2018年前9月，該項業務收入分別為1800.3萬元、8857.3萬元、7317.3萬元，占當時總營業收入的比例分別為74.3%、79.5%和72.2%。截至2018年9月末，通過貸款促成服務的累計貸款額已達到90億元，累計借款用戶達到20.9萬人，這意味著平均每人貸款4.3萬元。

潮姐了解到，51公積金并不直接與各地公積金中心合作，而是依靠用戶提供的賬號和密碼，通過技術手段，快速獲取該用戶的公積金繳納明細，相當于受用戶委托的第三方。

有業內人士認為，依靠技術手段爬取公用數據的行為并未得到監管或者公積金中心的認可，涉嫌違法。

在21CN聚投訴平臺上，潮姐發現，截止目前，用戶對51公積金平臺有42張投訴帖，主要集中于提供的貸款產品涉及利率畸高、暴力催收等問題。

零壹研究院院長于百程：51公積金通過提供公積金數據管理和查詢服務吸引個人用戶，同時也利用這些公積金相關數據對個人用戶進行信用評估。同時，公積金數據作為重要的個人隱私信息，在數據使用上，該平臺需要做到用戶授權，同時對數據的安全性要充分重視，以防出現濫用和泄露風險。

近兩年，對于網絡貸款行業的監管不斷加碼，在牌照資質、貸款利率、信息保護、催收等方面都有所要求，這就需要51公積金尋找合規客戶進行合作。

蘇寧金融研究院研究員陳嘉寧：目前有很多互聯網公司在利用公積金數據做貸款，例如宜人貸，所以競爭比較激烈，同質化現象也比較嚴重。同時公積金業務的可擴展性也影響著這類公司的業務規模的發展，51公積金需要尋求差異化發展。