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在成立十周年的節(jié)骨眼上，微眾銀行遭到大股東騰訊減持，引發(fā)大量關(guān)注。公司此前披露半年報顯示，微眾銀行第一大股東深圳市騰訊網(wǎng)域計算機網(wǎng)絡(luò)有限公司持股數(shù)額為11.75億股，占比30%，報告期內(nèi)共減持8454萬股，持股數(shù)量下降約6.7%。

證券之星注意到，成立多年以來，微眾銀行曾以其獨特定位和經(jīng)營模式成為國內(nèi)金融市場一抹亮色，但近些年公司接連遭遇營收失速、風(fēng)險防控問題以及騰訊減持等事件，也讓這家曾經(jīng)憑借創(chuàng)新模式和強大流量支持迅速崛起的民營銀行壓力倍增。

01. 營收失速困境

證券之星注意到，在經(jīng)營層面，微眾銀行近些年的營收增長態(tài)勢逐年轉(zhuǎn)弱。2024年上半年，該行實現(xiàn)營收196.38億元，同比微降0.03%。這看似微小的下滑，卻是其成立10年來的首次“失速”，數(shù)據(jù)背后的象征意義濃厚。

事實上，過去幾年間，其營收增速早已呈現(xiàn)頹勢。2021 - 2023年，營收增速分別為35.76%、31.03%、11.3%，2023年增速下降幅度明顯，而到了2024年上半年則轉(zhuǎn)為負(fù)增長。

凈利潤方面，雖然2024年上半年實現(xiàn)凈利潤63.15億元，同比增長15.8%，但增速較前幾年也有大幅下滑。2021 - 2023年凈利潤增速分別為38.87%、29.83%、21.02%，2024年上半年增速下降了約7成。

營收失速的主要原因之一是貸款規(guī)模增長的放緩。截至2024年6月末，微眾銀行貸款和墊款總額為4188.35億元，對比去年末僅增長1%。而在之前，貸款規(guī)模增速曾保持較高水平，如2022年末較2021年末增長16.3%。

貸款規(guī)模的滯漲在很大程度上限制了營業(yè)收入的增長。一方面，市場競爭日益激烈，眾多股份行和城商行通過降低消費貸利率吸引新客戶，在這種情況下，微粒貸的消費貸利率優(yōu)勢不再，市場份額受到擠壓。

另一方面，流量見頂也給微眾銀行帶來了巨大壓力。盡管微信及WECHAT的月活躍賬戶數(shù)仍在增長，但QQ月活躍賬戶數(shù)環(huán)比下降，且用戶社交習(xí)慣的改變使得微粒貸的用戶獲取變得困難。

數(shù)據(jù)顯示，2021 - 2023年，微眾銀行個人有效戶的年內(nèi)增長分別為4900萬、4100萬和3700萬，而2024年上半年僅增長1000萬戶。同時，微粒貸筆均貸款額度持續(xù)下滑，從2021年的約 8000元降至2023年的7400元，進一步影響了貸款規(guī)模的增長。

或受業(yè)績波動影響，去年末，微眾銀行董事長內(nèi)部講話風(fēng)波也反映出微眾銀行在當(dāng)前形勢下，試圖通過激發(fā)員工積極性、優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)來應(yīng)對發(fā)展壓力的意圖。

證券之星注意到，顧敏于2014年4月加盟微眾銀行出任董事長。在加入微眾銀行之前，顧敏曾在平安集團擔(dān)任重要高層職務(wù)，積累了豐富的金融管理經(jīng)驗和資源。

事實上，微眾銀行除董事長顧敏外，其他眾多高層管理人員也出身平安系。這些來自平安系的高管為微眾銀行帶來了平安集團雄厚的資本、先進的技術(shù)以及豐富的管理經(jīng)驗，為微眾銀行在創(chuàng)立初期的快速發(fā)展筑牢了根基。

不過，近期有市場聲音認(rèn)為，董事長顧敏和行長李南青均已在職超過9年，而常務(wù)副行長黃黎明、副行長兼首席信息官馬智濤自2016年加入以來，也已在副行長崗位上任職超過8年。幾人是否符合超期任職的情況也有待商榷。

02. 風(fēng)險防控問題凸顯

除了業(yè)績情況，微眾銀行在風(fēng)險防控方面也出現(xiàn)重大漏洞。2024年9月30日，該行收到央行深圳市分行開出的1387萬元罰單，這是其自2014年成立以來最大的一筆罰單，涉及違反賬戶管理規(guī)定、未按規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)等五項違規(guī)行為。

雖該行表示問題已于2022年整改完畢，但這一罰單仍暴露出其在內(nèi)部控制和合規(guī)管理方面的漏洞。

不僅如此，微眾銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也不容樂觀。不良貸款率持續(xù)攀升，2020 - 2023年分別為1.20%、1.20%、1.47%、1.46%，2024年上半年末達到1.65%。不良貸款金額也在逐年增加，2021 - 2023年末分別為31.67億元、49.7億元、60.41億元。

資產(chǎn)質(zhì)量的惡化與該行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶群體特點密切相關(guān)。微眾銀行個人貸款業(yè)務(wù)中消費貸占比過高，經(jīng)營貸款相對較少，2023年個人貸款中消費貸占比高達94%以上。且其客戶群體中，微粒貸逾81%的客戶為非白領(lǐng)從業(yè)人員，約85%的客戶為大專或以下學(xué)歷，約17% 的客戶為 “首貸戶”，下沉客戶群體抵抗風(fēng)險能力較弱，違約風(fēng)險較高，這在一定程度上導(dǎo)致了資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。

證券之星注意到，2024 年上半年，騰訊減持了微眾銀行8454萬股股份，持股比例從32.73% 降至30%。騰訊作為微眾銀行的聯(lián)合創(chuàng)始機構(gòu)，曾為其提供了強大的流量支持，助力微粒貸等產(chǎn)品迅速發(fā)展。然而，隨著流量紅利見頂，雙方關(guān)系出現(xiàn)了新的變化。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，騰訊減持可能有多方面原因。一方面，微眾銀行近年來出現(xiàn)了一些風(fēng)險事件，如蛋殼公寓 “租金貸” 暴雷、暴力催收等，引發(fā)了大量用戶投訴，影響了騰訊及馬化騰的品牌個人口碑。另一方面，監(jiān)管政策對民營銀行單一股東持股比例上限的規(guī)定可能也是促使騰訊減持的因素之一。

而無論如何，騰訊的減持對微眾銀行來說，意味著失去了部分流量和資源支持，需要更加獨立地應(yīng)對市場競爭，尋找新的發(fā)展模式和資金來源，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這一變化對微眾銀行無疑是雪上加霜。(本文首發(fā)證券之星，作者|趙子祥)