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2019年4月，對于網貸行業來說既有來自惡魔的誘惑也有天使的自律。從需求端來看，總體的借款需求仍在爆發式增長，行業紅海仍在持續。但另一方面政策監管日趨嚴格，合規進度不斷推進。網貸政策逐漸明朗，行業終于守得云開。

行業監管節奏適當的放緩以及備案方向的明晰，網貸行業逐漸回歸正軌。網貸行業信心回暖，各大平臺的用戶活躍程度均有所回升，網貸行業春天的腳步愈來愈近。

但是，如今的這個春天，無論是“戴著枷鎖跳舞”，還是“行動的非絕對性自由”，網貸行業的“三降”政策始終不可動搖。在合規態勢趨嚴的背景下，更多的平臺積極響應合規政策,如懶投資、合眾e貸等；但一些平臺在合規進度上仍然稍有不足如花蝦金融等。

“三降”之路：道阻且難

自2016年10月國務院辦公廳發布《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》以來，互金行業在政策的管控下正式開啟監管時代。緊接著，原銀監會于2017年2月下發的《網絡借貸資金存管業務指引》，與8月發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》悉數落地，進一步明確了網貸行業存管、備案、信息披露的三大合規要求。

監管層面不斷加碼的同時，政策對行業的引導也在不斷加深。

自2017年6月底央行等十七部門聯合印發了《關于進一步做好互聯網金融風險專項整治清理整頓工作的通知》，提出網貸機構化解存量、嚴控增量規定后，逐漸演進至如今的“降出借人人數、降業務規模、以及降借款人人數”。隨著“三降”的逐漸推進，不合規網貸平臺的清退工作開始加速。

“三降”推行的背后是政策力量降低行業性系統風險的需要。雷潮之后，行業整體趨于穩定，規范化與法制化成為接下來行業發展的重心。對于行業內的各大平臺來說，“三降”政策的實施從“需求、供給、業務增長”三個維度進一步控制網貸企業規模，以實現降低行業整體性風險的目的。短期來看，“三降”政策帶來的陣痛將不斷聚變，但長期來看，這也是促進行業良性發展，引導互金網貸平臺走可持續發展道路的選擇。

隨著政策的不斷深入，法律的不斷完善，互金平臺也將迎來新的規范化、合法化發展階段，對于互金平臺企業而言，當下的艱難需要有對未來行業發展的信心，更需要有壯士斷腕的勇氣，經過深入骨髓的變革，互金企業將會迎來更加良好的行業環境。

“三降”工作長期而艱巨：壯士斷腕者的快步疾行，猶豫不決者的躊躇不前

從2017年6月底至2019年3月的長期數據來看，互金平臺中下降幅度最大的為信和大金融-71.35%，但信和有一直被清退的傳聞。下降幅度排名第二，且目前正常運營、回款正常的平臺為懶投資，下降率-44.88%。

“三降”工作是一項長期而艱巨的工作，須要平臺在控制風險、保障業務正常運營的前提下壓縮業務規模，如果單從短期的月度數據比較難以看出真實的增減幅度。

以人人貸為例，據網貸天眼最新數據顯示，在資金凈流入上人人貸由2019年1月份的凈流入轉向為2月的凈流出，但借款人數仍有2.5%的小幅上漲。但從2016年6月底至2019年3月底的數據來看，其總體借貸余額增幅達123.51%。從人人貸的運營數據變化可以看出，互金平臺的“三降”工作不會一帆風順，在政策合規的態勢下，“三降”仍然阻力重重。

數據來源：網貸天眼

具有同樣壯士斷腕勇氣的還有懶投資，據網貸天眼最新數據顯示，2019年3月懶投資總成交額下降9.2%，但利息余額有小幅度的上升，凈資金流入下調61.2%，當前借款人3.91萬人，總借款人513萬人。懶投資的數據健康評分也上升到了88.3分，漲幅達9.66%。

成交額、資金流入的下降表明懶投資正在嚴格控制借款人和出借人的數量，而3月份資金凈流入的大幅下降也體現出懶投資根據監管要求逐步落實“三降”政策的決心，并已有效果。

從2017年6月底到2019年3月底的長期數據來看，雖然中間有部分小幅浮動，但懶投資總體借貸余額已下降達44.3%。

從長期數據來看“三降”的落實進度，有的壯士斷腕快步疾行如鳳凰智信、懶投資、搜易貸、51人品等，而也有部分平臺猶豫不決躊躇不前，如數據全面飆紅的花蝦金融。

總體來看，2019年3月較2017年6月增長有19家，其中增長最多的為花蝦金融，增長率1363.43%。除花蝦金融外增長幅度在100%以上的有4家平臺，融貝網101.85%，人人貸123.51%，信用寶134.97%，錢盆網291.36%。目前借貸余額排名前十的平臺，較2017年6月后都有大額增幅。

俗話說，由儉入奢易，由奢入儉難。實際上，經歷了2013年至2016年瘋漲期的網貸平臺，對于合規整改、對于“三降”無異于由奢入儉，“三降”即意味著對出借人降息、投資紅利減少等短期利益的損失。因此，即使面臨著高風險，許多平臺還是難以割舍心中的利益欲望，在合規的路上猶豫不決。

而像挖財、搜易貸、懶投資、51人品等平臺，在“三降”規定發出后，迅速做出戰略調整，面對著行業的利好趨勢處之泰然：壓縮業務規模，保持出借人數量和借款人數量的持續下降。

2019，P2P網貸路在何方？

對于P2P互金平臺企業來說，2019年不僅是“監管年”，更是“合規年”。在越發明晰的政策不斷出臺的背景下，互金企業必須堅決落實“三降”政策等一系列監管政策，在“控制規模、逐漸清退”的大環境下，合規的重要性直接關乎互金企業的生死存亡。

因此，在2019年，P2P網貸平臺的第一要務仍然是毫不動搖得堅持走合規之路，深入落實“三降”政策。只有這樣才能夠大浪淘沙、提高行業壁壘，增強平臺的安全性、合規性以及可信性；只有這樣才能夠切實保證投資人的權益；只有這樣才能加速行業整改的進程，營造出干凈、合法的市場環境。

第二，“物競天擇，適者生存。”網貸平臺若想生存下去，必須從長遠利益出發，在保持安全的、風險可控的規模下，增強自身硬實力，提升金融科技水平，努力提高風控能力，增加自身抗風險能力是網貸平臺們下一步必要之舉。

第三，在行業環境復雜嚴峻的當下，上市或許是網貸平臺的優先選擇。一是在監管環境尚未明朗的當下，通過上市可以提升企業可信度，對穩定平臺發展具有一定積極作用；二是通過上市手段促進自身企業經營及財務管理的規范化，積極主動擁抱合規，接受社會公眾監督。

但上市并非手到擒來之事，它目前還面臨著諸多困難，如國內資本市場關閉了類金融類（特別是互聯網金融）的上市大門。令人欣慰的是，合規正是這扇門的敲門磚。符合監管要求的網貸平臺，在實現盈利的前提下，可以優先考慮在創業板和新三板上市，有過多輪外資風投的平臺可以選擇在香港或者美國上市。

因此，對于大多數網貸平臺來說，擁抱“三降”、擁抱金融科技將成為2019年的重點：“三降”是前提，金融科技是核心。相信隨著政策的明朗化，網貸行業的春天已行將不遠。