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一眾中概股，微貸網(wǎng)潛行。

數(shù)據(jù)顯示，3月26日，在美股開盤交易的6個半小時時間里，微貸網(wǎng)總計只交易了2筆，成交額9627美元。

3月26日，在美股上市的微貸網(wǎng)僅成交2筆。來源：Wind

成交量低迷在中概股中并不罕見。只是作為一家頭部車貸平臺，微貸網(wǎng)置身其中，距離上市僅有5個月。

股票流動性幾近于零

2018年11月15日，微貸網(wǎng)在紐交所敲鐘上市，開盤首日即盤中破發(fā)。

此時的微貸網(wǎng)，還是一只偏熱門的中概股，上市首日微貸網(wǎng)實現(xiàn)成交67萬股，成交額696萬美元。

上市第二日，微貸網(wǎng)成交量迅速萎縮，成交額僅有145萬美元。此后，微貸網(wǎng)成交量繼續(xù)大幅下降，從2018年12月下旬算起，微貸網(wǎng)1個交易日正常成交額不足5萬美元，甚至有多個交易日出現(xiàn)“零成交”的狀況。

微貸網(wǎng)股票換手率通常接近于零。 來源：東方財富客戶端

【局外】注意到，以換手率衡量，微貸網(wǎng)股票流動性幾乎消失殆盡，自2018年12月下旬起，該公司正常每個交易日換手率都接近于零。

2019年2月15日，微貸網(wǎng)大漲25.6%，股價從10.5美元漲至13.4美元。即便如此，其當日成交額也只有40萬美元，換手率0.05%創(chuàng)下近期高點。

低迷的成交量，并不影響微貸網(wǎng)“保全”其市值。截至2019年3月14日，微貸網(wǎng)股價11.84美元，高過10美元發(fā)行價，總市值8.29億美元，約合人民幣55.6億元。

微貸網(wǎng)創(chuàng)始人姚宏持股49.8%，4家機構(gòu)持股0.80%。 來源：東方財富

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，微貸人創(chuàng)始人姚宏通過個人控制的境外公司，實益持有微貸網(wǎng)49.8%股份，A股上市公司漢鼎宇佑通過全資子公司Hakim Unique Technology Limited 持股14.1%，兩股東合計持股比例63.9%。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，微貸網(wǎng)上市1個多月時間，僅有4家機構(gòu)對其進行持股，總持股比例0.80%。

成交極度低迷、機構(gòu)冷淡，市場對微貸網(wǎng)的態(tài)度可見一斑。

被大量投訴暴力催收

微貸網(wǎng)主營現(xiàn)金貸和汽車抵押貸款業(yè)務。　

根據(jù)官網(wǎng)資料，微貸網(wǎng)于2011年11月上線運營，主要運營主體為微貸（杭州）金融信息服務有限公司（簡稱“杭州微貸”）。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月30日，微貸網(wǎng)借貸余額為204億元人民幣，相比6月末時的221億元，減少近8%。該平臺投資人數(shù)量則從2018年6月末的37.3萬人下滑至2018年9月末的22.6萬人，降幅接近40%。

然而，微貸網(wǎng)業(yè)績似乎尚未受到造成破壞性影響。2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，微貸網(wǎng)在2018年前三季度實現(xiàn)收入24.95億元人民幣，實現(xiàn)歸母凈利潤4.93億元人民幣。

業(yè)績增長的同時，微貸網(wǎng)在第三方投訴平臺的投訴與日俱增。據(jù)21聚投訴平臺發(fā)布的投訴排行榜顯示，微貸網(wǎng)2018年在該平臺被投訴495次，解決率不足60%。

截至2019年3月14日，微貸網(wǎng)有效投訴量躍升至582件，投訴解決率為56%。

微貸網(wǎng)集中投訴中的有效投訴量高達582起 來源：21聚投訴

經(jīng)【局外】梳理，微貸網(wǎng)投訴中，“暴力催收”頗為常見。

3月11日，一位名為吳先生的用戶投訴稱，微貸網(wǎng)暴力催收群發(fā)欠債人身份證信息。“該公司催收人員所做的事情，已經(jīng)涉及違法。”這位吳先生投訴說。

隨同發(fā)布的截圖頁面顯示，其通過微貸網(wǎng)平臺貸款年化利率高達32.4%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，僅僅在2019年3月，對微貸網(wǎng)暴力催收的投訴已經(jīng)有18起,甚至出現(xiàn)用戶投訴微貸網(wǎng)“催收人員暴力催收威脅恐嚇，導致家人生病住院”的情形。

2700余起訴訟大挪移

投訴之外，微貸網(wǎng)涉及的法律訴訟數(shù)量驚人。

天眼查系統(tǒng)顯示，微貸網(wǎng)運營主體杭州微貸涉及法律訴訟30件，時間跨度為2017年6月至2019年3月，還是一起判決的被執(zhí)行人。

事實上，杭州微貸母公司的訴訟僅僅是冰山一角。

微貸網(wǎng)對外投資了14家公司，100%控股的有10家。【局外】注意到，通過這些全資子公司，微貸網(wǎng)將自身涉及的訴訟"轉(zhuǎn)移"，數(shù)量高達數(shù)千起。

微貸網(wǎng)全資子公司深陷千起訴訟 來源：天眼查

天眼查表明，微貸網(wǎng)全資子公司，千微（杭州）科技有限公司曾因民間借貸糾紛涉及訴訟1464起，另一個全資子公司銳拓（杭州）互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務有限公司因民間借貸糾紛涉及訴訟1227起，累計涉及訴訟超過2700起。

梳理大量訴訟后，【局外】發(fā)現(xiàn)，多位用戶從微貸網(wǎng)借款，并和微貸網(wǎng)全資子公司、微貸網(wǎng)另外簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知書及還款協(xié)議。

經(jīng)過這一方式，微貸網(wǎng)母公司成功回避了大量訴訟，而將訴訟轉(zhuǎn)移給了全資子公司。

截至2019年2月，微貸網(wǎng)借貸余額降至164.3億元 來源：微貸網(wǎng)

2700余起訴訟，對應著微貸網(wǎng)借款人不同程度的逾期。根據(jù)微貸網(wǎng)2018年三季度財報披露，截至2018年9月末，該平臺總體逾期率為4.57%，比6月末上漲1.25個百分點。其中，1-30天逾期率為0.94%；31-60天逾期率為0.58%；61-90天逾期率為0.88%；90天以后逾期率為2.18%。 

值得一提的是，微貸網(wǎng)官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月，該平臺借貸余額進一步下滑至164.3億元，相比2018年三季報數(shù)據(jù)，5個月的時間，下滑幅度近20%。

不僅如此，微貸網(wǎng)所有逾期數(shù)據(jù)均為0。該平臺出現(xiàn)的代償金額則高達12.57億元，代償筆數(shù)33124筆，代償金額遠遠超出微貸網(wǎng)已經(jīng)實現(xiàn)的凈利。