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好些年前，有臺灣的EMBA教授給學生授課時，出了一道很有意思的題：

假設你是一名投資人，當你看到以下公司A的資產負債表時，你是否會愿意投資這家公司？

A公司資產總計21.6億美元，經過多年虧損，已經賠光了當初股東投入的所有資本，并產生負的10.4億美元的股東權益，其總負債金額達32億美元。

也就是說其已經資不抵債了，對于一個上市公司而言，面對這樣的情況請問你還敢投資嗎？

結果顯而易見，這名教授的學生統統給予了A公司壓倒性的負面評價，稱這就是典型的“經營不善”、“地雷股”。

但當看到A公司的真名后，大家看法又發生了驚人的逆轉，紛紛看好其未來強大的獲利前景。

這樣的玩法放到今天，假如你也是一名投資人，當你看到以下公司B的經營情況時，你是否會愿意投資這家公司呢？

B公司3年時間，就達到了3億用戶，300億美金市值，以最快的速度上演了電商領域的上市奇跡。

如果你是投資人，你會選擇投資那個公司？

實際上，A公司是如今市值逼近萬億美元的亞馬遜，B公司是剛剛赴美上市正深陷入假貨風波的拼多多。

1、

同作為電商平臺起家，亞馬遜和拼多多一前一后、一大一快的創業，不管是貝佐斯，還是黃崢，都深諳這一道理，滿足人性。

1995年，亞馬遜上線，當時它們的宗旨是“One million titles,consistently low prices”。

最初的亞馬遜網店

貝佐斯稱，我們知道客戶想要低價、更快捷的配送、更多的選擇，這一點未來10年都不會變。

亞馬遜創始人貝佐斯

為了達到這一目標，亞馬遜一直以來把營收源源不斷的花在了如何提高用戶體驗上。

在2014年之前的18年里，亞馬遜的營收盡管一直在高速增長，公司卻一直在微利和微小的虧損之間徘徊。

關于亞馬遜，有人調侃稱：蘋果在2018年第一季度所獲得的凈利潤，超過了亞馬遜自1995年成立以來至今23年的凈利潤之和。

之所以造成這樣的結果是，蘋果已經把當下的盈利引擎調到了最大，亞馬遜為了奠定長遠優勢沒有這樣選擇，如果真的想要提高盈利數字，它可以很輕易的做到。

與貝佐斯的奉行的“多快好省”不同的是，黃崢的洞察人性，更多的集中到了人們的貪便宜心理上去。

2006年，段永平用62萬美金拍下了與巴菲特的午餐，很多人不知道的是，那天他還帶上了一個年輕人黃崢，那頓飯他學到了如何洞察人性。

拼多多創始人黃崢

10年后，黃崢創業的目的很明確，就是賺“五環之外”3億窮人的錢，那就是低價、低價、低價。

黃崢此前在接受《財經》雜志采訪時表示：“我們的核心不是便宜，而是滿足用戶心里占便宜的感覺。”

在背靠微信這個最大的流量平臺下，黃崢利用拼團模式，將人們占便宜的心理發掘到了極致。

“拼多多，拼得多，免得多”，在微信朋友圈、微信群，時常會看到五花八門的低價拼團鏈接，猶如病毒一樣轉發和傳播。

為了做到低價，拼多多的做法是，容忍假冒偽劣商品在平臺上面以不可思議的價格在肆無忌憚的販賣。

拼多多酷似XO酒的X.O酒只要19-29元一瓶

拼多多上神似威猛先生的威猛幫手

拼多多上的假iPad

天風證券前不久用爬蟲軟件統計了拼多多近30個交易日（截至7月27日）銷售額排名前100的家電產品，得出的結論如下：

統計周期內，交易額合計7923萬元，銷售量13.71萬臺；涉嫌假冒品牌的商品共39個，銷售額合計占比57.82%，銷售量占比63.37%。

銷售前三的家電SKU中，櫻花CHEBLO空調掛機、康佳KOIVIKDA高清電視4K和容聲ROSHELLE銷售占前100的比例為35%，這3個品牌均屬山寨品牌。

一個是質優價廉，一個便宜沒好貨，但在不同的時間和不同的市場，它們都大獲成功。

2、

提到亞馬遜和拼多多，不得不重提美國的零售巨頭Costco (好市多）。

在今年中國新上市和即將上市的新經濟公司中，包括小米、美團和拼多多，創始人都表示想成為中國的好市多。

好市多

在美國，好市多猶如神一樣的存在，這一點雷軍深有體會，據他描述：所有的東西都比國內便宜，只有十分之一，一堆東西在北京得人民幣9000多，Costco只要900塊錢。

從雷軍的話來看，在價格上，這不就是美國線下版的拼多多嘛，在中國，拼多多也能讓你感覺到用5000元就可以買到5萬元的高質量商品。

在好市多，就是商品做到極好、價格做到極低、服務做到極好，人家表面上賣的是商品，實際上賣的體驗和服務，這最終換來了用戶的難得的忠誠度。

好市多可以通過會員費帶來更多收入，擴大規模后能夠以更低成本采購，降低差價等流程，形成了一個良好的正向反饋。

這是好市多在互聯網電商的不斷沖擊下，依然能夠保持良好增長的秘密。事實上，最像好市多的，不是拼多多，而是亞馬遜。

在2000年的互聯網泡沫破滅的時，亞馬遜最低股價曾跌到每股 6 美元，市值只剩下 28.5 億美元。

當時亞馬遜現金流吃緊，為了盡快實現短期盈利，公司財務總監說服貝佐斯悄悄把部分書籍的售價提高。

但貝佐斯和好市多的創始人之一Jim Sinegal 會面之后，他改變了主意。

Sinegal告訴貝佐斯，客戶的忠誠度是最重要的，好市多的利潤主要是來自于每年的會員費，好市多以自己的巨大體量，向供應商施壓，要求獲得最低的供貨價格。

那次會面后，2001年七月，亞馬遜宣布對于書籍，音樂和錄像全面降價20-30%，并于此后推出了Prime會員。

由于亞馬遜獨特的、重視用戶體驗的商業模式的長期堅持，Prime會員在人數更多的情況下依舊實現了更快速度的增長。

亞馬遜的所有做法都加強了客戶的忠誠度，到2017年底，Prime會員總數已經超過1億人。

即使今年6月中旬的Prime會員費從99美元漲到119美元之后，但在7月份的Prime day大促期間，Prime會員仍然實現了有史以來最快的增長，預計今年亞馬遜Prime會員數量非常有可能實現50%的增長達到1.5億人。

對于好市多和亞馬遜而言，其數十年如一日構建的卓越用戶體驗，已構成了他們深厚堅固的壁壘，這是其他人學不來的。

而國內的好市多學徒們，大多是學走樣的，比如拼多多從亞馬遜或者好市多身上，學到的只是低價，并沒有做到質優。

拼多多16.9-28.5元的兒童智能電話手表銷量不菲

拼多多上的神似沃隆的每日堅果

京東上的沃隆每日堅果

其主打的拼團和低價模式，確實做到了驚人的低價，但大多數商品在質量上都經不起推敲，因此服務和體驗也就無從談起。

網上流傳的關于拼多多的段子

不管是線下的零售業，還是線上的電商，作為服務行業，都是體驗式經濟的前沿陣地，當用戶買到產品后，并不意味著銷售任務的結束，而是體驗的開始。

拼多多將自己與好市多對標，毫不避諱的說，這有可能是好市多創立以來受到的最大侮辱。

3、

回到開頭那個選擇題，對于部分投資人而言，不管是A公司，還是B公司，能賺錢就是好公司，這無可厚非。

面對非議頗多的拼多多，投資過摩拜單車的熊貓資本的李論就說：努力做到客觀看待市場，不要屁股決定腦袋，杜絕酸葡萄心理，否則永遠沒機會投到牛逼公司。

此話言外之意是，拼多多是個牛逼的公司，大家的非議更多是酸葡萄心理作祟。

但好公司和牛逼公司還是有本質上的區別的，按照投資人的話，拼多多是家牛逼的公司，但其實算不上一家好公司。

賺再多錢，如果不能為用戶創造價值，甚至是以假貨欺騙用戶，傷害用戶的來獲得商業利益，這樣的企業實在不值得尊重。

拼多多創始人黃崢稱，拼多多價值觀核心是“本分”，我們可能不被理解，但我們總是出于善意，不作惡。

面對媒體和輿論質疑，黃崢又言，假貨是一個人性問題，打假不該是拼多多一家的事情。

一個把本分掛在嘴邊的企業，一直可以容忍假冒偽劣商品在平臺上販賣，打假不是能不能的問題，而是愿不愿做的問題。

黃崢:拼多多假貨不多,山寨貨有需求此前有人寫騰訊沒有夢想，百度沒有文化，要說拼多多沒有什么，應該是底線。

相比拼多多，亞馬遜在貝佐斯的帶領下，從1994年開始做網上書店，跟雅虎的楊致遠一樣，算是美國互聯網界的老前輩。

直到今天，二十多年過去了，亞馬遜依然屹立潮頭，這算是一個偉大的奇跡。

正是因為貝佐斯篤信，只要牢牢把握好客戶價值和需求，就可以無視大部分對手，不斷進發任何值得進入的領域。

貝佐斯每年都會給股東寫一封信，20年從未間斷。每一封股東信的后面，貝佐斯都會附上了1997年亞馬遜第一封股東信的文稿。

這是在告訴世人，20多年來我們一直在反復強調的、一直在做的事情，和1997年的時候沒有任何不同。

其所押注的就是用戶體驗，亞馬遜就是這樣一家不斷提高用戶體驗，創造巨大用戶價值的值得尊重的偉大企業。

反觀快速崛起的拼多多，如果面對質疑繼續這樣不思改進的話，能走多遠需要打個大大的問號。

值得關注的是，國家市場監督管理局今日已要求上海市工商局約談平臺經營者，對媒體反映的以及消費者、商標權利人投訴舉報的拼多多平臺上銷售山寨產品、傍名牌等問題，認真開展調查檢查，不管是第三方平臺還是平臺內經營者只要違法，將嚴肅處理