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零壹智庫 “全球金融科技投融資指數”趨勢表明，2016年8月以后，全球金融科技發展指數(下稱“GFI”)震蕩上行，2017年7月GFI為146，同比增長21.7%。同時，根據零壹數據統計，2016年8月后，P2P網貸的獲投筆數和金額明顯減少，P2P網貸融資規模在金融科技的占比不足四分之一。資本市場對P2P網貸的關注減少，是否意味著凜冬將至?下文將解讀近年來P2P網貸融資規模趨勢、投資方構成、輪次分布、獲投平臺特色等一系列數據特征?

數據總覽：P2P網貸獲投金額已達到545億人民幣

據零壹數據不完全統計，截至2017年8月24日，國內P2P網貸行業累計融資事件共計314例，累計融資規模約545億人民幣。《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》(下稱“824”暫行辦法)下發的一年里，P2P網貸行業至少發生46起風投融資事件，對應45家P2P網貸平臺，融資總額約95億人民幣。圖1展示了2015年起P2P網貸風投融資趨勢，可以見得，2016年第1季度是近兩年多的融資高峰，之后逐季遞減;2017年7月和8月由于大額投資的增多，融資總額有回升趨勢。

除風險資本市場外，2016年包括信而富、陸金所、拍拍貸等中國P2P網貸平臺“搶灘”國外證券交易市場。2017年上半年，信而富已成功登陸紐交所;拍拍貸亦于今年農歷春節前后提交上市申請，而陸金所或因國內監管因素延期IPO計劃。

針對“824”暫行辦法下發的一周年P2P風貸風投融資特征 ，分析如下：

P2P網貸在金融科技的融資占比低于四分之一

零壹智庫“全球金融科技投融資指數”趨勢表明，近一年來，金融科技投融資指數整體呈上漲趨勢，2017年7月，GFI為146，同比增長21.7%，環比下降10.4%。據零壹數據不完全統計，2016年8月24日至今，中國金融科技領域內共發生244起投融資事件，相應融資金額共400.9億元;其中P2P網貸領域共發生46起投融資資事件，相應融資金額95.0億元，筆數和金融占比分別為18.9 %和23.7%，均少于四分之一。

顯然，雖然資本仍在持續加碼金融科技，但對P2P網貸的投入已相對較低，對互聯網理財、消費金融和汽車金融等領域的投注則有所加大。那么，究竟是什么投資方仍對P2P網貸充滿“信心”?

投資機構構成：風投機構占絕對主流

P2P網貸46起投融資事件背后，至少67個投資方參與到資金募集。

專業風投機構(包括風險投資基金、產業投資基金、私募股權基金)是資金的主要來源方，一年內至少有30家風投機構投資了P2P網貸機構。上市公司或大型國企則達到15家，包括萬科集團、58集團、神州泰岳，這些成熟企業通常在金融領域進行了多重布局，“格局”已經不限于P2P網貸。互聯網金融機構間的相互投資亦已成為趨勢，如京東金融、有用分期、高搜易均投資了P2P網貸機構，互聯網非公開股權投資機構京北眾籌的投資人亦通過“股權眾籌”的方式成為1家P2P網貸機構的投資方。其余如下表所示。

輪次分布：C輪及以后輪次的金額接近一半

圖2展示了2016年8月24日起P2P網貸平臺融資規模走勢，種子/天使輪及A輪的融資事件共23起，占到50%;相應融資金額共27.3億元，占28.7%。13起B輪融資，融資金額達到24.5億元，略少于A輪融資規模(27.2億元)。獲得C輪投資的是網信理財和點牛金融，分別于2016年9月和12月獲得7000萬美元和2億人民幣的投資。團貸網和點融網獲投金額最高，分別為18億人民幣和2.2億美元，均為D輪融資。6起戰略融資事件，已披露的融資金額共計5.12億人民幣。

C輪及以后輪次(含戰略融資)的融資事件共10起，相應融資額為43.2億元， 占到整體的45.5%;10起融資對應的的18個投資方里，只有2家專業風投機構參與其中，其余均為上市公司、民營企業和海外公司。

綜合分析，從頻數看，種子/天使輪、A輪及B輪融資事件較多，這與風險投資機構的分散投資策略有關;從融資金融看，大型企業仍在“押注”P2P網貸領域，他們構成了大額投資、戰略投資的重要資金來源。

融資額構成：4起巨額融資規模約占到行業的58%

除了6起未披露具體金融的融資案例外，我們統計了其余40起融資案例的金額分布情況。7起融資事件的融資額不多于1000萬人民幣，相應融資總額僅為7000萬元;融資金額在5000萬元至1億元的融資案例最多，共11起，融資總額為9.67億元;融資金額超過10億元的融資事件共有4起，但相應融資金額達到54.7億元之多，占到整體的57.6%;其余區間的融資情況如圖3所示。

融資金額之間的懸殊意味著，投資方對P2P網貸平臺投資具有一定的“選擇性“，那么，什么樣的P2P網貸更受青睞?

獲投P2P網貸平臺特征分布：運營時間長、交易額大、新興垂直領域

運營時長與融資規模具有強相關性。近一年來獲得融資的45家P2P網貸平臺中，最短運營時長為8個月，最長運營時長超過7年。圖4展示了上線時間和融資金額兩個指標的關聯性，45家P2P網貸平臺集中上線于24年，平均運營時長3.1年;2012年上線的3家平臺，平均融資金額(排除融資金融未披露的平臺，下同)達到6.9億元;2013年上線的7家平臺，平均融資金額為3.9億元;2014年上線的平臺，平均融資金額2.13億元;其余平臺平均融資金額僅5125萬元。

另一個與融資規模強相關的數據則是交易規模，近一年來獲投金額超過10億元的4家平臺——團貸網、點融網、聚寶匯和小贏理財在2017年7月零壹數據“中國P2P網貸平臺交易金融百強榜”中分別排名第5、第11、第21位、第8位。其他獲投平臺里，愛投資、愛錢幫、信融財富、鵬金所等9家平臺月度交易額排名前100位，但交易規模相對落后于上述四家巨額融資平臺。

當然，運營時長、交易規模兩者也具有明顯的關聯性，由此類推，貸款余額、借款人數量、投資人數量、投資活躍度應該也與融資規模具有正相關性。

與發展初期比較，如今的P2P網貸行業監管逐漸細分化、市場競爭激烈、盈利能力初步顯露，行業早已步入“紅海”階段。資本傾向于投資少部分競爭能力較強的P2P網貸機構，另一方面，也有個別專注于垂直業務的P2P網貸獲得了早期投資，比如切入農村金融、汽車融資租賃的P2P網貸平臺，這些平臺正希望從“側翼”突破紅海。

小結與趨勢

“824”暫行辦法的一周年內，P2P網貸獲投規模呈現明顯的下滑趨勢。投資熱度的降溫與監管細分、市場競爭激烈導致的行業壁壘提高有著莫大關系;再者，中國P2P網貸行業已進入第十年，逐漸走入規范發展期，專注早期投資的風投機構投資力度自然下降。盡管P2P網貸在風險資本市場“遇冷”，但獲得上市公司、大型企業投資甚至已上市的P2P網貸平臺明顯增多。跳出資本市場看，P2P網貸的業務規模、規范程度、影響力等方面均在持續提升。

【來源：零壹財經】