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據(jù)ETH News9月13日?qǐng)?bào)道，加拿大央行（BoC）最近在其網(wǎng)站上發(fā)布了一份題為《基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)交易結(jié)算方式》的工作報(bào)告，該報(bào)告探討了基于區(qū)塊鏈的證券結(jié)算方式的潛在優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告指出，如果有合適的技術(shù)規(guī)范和激勵(lì)措施，基于POW工作量證明機(jī)制的證券結(jié)算可以提高1至4個(gè)百分比的收益。

加拿大央行(BoC)在報(bào)告中提出應(yīng)該建立一個(gè)去信任化(trustless)的區(qū)塊鏈證券結(jié)算系統(tǒng)。該報(bào)告由Jonathan Chiu和Thorsten Koeppl撰寫。

作者們表示相信，基于POW工作量證明機(jī)制的證券結(jié)算將比現(xiàn)有的結(jié)算方式更快、更靈活，但他們也看到了風(fēng)險(xiǎn)，即參與者可以分叉鏈來(lái)避免經(jīng)濟(jì)損失。此外，他們還指出PoW成本很高，盡管他們?nèi)匀豢梢垣@得凈收益：相對(duì)于現(xiàn)有的傳統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng)，通過(guò)這種更快、更靈活的結(jié)算方式帶來(lái)的收益將提高1至4個(gè)基本點(diǎn)（百分比）。

接著該報(bào)告繼續(xù)探討了理想?yún)^(qū)塊鏈系統(tǒng)在結(jié)算零錯(cuò)誤、保證不變性和確保快速交易方面的技術(shù)細(xì)節(jié)。

他們提出的一個(gè)擔(dān)憂是將挖礦作為一種公共產(chǎn)品。公共產(chǎn)品是一些人對(duì)這一產(chǎn)品的消費(fèi)不會(huì)影響另一些人對(duì)它的消費(fèi)，不會(huì)排斥另一些人對(duì)它的利用。

若將它應(yīng)用于基于區(qū)塊鏈的結(jié)算中，作者表示，“足夠數(shù)量的挖礦活動(dòng)可預(yù)防結(jié)算失敗，而與交易總數(shù)無(wú)關(guān)，使結(jié)算成為一種免費(fèi)資源。”

公共產(chǎn)品的問(wèn)題在于，因?yàn)槊總€(gè)人都可以獲得這種資源，所以不會(huì)激勵(lì)任何人為此付費(fèi)，這會(huì)導(dǎo)致該資源的資金不足。這就是所謂的“搭便車問(wèn)題”。然而，在基于區(qū)塊鏈的證券結(jié)算中，這可能是一個(gè)巨大的問(wèn)題，因?yàn)楦跺X給礦工是激勵(lì)他們參與并保證交易不變性的重要因素。

基于這個(gè)原因，該報(bào)告的作者斷言，區(qū)塊鏈證券結(jié)算需要通過(guò)限制區(qū)塊時(shí)間和區(qū)塊大小來(lái)使得快速結(jié)算變得供不應(yīng)求，然后收取交易費(fèi)用。這樣做會(huì)造成人為的擁堵，并使挖礦成為稀缺品 (或迫使人們通過(guò)付費(fèi)才能獲得訪問(wèn)權(quán))。然而，他們明確規(guī)定，區(qū)塊時(shí)間和區(qū)塊大小應(yīng)與預(yù)期的凈貿(mào)易順差相稱，以避免交易成本過(guò)高，但仍能激勵(lì)誠(chéng)實(shí)的礦工：我們發(fā)現(xiàn)區(qū)塊時(shí)間約27分鐘是最理想的，同時(shí)區(qū)塊也很大。這將大大改善現(xiàn)有的結(jié)算周期為2個(gè)工作日(T 2)的結(jié)算制度。通過(guò)校準(zhǔn)，我們發(fā)現(xiàn)這種快速的結(jié)算方式帶來(lái)的收益大約提高1至4個(gè)基本點(diǎn)（百分比）左右，即使有人用這個(gè)數(shù)額來(lái)補(bǔ)貼傳統(tǒng)的結(jié)算系統(tǒng)，投資者仍然更喜歡無(wú)須許可的區(qū)塊鏈。

該報(bào)告用更傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)描述了大多數(shù)工作量證明（PoW）機(jī)制區(qū)塊鏈的基本激勵(lì)模型。這個(gè)框架很有意思，因?yàn)闉榧幽么笱胄凶逭咚坪跆岢隽艘粋€(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)論點(diǎn)，即去信任化(trustless)的區(qū)塊鏈比在主要金融機(jī)構(gòu)中更受歡迎許可鏈有安全優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，他們確實(shí)指出，如果有適當(dāng)?shù)囊?guī)范和經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施，許可鏈可能也會(huì)有相同效用。