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出海曾經(jīng)是中國制造業(yè)堅(jiān)持的理想，而如今，這條路被用在了 金融 科技公司上。

一現(xiàn)金貸上市公司 投資人在非公開場合曾說，“國內(nèi)有一百多個團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備去印尼做現(xiàn)金貸?！?

“這個生意，印尼人干不了，大部分都是中國人在做?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰膹臉I(yè)者告訴鋅財(cái)經(jīng)潘越飛。

國內(nèi)金融科技公司好像訓(xùn)練完備、裝備精良的戰(zhàn)士一樣來到與世隔絕的小島，想在這里快樂的生活，唯一的擔(dān)憂就是來自同一世界的人，因?yàn)楦傻羲麄儯庞锌赡芑钕氯ァ?

正如大航海時代，“死亡和征服”總是在“探索與發(fā)現(xiàn)”之后。

01

智能手機(jī)出海，金融科技緊跟其后

ITC Mangga Dua，是印尼雅加達(dá)最大的3C類賣場，如今這里已是OPPO、小米、聯(lián)想等國產(chǎn)智能機(jī)的天下。

“商場整棟樓都是OPPO的廣告。”電魂創(chuàng)投海外投資總監(jiān)常勝告訴鋅財(cái)經(jīng)。

在印尼，普通公務(wù)員的收入約為1500-2000人民幣，而大多數(shù)人的工資只能負(fù)擔(dān)日常開銷。目前印尼三分之二的手機(jī)出貨價都在 200 美元以下?！? 蘋果在那邊賣的不好的原因，也有一部分是不能做分期造成的?！逼婵桶褪緾EO李曉鵬在采訪中說道，在當(dāng)?shù)胤制诟犊钤缇土?xí)以為常。

移動 互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展超乎人們的想想，畢竟基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)實(shí)在太貴了。

某重點(diǎn)關(guān)注印尼市場的投資人Leo說，比如市區(qū)4-5萬（人民幣）月租的辦公室，固定寬帶費(fèi)用需要1-2萬，甚至3-4萬。

跳過了PC階段，而直接進(jìn)入了移動互聯(lián)網(wǎng)也就不奇怪了。

據(jù)悉，印尼的平均上網(wǎng)時長在6-8個小時，以目前在印尼最受歡迎的 手游《Mobile Legends》（可被看成山寨版王者榮耀）為例，其月流水已經(jīng)超過200萬美金。

移動互聯(lián)網(wǎng)的紅利，讓中國的金融科技公司嗅到了商機(jī)。從“做智能手機(jī)的分期貸”到“借助智能手機(jī)的現(xiàn)金貸”，國內(nèi)的金融科技，尤其現(xiàn)金貸公司開始大舉進(jìn)攻。

“上百家中國現(xiàn)金貸團(tuán)隊(duì)搶灘印尼，前景如何？”、“ 互聯(lián)網(wǎng)金融公司扎堆“出?！?東南亞成首站”，這樣的標(biāo)題比比皆是?！胺路鹨灰怪g，東南亞全是中國的現(xiàn)金貸的公司?！碧婆＝鹑冢═angBull）CEO何飛說，“感覺好像有上千家。

”一年前，從未到過印尼的何飛赴印尼考察市場。在得知他是做手機(jī)分期貸之后，手機(jī)店老板表示了熱烈的歡迎，不僅請他們進(jìn)店詳談，還拿出了水果和飲料。

一年后，印尼Google Play排行榜上，以信貸Kredit、現(xiàn)金Tunai、盧比Rupiah（印尼貨幣單位）字母命名的APP，至少超過30個。

但接入外資不暢，及為了減小分期貸對資金的壓力，唐牛也加入了現(xiàn)金貸大軍。

“我們有分期貸的基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)做現(xiàn)金貸很容易?！焙物w說，分期的白名單為現(xiàn)金貸積累了不少用戶。目前，他們在印尼線下分期排第二，現(xiàn)金貸則能在進(jìn)排前三。

而在印尼，移動互聯(lián)網(wǎng)和金融科技已經(jīng)無處不在。

也許中國人無法理解的印尼本土獨(dú)特 商業(yè)場景是，“摩的司機(jī)，變成了移動ATM?！背僬f。

以騰訊投資的印尼摩的Go-Jek為例，用戶可以通過Go-Jek叫摩的，而在下車時，如果需要現(xiàn)金，則可以直接通過APP找司機(jī)兌換。常勝稱其為“人肉ATM”。

貼近生活的現(xiàn)金貸更容易滲透印尼人的生活。

02

容易復(fù)制也容易受制

印尼人都是月光族，愛 社交愛消費(fèi)，而且，上班模式很“神奇”。

到了發(fā)薪日，當(dāng)?shù)貑T工就開始放飛自我，購物、狂歡、吃大餐都稀松平常。“拿了薪水，就遲到早退，甚至消失一周，然后錢花完了，又乖乖跑回來準(zhǔn)點(diǎn)打卡上下班?！盠eo補(bǔ)充，初到時他也覺得奇特，幾次調(diào)研之后也就習(xí)慣了。

別拿中國人的生活習(xí)慣去看待他們，他強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。

“我知道有個印尼姑娘，每個禮拜都要和閨蜜們組團(tuán)去唱KTV,即便每次都要花她月工資的十分之一。

”人口基數(shù)和生活方式，讓投資人和金融科技公司雙眼放光。

印尼有2.6億人，互聯(lián)網(wǎng)的滲透率超過了50%，而僅有36%的人擁有銀行賬戶，2%的人擁有信用卡。而在國內(nèi)，每3個人中就有一個人用信用卡，銀行卡人均持有量接近4張。

對在國內(nèi)備受煎熬的金融科技公司來說，這個新市場簡直就是一塊巨大的“肥肉”。

而且這個生意，印尼人干不了。

“有些公司給人撈一票就跑的感覺?！币晃徊辉敢馔嘎兜膹臉I(yè)者評論道，賺了錢就跑，賺不了錢，更要跑。

相比于成百上千現(xiàn)金貸公司的瘋狂涌入，分期貸就顯得有些笨重和落伍。

何飛的唐牛金融從一開始瞄準(zhǔn)的就是分期市場，“公司的定位，是3000塊錢以內(nèi)的消費(fèi)品的分期，包括電視機(jī)、空調(diào)等，只要用戶有分期需求的，我都愿意切入?！本哂忻鞔_場景的分期貸可控性更好，畢竟，選擇場景和人群，本身就是一種風(fēng)控。

但是現(xiàn)金貸，尤其小額、短期現(xiàn)金貸的優(yōu)勢更明顯。

分期業(yè)務(wù)的毛利率在30%-40%，和現(xiàn)金貸動輒成百上千的回報(bào)率完全不在一個量級。以1000萬資金為例，分期通常在3-12月，每個月大概只能放200-300萬。但如果是7-14天的現(xiàn)金貸，一個月至少可以放2000萬。

何飛說，“現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)更像是線上流量生意，幾個人就可以搞起來，一般現(xiàn)金貸公司規(guī)模最多30-40個人，而我們分期已經(jīng)快300人了，這是很重的一種模式?！?

而至于關(guān)鍵的風(fēng)控模型和征信系統(tǒng)，則和這個爆發(fā)的市場顯得格格不入。

“其實(shí)數(shù)據(jù)沒有哪家好一點(diǎn)，也沒有統(tǒng)一的征信。”在東南亞從事摩托車分期的企業(yè)家和鋅財(cái)經(jīng)分享。

而更重要的是，物價高，收入低，多數(shù)工資只能負(fù)擔(dān)日常開銷，“現(xiàn)金貸基本屬于發(fā)薪日貸，壞賬率極高?！彼a(bǔ)充。

事實(shí)上，并不是只有早期公司看重這個市場。

螞蟻金服在今年上半年就已經(jīng)與Emtek集團(tuán)(Elang Mahkota Teknologi)成立了合資公司，開發(fā)移動支付產(chǎn)品，及提供數(shù)字金融服務(wù)，騰訊、百度、京東也都有各自的動作。

捷信、宜信等財(cái)富公司也都在東南亞有所布局，捷信在東南亞有超過8000個網(wǎng)點(diǎn)。

資本看好這個市場，但監(jiān)管等問題仍然如達(dá)摩克利斯之劍一般，懸在每一位淘金者的頭頂。

03

先烈最早是先驅(qū)，未來的尸體都是曾經(jīng)的戰(zhàn)友

無論“普惠金融”說的多好聽，我們不能否認(rèn)，互金服務(wù)的目標(biāo)客戶群體，主要是傳統(tǒng)銀行無法觸達(dá)線下網(wǎng)點(diǎn)和柜臺的人群。

在科技面前，瞬間交出了所有核心數(shù)據(jù)。

Leo說，“實(shí)際上，就是高維打低維，我們看他們，就像歐美國家用他們的信用體系看我們一樣?！?

他補(bǔ)充，政府無法高效運(yùn)行，傳統(tǒng)銀行只服務(wù)中產(chǎn)及以上階級，但這部分人群比例很小?！般y行怎么可能為了這么多窮人，去增加人力和服務(wù)窗口?！?

資深從業(yè)者說，大部分窮人都沒有被納入現(xiàn)有的金融體系，就更無法進(jìn)入征信系統(tǒng)。

所以，這個故事沒有想象的容易。

“高風(fēng)險覆蓋高收益的辦法未必走的通。”另一位相關(guān)從業(yè)者表示，印尼是有明文法律規(guī)定，借款利率不得高于銀行隔夜拆借利率7倍。

“當(dāng)你保持高收益，做大業(yè)務(wù)，就可能被認(rèn)為有侵占銀行的地盤，銀行會要求政府進(jìn)行監(jiān)管?！?

“中國是全金融監(jiān)管最松的一個國家。”某資深財(cái)經(jīng)評論人曾公開表示。

事實(shí)上，東南亞某些國家的金融監(jiān)管嚴(yán)格程度堪比美國。

最新印尼發(fā)布的一批牌照中，只有Go-Jek獲得了線下支付牌照，常勝補(bǔ)充，“現(xiàn)在，印尼是少壯派和海歸派當(dāng)權(quán)，他們都在推行無現(xiàn)金化城市，未來的支付牌照會越來越重要，也會越來越貴?！?

“中國主流科技公司到印尼市場的第一件事情，就是解決牌照的問題。因?yàn)椴簧俟径冀?jīng)歷了中國互金行業(yè)的陣痛?！焙物w說，年底，印尼應(yīng)該會出新的牌照。

目前印尼大部分現(xiàn)金貸公司都較難申請牌照，一來要1年左右的時間，二來注冊實(shí)繳資本要5000萬。

“3年前，沒有人能想到支付牌照的會變得這么貴，但到今年7月，所有人都意識到了重要性?！焙物w說。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是資金提供放（放貸）與資金受讓方（接貸）的資金匹配， P2P、現(xiàn)金貸都只是交易方式和外部的殼，流量打法和用戶群體的一樣的。

盡管現(xiàn)金貸企業(yè)數(shù)量眾多，但實(shí)則運(yùn)營模式趨同、盈利模式較單一，頂著“金融科技”的名頭實(shí)則在技術(shù)上缺乏實(shí)質(zhì)性的創(chuàng)新。再加上隨時可能讓整個行業(yè)傾覆的政策風(fēng)險，有投資人直言，再暴利也不會投。

而現(xiàn)階段，更重要的是解決資金來源的問題。缺的不是公司，缺的是錢。

“東南亞的上游借貸資金對互金領(lǐng)域的投入非常少，當(dāng)前的資金成本非常高?！睆氖履ν熊嚪制诘钠髽I(yè)家補(bǔ)充，而外資的引入又可能會面對兩邊征稅及監(jiān)管的問題。

至于，現(xiàn)金貸過度發(fā)展，是否會影響印尼的金融秩序，大部分受訪者都表示樂觀。

“印尼有非常豐富的自然資源，也有旅游做支撐，制造業(yè)也發(fā)展不錯的。”常勝對印尼也充滿信心。

“共債的問題，短期內(nèi)不會爆發(fā)，30%會成為警戒線，但還要3-5年。”何飛說，現(xiàn)金貸的影響沒有那么大，而且如果真的發(fā)生金融危機(jī)，銀行都逃不過，更何況是互金公司。先讓市場蓬勃起來，然后監(jiān)管和整治，“先放后收”的路徑似曾相識。

這次風(fēng)起云涌的金融公司出海潮，企業(yè)家們還有很多的路要走。

QA

Q：公司有哪些發(fā)展是超乎您預(yù)期的？

A：有一個東西是大大超出我預(yù)期的，就是這個行業(yè)趨勢來的太快了。一年前就我們一兩家做，一年之內(nèi)，整個中國的金融科技公司都大面積輸出到這個地方來。這股浪潮讓我覺得非常震驚。

Q：這次 創(chuàng)業(yè)其實(shí)基本上已經(jīng)接近要成功了吧？

A：沒有，時刻都面臨著翻船的危險。

Q：大量中國企業(yè)出海的背景下，你們跟政府以及線下商戶談合作的時候會更容易？

A：對。因?yàn)樗麄兌贾?，中國有錢、有技術(shù)，然后會帶來好的東西。我們不是去侵略他們的，我們是去合作共贏的，東南亞的國家已經(jīng)越來越深刻地認(rèn)識到這一點(diǎn)。我自己的預(yù)測就是整個東南亞以后會跟中國連成一片，形成一個生態(tài) 經(jīng)濟(jì)體，會各取所需，取長補(bǔ)短，文化也會更深的交融，我覺得這是十年之內(nèi)就會發(fā)生的事情，因?yàn)闁|南亞是離中國最近的一大塊市場。

作者：鋅財(cái)經(jīng)
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來源：雪球