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出品 / 新浪科技

作者 / 徐苑蕾 

2023年，愛奇藝業績因《狂飆》而“狂飆”；2024年，由于缺乏爆款作品，其核心財務指標全面萎縮，營收利潤雙雙下滑——昨晚，愛奇藝發布2024年業績報告。數據顯示，愛奇藝的支柱業務會員服務收入同比跌幅超過10%。此外，品牌廣告減少，導致在線廣告服務收入同比收縮8%。

此前，愛奇藝強調成本控制并取得一定成效，自2022年起已連續實現運營盈利。但2024年收入下降的影響難以被抵消，愛奇藝的盈利空間受到嚴重擠壓，凈利率大跌六成。

核心業務萎縮，會員和廣告收入雙降

財報資料顯示，2024年愛奇藝營收降至292.3億元人民幣（單位下同），較2023年下降8%，而2023年營收為319億元，同比增長10%。

愛奇藝營收的波動實際上反映了內容行業的一個普遍現象：當推出爆款作品時，業績顯著增長；而作品不受歡迎或數量減少時，業績則明顯下滑。

愛奇藝的高光時刻出現在2023年。當時，其推出了多部爆款劇集，如《狂飆》《寧安如夢》和《一念關山》等，順勢推動了月度平均單會員收入（ARM）和日均訂閱會員數的增長。尤其是2023年第四季度，愛奇藝ARM創歷史新高，達到15.98元，較2022年同期的14.17元增長13%。

不過，2024年全年，愛奇藝調整了內容排播計劃，新增內容供應減少。前三季度，在競品的《慶余年》《墨雨云間》以及《你好，星期六》《披荊斬棘4》等夾擊下，愛奇藝不管是在劇集還是綜藝上都表現平平。

在缺乏爆款內容的情況下，作為愛奇藝的營收支柱，會員和在線廣告兩大服務收入均下滑。

具體來看，會員服務營收為177.6億元，同比下降13%，而2023年為203億元，同比增長15%。此外，盡管效果廣告業務有所增長，但未能抵消品牌廣告的減少。2024年，愛奇藝在線廣告服務營收為57.1億元，同比下降8%，而2023年為62億元，同比增長17%。

直至去年第四季度，隨著《我是刑警》《漂白》兩部劇集的播出，愛奇藝的內容熱度才有所回升。

愛奇藝創始人、首席執行官龔宇在財報電話會上保持樂觀。他表示，“2024年11月底以來，我們上線了一系列爆款作品，帶動業績表現強勢回升。隨著更多爆款佳作的推出，開年延續了可喜的增長勢頭，訂閱會員從2024年底至今顯著上漲。”

盈利能力大打折扣，凈利潤降六成

在近幾年降本增效的背景下，2024年愛奇藝的整體成本繼續走低，為219.5億元，同比下降5%。

尤其是占比最高的內容成本，2024年進一步下降至157.1億元，同比降幅達到5%。2024年愛奇藝的銷售、總務和行政費用為36.8億元，較2023年下降8%，研發費用為17.8億元，與2023年基本持平。

自2022年起，愛奇藝已連續三年實現運營盈利。不過，2024年，由于營收下滑，成本控制雖有一定成效但仍難以抵消收入下降的影響，因此導致愛奇藝的毛利空間受到擠壓，盈利能力指標大幅下滑。

財報數據顯示，2024年愛奇藝運營利潤降至18.1億元，較2023年的30億元下降39%；歸屬愛奇藝的凈利潤為7.64億元，較2023年的19億元下降60%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）凈利潤為15.1億元，較2023年的28.4億元下降47%。

2024年，愛奇藝的運營利潤率為6%，毛利率為31.7%，凈利率為2.6%。而2023年該三項指標分別對應凈利率為9%、37.6%和6%。

在流動性方面，2024愛奇藝全年經營活動產生的現金流入凈值為21.1億元，2023年則為33.5億元。

為了提升內容吸引力和加強廣告變現能力，去年第三季度，愛奇藝宣布正式入局微短劇，將微短劇作為長視頻的補充。此外，愛奇藝還推出了滿足家庭娛樂需求的親情卡套餐，以助推實現會員服務收入最大化的目標。

龔宇在財報電話會上表示，精品長視頻強勢回歸和微劇領域持續創新，將成為推動2025年持續增長的雙引擎。“盡管仍在發展初期，微劇在增加廣告庫存和提升廣告收入上顯現出巨大潛力。”

不過有業內分析觀點認為，抖音、快手等短視頻平臺在短劇領域已經占據先發優勢，其用戶基數龐大，且短劇的流量投放模式成熟，占據了大部分市場份額。愛奇藝作為后來者，需要在用戶習慣和流量獲取上與之競爭。