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前段時間在論壇里看到有投資人提問：“看到好多平臺不僅要收提現(xiàn)費，還要收管理費，為什么，直接降低預(yù)期利率不就行了”。

前段時間在論壇里看到有投資人提問：“看到好多平臺不僅要收提現(xiàn)費，還要收管理費，為什么，直接降低預(yù)期利率不就行了”。相信許多投資人也不喜歡分門別類的收費辦法，計算繁雜且不易看清實際收益，若是把這些費用全部算進(jìn)利率里，直接給出實際收益，簡單明了，別這費那費了，豈不是美滋滋，何苦脫了褲子放屁呢。

這種計費方式雖然簡潔易懂，卻不是一個好的計費系統(tǒng)。無論是提現(xiàn)費、管理費，還是信息費、中介費，我們暫統(tǒng)稱為服務(wù)費――投資人享受信息搜集服務(wù)所需要支付的費用。按照與交易額的關(guān)系，進(jìn)一步把服務(wù)費分為兩種類型，一種按照交易金額計算，另一種按照交易次數(shù)計算。前者如信息費，L平臺收取投資人收益的5%，若當(dāng)期投資人獲得利息收入100元，就要交5元給平臺，后者如提現(xiàn)費，W平臺規(guī)定，無論提現(xiàn)金額是多少，都要繳納2元一筆的提現(xiàn)費，這個費用與交易金額無關(guān)，只與交易次數(shù)有關(guān)。

在技術(shù)上，我們可以把信息費算進(jìn)利率里，它和利率一樣，都是交易金額的一個比例，而且它是一筆確定的支出，只要投標(biāo)了，就一定使用了網(wǎng)貸平臺的信息中介服務(wù)，所以通過降低回報率的方式收取信息費合情合理。但提現(xiàn)費卻不一樣，這筆費用的支出具有不確定性，你投了W平臺的標(biāo)的甲，回款后可能并不提現(xiàn)，而是續(xù)投該平臺另一標(biāo)的乙，那么甲標(biāo)通過降低回報率扣除的提現(xiàn)費用不就白交了嗎（按照降低回報率的收費策略，每個標(biāo)的都含有提現(xiàn)費）？這就是不把提現(xiàn)費合并進(jìn)回報率中的原因，只有當(dāng)提現(xiàn)行為發(fā)生了，再對用戶收取提現(xiàn)費才是合理的。

以上兩段體現(xiàn)了“費”的一個合理性――靈活，誰使用誰繳費。這就是為什么我國的道路養(yǎng)護(hù)費用出自燃油附加稅，而不是個人所得稅，誰用路誰繳費才公平。

第二，為什么信息費要按照交易金額的比例收取，提現(xiàn)費卻要按照交易次數(shù)收取。這是由服務(wù)的邊際成本決定的。信息費是對資產(chǎn)拓展工作價值的回報，而資產(chǎn)拓展成本與資產(chǎn)價值息息相關(guān)，標(biāo)的金額越大，所投入的風(fēng)控成本就越高，但這與信貸員提成相比還不夠明顯，標(biāo)的金額直接決定了拓展該項資產(chǎn)的信貸員所能獲得的提成，借款人多借一點，信貸員提成就會高一點，因此永遠(yuǎn)不會有邊際成本為零的時候，資產(chǎn)拓展成本對交易金額敏感，所以信息費按比例收取。相反地，提現(xiàn)所產(chǎn)生的成本與提現(xiàn)金額沒有關(guān)系，提現(xiàn)20萬所產(chǎn)生的成本與提現(xiàn)10萬所產(chǎn)生的成本是一致的，即存在邊際成本為零的階段，成本對交易金額不敏感，所以提現(xiàn)費可以按次收取。

第三，就算在技術(shù)和成本結(jié)構(gòu)上可以把信息費算進(jìn)回報率中，平臺運營團(tuán)隊也不允許這種事情發(fā)生。對投資人來說，回報率和平臺安全性是最重要的決策變量，規(guī)模相似的平臺比拼的重點就是回報率，把信息費算進(jìn)回報率無疑會降低名義回報率，這簡直是一場運營事故，回報率這種主要決策變量比手續(xù)費這種細(xì)枝末節(jié)的信息傳播得遠(yuǎn)且更受關(guān)注，低回報率會嚇跑潛在投資人。你可能會說，實際回報率并沒有那么高啊，但很多時候，虛的東西會比實的東西產(chǎn)生更實在的價值，人不是純粹理性的機(jī)器，就如同在通貨膨脹期，你欣喜于名義工資的增長，而傾向忽略實際購買力的下降，這種現(xiàn)象廣泛存在，費雪稱之為貨幣幻覺。

最后，不把服務(wù)費算進(jìn)利率里更契合信息中介定位。在形式上，把借款人支付的利息全部打給投資人，而向投資人及借款人另外收取服務(wù)費，更有助于明確平臺的信息中介定位及借貸雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，吃息差更像是信用中介所為。