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根據多家媒體報道，新三板上市公司住百家已經解散，住百家創始人張亨德拉黑討薪員工、拖欠離職工資、退出公司微信群。而住百家正是旅行鏈（TRA）背后的實際項目方。

在傳出住百家倒閉消息之前的 3 個月，有著住百家背書的區塊鏈創業項目旅行鏈（TRA）打著「上幣爆漲 1000%」口號開始了鋪天蓋地的宣傳。最終其登陸 OKEx 交易所。

該公司疑似試圖用 ICO 來為住百家回血，然而在市場萎靡、缺乏亮點等原因的共同作用下，區塊鏈項目也基本失敗。

截至發稿前，TRA 價格已跌至人民幣 0.0083，相對于第一天開盤時的 0.1 元，已經跌去 91.7%，流通市值從 7 億暴跌到如今的 5500 萬人民幣。

TRA 旅行鏈這個 ICO 泡沫，即將破滅。

區塊律動 BlockBeats 很榮幸，在今年 3 月 19 日我們曾經撰寫了《吸引百場匯、住百家等都 ICO 的去中心旅游，真的承載不了你的旅游夢》的文章來講述當時的區塊鏈旅行市場。

旅行鏈團隊借助住百家這個擁有全球 30 萬房源的平臺為突破口，開始進入區塊鏈領域。當時，區塊律動 BlockBeats 認為，旅行鏈團隊作為住百家團隊的另外一個項目，是有能力、有資源、有渠道將這個項目做起來的，只是對新三板上市公司如何分配 Token 權益進行質疑。

成立于 2008 年的 Airbnb 經過 10 年的打拼，即便人盡皆知卻依舊不能和知名的在線旅游平臺直接競爭，借助區塊鏈、去中心化、社區自治的手段，我們幾乎看不到旅行鏈和這些大平臺有任何競爭獲勝的可能性。

住百家自身商業模式問題多多

住百家曾經是在線旅游領域的資本寵兒，早在創立之初，就被冠上「中國的 Airbnb」的頭銜。這家公司在 2016 年 4 月登陸新三板，2017 年 3 月獲得海航集團 1 億元定增。

「共享住宿第一股」「中國 Airbnb」「資本寵兒」，各式各樣的頭銜讓住百家看起來注定要走向輝煌，但是這些光環的背后卻是驚人的負債。

新旅界曝光的數據顯示，住百家從 2015 年開始，公司虧損額不斷擴大，僅 2017 年上半年就達到了 5679 萬元，而且還呈不斷擴大的趨勢。

在負債丑聞曝光之后，住百家核心高管開始紛紛離職，聯合創始人、CFO、CTO 等相繼離職，公司運營已經出現嚴重問題。

而進一步導致住百家墮落的是這家公司的佛系創始人。

區塊律動 BlockBeats 得知，住百家的創始人張亨德是一個極度迷信的人，經常請道士來公司作法、決定公司重大問題，公司的一次重要人事調整是按照道士的意見進行的。公司內部的各種擺設都是按照風水先生的指示進行布置。

2018 年新年之后，張亨德基本上沒有來過住百家公司，經常與道士、和尚一起玩樂。住百家的員工承認張亨德在此期間搞了一個區塊鏈項目，「已經不管住百家了」。

每周一份風險提示，住百家等待退市

早在 2017 年上半年，券商中信建投發布了《住百家未彌補虧損持續擴大的風險提示公告》，截至 2017 年 6 月 30 日，住百家虧損 2 億人民幣。這意味著，海航集團的 1 億融資都沒法堵上虧損的漏洞。

按照住百家的燒錢速度，即便不動用這些融資來還債，這筆融資大概只能支撐這家公司還不到 10 個月。

住百家用這筆融資和 ICO 堅持了 14 個月，直到錢都燒光。

2018 年 6 月 12 日，住百家董事會再次發布風險提示和暫停轉讓公告。公告寫明，如果住百家公司無法在 6 月 30 日完成 2017 年年報披露，住百家將會被新三板摘牌。

住百家面臨倒閉，ICO 項目 Token 也有可能歸零

通過 AppAnnie 數據查詢，住百家公司的研發團隊早在今年 1 月份就停止了住百家 APP 的開發，最后一次更新停留在 1 月 26 日。

住百家 App 的上的排名也是一落千丈，在旅行分類下也已經掉到 1000 名開外。

持續擴大的虧損，沒有新的融資到帳續命，旅行鏈 ICO 項目無法持續為住百家輸血，創始人已經不再過問公司業務，公司解散而且拖欠工資，等待住百家的只有摘牌后破產清算。

與此同時，區塊律動 BlockBeats 也看到了 TRA 歸零退市的風險。

私募融資額隨 ETH 價格暴跌，ICO 募資的資金無法向住百家輸血

按照旅行鏈的白皮書，TRA 在一月份進行了私募有 30%（60 億枚）通過私募賣出，1 ETH≈350000 TRA。據此可以算出，旅行鏈私募獲得了約 17500 枚 ETH，約合人民幣 1.2 億元。

然而，ETH 的價格等到 TRA 上幣時，已經隨著熊市的到來腰斬。

對于交易所來說，他們收取的上幣費可不是按照 ETH 價格來算的，而是按照人民幣/美元來計算的。

同等數量的上幣費，腰斬的私募融資額，對于 TRA 團隊來說，壓力很大，因為交易所上幣成本過高，不得不開始壓縮項目團隊可以操作的幅度和手段。

貧窮，開始限制他們的割韭菜能力。

價額下跌，交易慘淡，同類競爭

在旅行鏈上幣 OKEx 之后，除了當日上幣后爆漲之外，其他全部時間都在下跌。

從以上交易數據可以看到，在 3 月份 TRA 交易量很高，有私募買家出貨的可能性，在此期間，履行了團隊可以通過出貨來為住百家輸血。但是等到 4 月和 5 月，TRA 的交易量已經微乎其微，變成了無人過問的辣雞幣種。

截至區塊律動 BlockBeats 發稿，TRA 的流通市值已經降到了 5740 萬人民幣，24 小時的成交量也只有 130 萬人民幣，全球排名 550 名。

TRA 除了交了一筆昂貴的上幣費外，還被交易所同期上線的競爭幣擺了一道。3 月 5 日，OKEx 上線 Tripio（Trio）；3 月 7 日，OKEx 上線旅行鏈（TRA）。

幾乎同一類型的項目，相隔兩天登陸交易所交易，對于后者 TRA 來說已經失去了市場新鮮度，同時市場投資者的投資分配也會被分走一半。

旅行類 Token 沒有收割散戶的機會

不同于其他商業模式的 Token，旅行鏈不能像 SOC、WICC 一樣借著世界杯的名號來進行宣傳，抬升整體的市值，旅行概念在區塊鏈領域幾乎沒有任何創新，它只是解決了中心化的痛點，其他更嚴重的痛點則無法解決。

旅行鏈的營銷團隊在 3 月份上幣之后曾經進行過一次密集的營銷活動，但是等到了 4 月份之后，關于旅行鏈的任何營銷文章，都已經看不到了。

時至今日，失敗的項目 失敗的營銷 低迷的市場反饋，旅行鏈可以說已經走向了末路。

區塊律動 BlockBeats 感到很慶幸，在這個區塊鏈項目生命周期的最后階段，他們已經沒有能力去拉盤、去收割散戶，這已經算是對投資者最大的回饋了。