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近日，一則輿論又將大眾視線引導至百度以前的一個舊賬上。起因是因為百度近日宣布，因業(yè)務規(guī)劃及運營需要百度福州研發(fā)中心的相關(guān)業(yè)務將陸續(xù)遷往北京，涉及此次調(diào)整的員工可以轉(zhuǎn)崗來北京。后經(jīng)部分輿論發(fā)酵，這次的業(yè)務調(diào)整被理解為“關(guān)停”、“失敗收購”等解讀上。客觀的講，四年前百度收購91后，旗下應用商店、游戲等核心業(yè)務已經(jīng)融合到百度業(yè)務中，91的資源和流量導入手機助手，也讓百度手機助手獲得了很快的發(fā)展，并逐漸在安卓市場占得優(yōu)勢。可以理解為，91產(chǎn)品持續(xù)運營中，只是換了個方式。而福州研發(fā)中心僅是創(chuàng)意孵化中心，所以將此次業(yè)務調(diào)整蓋棺定論的落到“91無線”解讀，多少有些張冠李戴的誤解。針對百度的91無線收購案，看得到的是“業(yè)務調(diào)整”的結(jié)果，而背后，還有當時的收購戰(zhàn)略之后更多的價值孵化。

百度這場最大收購案帶來的可不僅僅是一個91無線

以成敗論英雄是一種偏頗，在商業(yè)活動中也是如此，對于91無線和百度的結(jié)合，其實單從結(jié)果出發(fā)不足以正確評判，更客觀的應該是回到當時的市場環(huán)境去揣摩。2013年百度宣告以19億美元的高價全資收購91無線，很多人都認為91無線身價的虛高注定這是一場虧本買賣，而如今的結(jié)局似乎也成了此種推斷的最直接證據(jù)。但顯然他們忘記了這場“聯(lián)姻”給百度帶來的利益，在當時的市場形勢下實際上是彌足珍貴。最明顯的是股價，據(jù)報道，自并購91無線以來，2013年10月百度的市值便飆升到495億美元，與2013年年初相比，股價上漲了大約34%，累積漲幅超過13％。照此算來，其增值部分已經(jīng)相當于3個91無線，而且這次股價攀升已然成為百度多年來最為強勁的股價高峰之一。

證券市場的利好隨之也助長了有形資產(chǎn)的提升，從當時某商業(yè)雜志所做的財務績效數(shù)據(jù)中可以看到，百度總資產(chǎn)在此次并購完成后逐步上升。另外在杠桿效應下，企業(yè)的營運現(xiàn)金流由2012年4季度的11996百萬人民幣，增值到2013年4季度的13793百萬人民幣。反應在直觀業(yè)績上，2014年5月百度應用平臺總分發(fā)量和活躍用戶數(shù)持續(xù)上升，日均分發(fā)量已突破1億，市場份額達到41.2%，超過360成為行業(yè)第一。總而言之，2014年前后百度的上升勢頭和此次并購不無關(guān)系。當然，更為關(guān)鍵的其實是91無線在百度戰(zhàn)略布局上的核心價值。換句話說，如果百度當時沒能拿下這個重量級移動互聯(lián)網(wǎng)入口，反而讓阿里或者360搶了先，那對于百度當時的境況來說，更是一個不小的麻煩。所以從這個角度來講，破釜沉舟地收購91無線，某種程度上既阻隔了對手的擴張，也是百度逆轉(zhuǎn)移動互聯(lián)網(wǎng)步伐的決心。而且91無線本身也具有極強的商業(yè)實力，不僅僅是入口或渠道那么簡單。除了龐大的游戲開發(fā)者資源，它還擁有無線互聯(lián)網(wǎng)貨幣化經(jīng)驗，和垂直于Android用戶和開發(fā)者的社區(qū)和門戶。以現(xiàn)在的情況看，這些都算是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的優(yōu)質(zhì)資源。當年騰訊、360、阿里都曾參與到對91的收購案中，其中阿里尤為積極，不僅自始至終都在洽購91無線的行列中，而且種種表現(xiàn)也說明對91的勢在必得。這也說明，百度能成為最后的收購人，實則是擊敗阿里、騰訊的一次實力顯現(xiàn)，對企業(yè)無形資產(chǎn)的提升也起到刺激作用。

從百度階段戰(zhàn)略來看，91無線已經(jīng)發(fā)揮了其最大價值

移動互聯(lián)網(wǎng)初期，百度的戰(zhàn)略構(gòu)想其實一直比較明朗，無外乎移動搜索、應用分發(fā)和生態(tài)系統(tǒng)，這也是其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭普遍認同的打法。由此我們可以直觀地看到91無線對百度意味著什么、處于一個什么樣的地位。從結(jié)果導向的輿論認為91無線并未如愿發(fā)揮其核心作用。其實結(jié)合當時整體情況還是其長遠價值來看，這種觀點未免偏頗。一方面，智能手機廠商各自開發(fā)應用商店，不斷擠壓著騰訊、百度以及360等公司應用分發(fā)入口的市場空間，這是收購之前沒有預料的。而且應用分發(fā)市場用戶增速放緩、趨于飽和的情況下，91助手的價值縮水是大勢所趨，這和豌豆莢從15億美元估值降到2億美元賤賣的道理一致。所以換句話說，即使當年阿里是這場競購案的勝者，也未必能比百度做得更好。另一方面，在百度的布局下，91無線的使命就是幫助獲取移動端應用的分發(fā)優(yōu)勢，在這點上，其實91無線已經(jīng)發(fā)揮了應有作用。收購結(jié)束之后，百度的策略并不是扶持91助手的發(fā)展，而是持續(xù)打造百度手機助手的品牌，把91的資源和流量全部導入后者，借此兩者成功完成了整合。即使到現(xiàn)在，百度助手的整體態(tài)勢和市場地位也已經(jīng)比較穩(wěn)定了，更何況當時還一度超越360，成為最大的應用分發(fā)渠道，可見91無線確實已經(jīng)踐行了其該有的使命。其實還有一點不容忽視，就是當時91無線在百度和360之間商業(yè)競爭中的價值。資料顯示，當時360手機助手的市場份額超過91、騰訊等競爭對手，位列第一。所以反擊早已是刻不容緩，而收購91無線迅速增強了百度的移動分發(fā)能力，也恰到好處地充當了對戰(zhàn)360的先鋒，很好的牽制了對手。總之，91無線或許是百度的一場豪賭，但某種程度上，它在百度進軍移動市場的過程中就已然完成了應有使命。

巨頭取舍決斷本屬正常，業(yè)務調(diào)整意味百度開始新的布局策略

如果單以結(jié)果論述，縱觀國內(nèi)外收購或并購案，最后無疾而終其實占了很大比重。例如2000年VeriSign以 210 億美元收購了著名的域名注冊商 Network Solutions，三年后卻以 1 億美元賠本賣出。泰若網(wǎng)絡曾以 125 億美元的價格，收購了當時非常著名的搜索引擎和門戶網(wǎng)站 Lycos，但2004 年就宣布以 9540 萬美元將 Lycos出售。這些天價收購案最終都以極低的價格轉(zhuǎn)讓出去，可見高投入也意味著高風險，即使是在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟相對成熟的現(xiàn)在，像谷歌、微軟和Facebook這樣的商業(yè)巨頭也有跟隨市場趨勢的戰(zhàn)略調(diào)整。比如和百度收購91無線極為類似，谷歌2014年曾以32億美元購入Nest。本想借此打開智能家居的市場，但Nest在谷歌旗下的表現(xiàn)差強人意，2015年的營收大約只有3.4億美元，并且屢屢達不到設定的營收目標。正如谷歌坦言的那樣，近1/3的收購以失敗告終，不是關(guān)停就是低價賣出了。所以針對91無線的結(jié)果過分解讀百度的失誤，實際上更應該從現(xiàn)實情況出發(fā)認清商業(yè)競爭的殘酷之處。而且從另一個角度來看，這場收購絕不是外界全盤否定的那樣，它在移動互聯(lián)網(wǎng)初期對百度所起到的階段性作用，正是應對當時市場形勢的必然之舉。當然，隨著百度的戰(zhàn)略陣地逐漸從移動市場轉(zhuǎn)移到人工智能，91無線的價值自然而然地相應縮小，這也是為什么去年百度開始著手處理91無線多項業(yè)務的原因。如今最后的裁撤或調(diào)整，更確切地講，應該算是公司針對不同時期的不同布局所作出的正確抉擇。并且從以上分析可以得知，把91無線簡單地歸結(jié)于百度的舍棄，未免有些片面。畢竟，互聯(lián)網(wǎng)風云突變，還在用四年前的老眼光判斷四年后的新趨勢，是淺薄和幼稚的。

來源 | 歪思妙想（ID：wddtalk）