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前幾天，阿里大文娛更名了，新名字叫虎鯨文娛。大文娛旗下的阿里影業，也改名叫大麥娛樂。

這是一個重要信號：

以前阿里巴巴收購后，巴不得把所有品牌都裝進來，共用阿里巴巴這塊牌子。但現在，阿里要讓這些躲在大招牌下的子業務，走向獨立了。

阿里的選擇意外嗎？并不，甚至它來得有點晚。

阿里巴巴以前在文娛領域是想干一番事業的，它收購和投資了大量文娛資產，最少花了幾百億。

但阿里的“收購魔咒”在文娛業務上一直應驗，好幾項業務已經被關停。

今天，阿里大文娛手上還有一點價值的只有阿里影業、大麥網和一個慢慢掉隊的優酷。

再不主動求變，這點東西也要沒了。

01

阿里大文娛，徘徊在“邊緣地帶”

說阿里的動作有點晚，是因為現在的大文娛發展確實落后了。

看幾個簡單的數據：

在2023財年之前，阿里巴巴的文娛業務劃入數字媒體及娛樂業務，具體包括優酷、阿里影業、大麥，還包括搞游戲的靈犀互娛、收購的UC和新業務夸克。

這么多品牌加一起，2023財年的收入只有314.8億元，僅占阿里巴巴總收入的3.62%。而且這個比例持續走低。

阿里巴巴大文娛集團成立后，只裝入了優酷、阿里影業和大麥。2025財年，這塊業務收入是222.7億元，只占阿里巴巴總收入的2.3%。

雖然看上去大文娛收入比例在提升，但放到全行業來看，阿里大文娛實際是在退步，優酷的表現就足以印證。

先看阿里影業，2025財年阿里影業收入67億元，比2024財年漲了不少。

這主要得益于兩個有利因素：一是大麥的演出市場很火爆，二是今年春節檔。

阿里的財年是從去年二季度到今年一季度，也就是這個數據包括了今年春節檔，今年春節檔電影市場有多火，大家都知道。

優酷雖然沒有上市，但它有多少體量，運營情況如何，也很清晰。

2025財年，阿里大文娛的收入為222.67億元。扣掉阿里影業的67.02億元，再扣掉其他產品，優酷2025財年的收入規模肯定在155億元以下。

2024年，愛奇藝的收入是292億元，意味著優酷的收入差不多是愛奇藝的一半多一點。

阿里當年買優酷的時候，優酷可是行業第一啊。

02

阿里大文娛花了多少錢，現在還值多少？

阿里做大文娛，是下了血本的。

但結局和阿里在其他業務上的收購一樣：關了很多、也虧了很多。

來簡單算一筆賬，

阿里影業和大麥：

大麥網是阿里2017年全資收購的，2023年，阿里影業與阿里巴巴簽訂股份購買協議，花了大概12億元，把大麥納入旗下；

阿里影業的前身是文化中國，2014年，阿里巴巴以62億港元的價格，控股文化中國，并改名阿里影業。阿里還向該公司注入了淘寶電影等業務。

現在，阿里影業的市值在230億港元左右。這一塊明面上是沒有虧損的。

優酷：

優酷就不同了。優酷是阿里在2015年以超過45億美元的價格收購的，在賣給阿里前，優酷還吞下了土豆網，市占率行業第一；

現在，優酷的市值，可以參考體量比它大得多的愛奇藝。愛奇藝最新市值只有16億美元……

游戲和音樂：

2017年阿里以10億元的價格，收購了靈犀互娛前身并更名。阿里還曾耗資收購蝦米音樂和天天動聽。

靈犀互娛現在的發展，阿里大文娛董事長樊路遠去年12月點評過：走火入魔。

至于阿里重金押注的在線音樂市場，現在是騰訊和網易的，阿里的蝦米音樂、天天動聽早已關停。

UC：

阿里對UC的收購，具體金額未知，但至少也是百億級別的投入。

目前UC在市場上沒有水花。唯一欣慰的是，UC團隊做的新產品夸克，還算是為阿里爭了一口氣。

我上面提到的這些，都是裝進了阿里體系內的并購資產。過去的虧損和阿里注入的資源就無法計算了。

阿里在大文娛上，還有大把血本無歸的對外股權投資。在A股，阿里投資過華誼兄弟、光線傳媒、萬達電影等等。

就拿萬達電影來說，2018年，阿里巴巴耗資近47億元入股萬達電影，拿下7.66%的股份（后稀釋至6.39%）。

今年5月，阿里巴巴開始減持萬達電影。按照萬達電影最新股價計算，阿里手上的持股只值15億元。不算資金成本，浮虧就接近70%。

03

改個名字企業就會好嗎

最近阿里又有個新消息，它花了20億美元重金收購的考拉海購關閉了。

在阿里這樣的公司，這樣的百億級別并購，就連關閉也悄無聲息。這樣的故事，過去已經無數次發生了。

我們常說阿里有個“投資魔咒”，夸張點說是“買一個黃一個”。這個問題的根本，其實在“人”。

阿里的過去的收并購，特點是它幾乎留不住創始團隊。從優酷、餓了么到高德，都是如此。

加入阿里后，這些原先面臨慘烈市場競爭的創業團隊，在阿里的庇護下，逐漸失去了競爭力。

你去對比一下優酷和愛奇藝就知道，沒有“靠山”的愛奇藝創始人龔宇，實在太辛苦了。而有“靠山”的優酷，也是真的掉隊了。

人到底有多重要，創業心態到底有多重要，大家可以去看看何小鵬。

阿里重金收購UC后，UC創始人何小鵬、俞永福都加入了阿里。但阿里沒有留住何小鵬，2017年何小鵬辭職創業。目前的小鵬汽車，市值已經達到1400億港元。

阿里不僅留不住創始團隊，內部委派的負責人也是幾年就換一次。

最早高曉松負責過阿里音樂板塊。

2016年到2017年，交給了俞永福。

2017年到2018年，楊偉東接任。但他沒干多久，就因經濟問題被舉報。

后來，楊偉東因非國家工作人員受賄罪，一審判處有期徒刑七年。

從法院查明的情況來看，在視頻平臺打得最熱鬧的時候，他并沒有全身心投入到平臺的運營中，反而從中漁利。

楊偉東之后，阿里委派合伙人樊路遠一直任職至今。

這次阿里大文娛更名虎鯨文娛，阿里正是希望團隊“回歸初心，重新創業”，以創業心態進一步聚焦核心業務。

阿里希望大文娛去阿里標簽，回歸創業心態。但這種良苦用心，現任高管未必領會了。

去年，大文娛集團董事長樊路遠去靈犀互娛開會，他的觀點正是批評靈犀團隊缺乏阿里精神，沒有“阿里血脈”。

這種觀點跟阿里此次調整的初衷，是相悖的。

對于阿里巴巴這么大體量的公司，一項收入占比只有2%的業務，是很難拿到多少資源的，有多少“阿里味”未必有用。

這次大文娛改了個名字，這只是形式。我還沒見過有靠改名字就好起來的公司。

如果大文娛不換人，也不換心態，接下來依然是困難的。