TMT观察网_独特视角观察TMT行业

近日，“四通一達”里的一達韻達快遞，發布了2020年半年度的最新財務報告。韻達作為快遞領域里的業界老二，始終在追逐第一的寶座。不過韻達最新業績報告的表現，卻讓資本市場對其產生了動搖。

在韻達財報發出之后，股價應聲而落。截止至9月3日，韻達股價報收20.87元，下跌1.74%。

圖片來自Canva

線上消費促進業務量增長

在疫情的促使下，生活用品線上采購成為消費者生活常態，而隨著疫情得到有效的控制，消費需求逐漸回升。

國家統計局的數據顯示，在2020年上半年，我國社會消費品零售總額為172256億元，同比下降11.4%。當中，全國網上零售額為51501億元，同比增長7.3%；實物商品網上零售額為43481億元，同比增長14.3%，和同期社零的整體增速相比，高近26個百分比，在社會消費品零售總額中占比達25.2%，占比和年初相較提升了4.5個百分比，電商滲透率最近5年來提升最快。

原本就與電商行業相互相生的快遞行業，在電商行業的滲透率提升下，快遞行業迎來業績增長期。

韻達快遞財報數據顯示，在2020年上半年，其快遞業務量達到56.29億票，同比增長29.88%，增速超過行業平均增速7.8個百分點；增長可觀的快遞業務量，讓韻達在快遞市場的占有率提高至16.61%，和上年同期相比增進了1個百分點，坐上行業排名第二的寶座，僅次于中通快遞。

不過，盡管韻達實現了業務量的快速增長，以及長期盤踞行業老二的地位，但是這些都不能減輕目前韻達所面臨的壓力。

對于快遞行業來說，2020年將會是一場更加激烈的肉搏戰。因為，線上消費增加意味著快遞行業也遇到了一次千載難逢的彎道超車機會，而繼2019年延續至今的價格戰，則加速了快遞行業的洗牌，巨頭們之間的競爭更為激烈。

價格戰下營利雙失

京東封殺申通消息的傳出，證明了快遞行業的激烈競爭，而在越發如火如荼的競爭里，韻達迎來了營收、凈利潤雙降的局面。

在各大巨頭戰況膠著的情況下，提高市場占有率成為巨頭們的首要目標。中通快遞就曾多次在財報中，指出“獲取市場份額”為戰略的重中之重，同時調整了2020年全年的預期，將全年業務量指標調高至162.0億件-170.0億件，增長33.7%-40.3%。

現在快遞行業里排名前五的公司，已經占據了快遞市場的絕大部分份額，分別是：中通快遞、韻達股份、順豐控股、圓通速遞、百世集團，市場占有率分別為：21.5%、16.61%、13.7%、12.55%、10.7%。而為了進一步擴張自身的市場規模，低價換市場，成為不二選擇。

因此，巨頭們之間的價格戰越發的白熱化。

韻達的財報數據顯示，韻達的單票收入進一步下降。在2020年上半年，韻達的單票收入為2.36元，和上年同期相比減少0.94元/票，同比大幅下降28.5%；單票成本為2.18元，和上年同期相比減少0.65元/票，同比下降23.0%。

而在單票成本下降幅度不及收入下降幅度的情況下，盡管韻達的快遞業務量有所提升，但是其主營快遞服務業務的收入卻出現進一步下降。根據韻達財報數據，2020年上半年，韻達的快遞服務業務收入為132.60億元，同比減少7.16%。

也正因為主營快遞服務業務出現波動，韻達出現了營利雙降的局面。

財報顯示，韻達在報告期內實現營收為143.18億元，和上年同期的155.54億元相比，同比下降7.95%；凈利潤為6.8億元，和上年同期的12.96億元相比，下降47.47%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為5.59億元，和上年同期的11.87億元相比，同比下降52.87%。

過去的韻達憑借著低價迅速搶占了市場，而今再一次打起價格戰的韻達，卻出現了營收與凈利潤雙雙下滑的結果。顯然，盡管韻達現在成為了行業第二，但在長期的競爭里一味的低價始終不是最好的策略，為了尋求更多的出路與可能性，韻達和德邦雙雙聯手。

聯手德邦，增添盟友

在快遞行業里，競爭越發激烈的時候，與德邦聯手成為了韻達的戰策之一。

韻達在最新發布的財報里披露：在2020年5月23日，通過福杉投資作為戰略投資者認購德邦股份非公開發行的股票。認購完成之后，福杉投資將會持有德邦股份的股權比例約為6.5%，成為其第二大股東，同時向德邦股份委派一名非獨立董事。

眾所周知，號稱“A股第一快運股”的德邦快遞，快運是其的主營業務，大件快運則是德邦的優勢，快遞在其他業務中。

雖然快運市場規模龐大，但是用戶相對較為分散、對價格敏感的情況下，進入快運里的公司在低價競爭的模式里，出現增收不增利的情況，德邦也深陷其中。

眾所周知，在2019年6月從上市公司報表里，韻達透露已經剝離了快運業務主體。因此，在2020年上半年，韻達的其他業務也受到了影響，收入下降32.83%，至5.80億元。而雖然目前德邦的快運業務不如從前，但是相對于韻達本身，在快運方面德邦更加具有功底。德邦借助韻達在物流信息化、數字化等方面的優勢，將會進一步提高效率。

在雙方互補的情況下，韻達與德邦的合作，進一步增加競爭力的同時，資源共享降低成本也對雙方益處良多。

與德邦聯手無疑能夠增添韻達的底氣，不過二者未來的走向如何還是一個未知數。

值得關注的是，之前一直拒絕阿里橄欖枝的韻達，在其最新財報中，阿里赫然出現在股東行列，目前阿里在韻達持股的比例為2%。盡管阿里的占股比例較小，但是當初堅硬的韻達卻也裂開了一條縫隙。

總而言之，盡管目前的韻達在快遞市場已經占據了行業第二的位置，但是與競爭對手之間并沒有拉開過大的優勢。在激烈的追逐賽里，曾經低價搶市場的韻達，也陷入了價格戰的泥濘當中。韻達在與德邦聯手之后，能否走得更加順暢，對韻達來說是在接來淘汰賽里，脫穎而出的重要助力。