掃地機龍頭自毀前程！砸錢造車、洗衣機，結果虧到懷疑人生！觀點
他就是石頭科技的創始人昌敬，2021年和前威馬汽車高管創立了極石汽車。
你知道中國有多少個汽車品牌嗎？
據不完全統計，現在市面上在售的國產汽車品牌，超過140家。
如果再加上已經近年來銷聲匿跡的一部分“新勢力”，可能總數超過200家。
我們看到雷軍、余承東在各種場合神采飛揚介紹他們的汽車品牌，似乎搞一個新的汽車品牌輕而易舉。
事實上，汽車行業的創業并非那么表面上看起來那么風光，是典型的“一將功成萬骨枯”。
在這樣艱難險阻的情況下，有一位靠造掃地機發家的選手跨界造車。
他就是石頭科技的創始人昌敬，2021年和前威馬汽車高管創立了極石汽車。
截止2024年4月，極石汽車累計銷量突破1萬輛，其中4月份單月交付1128輛。
這樣的成績，放在新勢力里屬于墊底都有難度，別說盈利了（蔚小理都在為了盈利苦苦掙扎），能不能維持現金流都是個未知數。
那么問題來了，造掃地機好好的，為什么要去造車呢？
許多年之后，何小鵬也在問自己同樣的問題，為什么拿著賣掉UC的100億去造車？
星空君認為，人生就是一場體驗，無所謂對錯。體驗一把大的，沒什么不好。
當然了，人各有志，有人為了體驗，也有人為了撈錢。
章北海表示：沒關系的，都一樣。
一、資本退場后的石頭科技
石頭科技以“米鏈”企業聞名，上市后，雷軍及小米系在資本市場賺的盆滿缽滿。
但如今發生了很大的變化，順為、金米已經從上市初期合計持股44%左右下降到如今的2.93%左右。
本質上，是雙方對于控制權的爭奪，當然，這種爭奪可能是被動的，是資本發展到一定程度的必然結局。
長期來看，米鏈這種資本協作模式缺乏持續性。
站著小米的角度，想要實現更多的銷售額，做大小米的營收從而增加市值；站在石頭的角度，則更想成為一家“獨立自主”的上市公司。
石頭科技最初是作為小米生態鏈的一部分成立的，主要通過ODM模式為小米提供定制品牌的產品，如米家智能掃地機器人。然而，隨著石頭科技的發展壯大，它逐漸開始推出自有品牌產品，并減少了對小米銷售渠道的依賴。這種轉變使得石頭科技與小米之間的關系從緊密合作轉變為競爭對手，這可能是導致順為和金米減持的一個重要原因。
隨著石頭科技通過增加自有品牌的銷售比例，成功提高了產品的毛利率。在2019年至2021年間，石頭科技自有品牌收入占比分別達到了65.73%、70.72%和98.80%，而毛利率也相應地得到了顯著提升。基本擺脫了小米平臺對其的掣肘，雙方分道揚鑣。
此時的小米并沒有對石頭科技表示出過多的留戀，而是專注去做手機和汽車，米鏈不再像當年那樣“紅紅火火”（也沒有完全放棄）。
二、石頭科技的轉型
離開了小米這棵大樹，石頭科技也開啟了轉型之路。
轉戰海外。
最近發布的2024年年報顯示，石頭科技2024年實現營業收入119.45億元，相比2023年增長了38.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為19.77億元，較2023年下降了3.64%。
數據來源：iFind
業績下滑的原因主要有兩點，一是關稅的影響；二是加大了市場的拓展力度（尤其是海外市場），公司的銷售費用大幅增加了73.23%，主要用于廣告及市場推廣費、平臺服務費以及傭金費用。
星空君發現公司產品主要增長點已經轉移到海外市場，海外業務占比從2019年的14%增加到2023年的49%；2024年報更是達到了51.95%。
數據來源：iFind
石頭科技已經變成一家國內生產面向海外市場為主的企業。
三、背離的2025年一季報
石頭科技在剛剛發布的2025年第一季度出現了營收和凈利潤的背離，呈現出一種看似矛盾而又割裂的業績局面。
一方面，公司營收達到34.28億元，同比激增86.22%，然而，另一面卻是歸母凈利潤的急劇下滑，僅為2.675億元，同比大幅下降32.92%。
銷售凈利率也從去年同期的21.66%驟降至7.8%，盈利質量的顯著惡化令人擔憂。
更引人關注的是，公司經營活動現金流量凈額為-4218.67萬元，同比降幅高達118.09%，這一系列數字揭示了隱藏在表面繁榮背后的潛在風險。
由于一季報披露的內容非常少，只提了兩個原因。
凈利潤方面，公司進一步加強海內外市場拓展，提升技術研發能力，相關銷售費用、研發費用投入增加；同時，為提升在市場導入期的新品類的市場占有率，銷售費用有所提升。
現金流方面，主要系公司隨著銷售規模擴大和渠道結構調整，備貨增加。
星空君推測，這種矛盾局面可能源于公司在快速擴張過程中所采取的戰略選擇。海外市場的推廣遇到了瓶頸，尤其是各國重新評估關稅的時代，關稅影響比較大，新產品也不好推廣，需要大量的營銷投入。
在老板投資汽車的同時，石頭科技也開展了多元化轉型。不過轉型方向也讓星空君莫名其妙：
2024年石頭科技在洗衣機領域研發投入超4億元，疊加此前投入累計達1.7億元，重點突破分子篩烘干、低溫羊毛柔烘等技術，推出Z1 Max洗烘套裝等高端產品。
白電20年來一直是一片紅海，海爾、美的都在拼命轉型突圍。
不要以為雷軍能做紅海業務別人就能做，雷軍去了是一將功成，別人去了就是萬骨枯。
在洗衣機這個領域，海爾周云杰表示：你禮貌嗎？
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