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《王者榮耀》是近年來最火爆的手游，沒有之一。從數據看，累計注冊用戶超2億，日活躍用戶超8000萬，一季度每月流水高達30億元。

不過，這款為騰訊帶來不菲利益的國民游戲，昨日(7月4日)卻成為了導致騰訊控股(00700.HK)股價暴跌的“元兇”。當日，騰訊控股暴跌4.13%，市值在一天之內縮水1099億港元，盤中股價更是創出今年以來最大單日跌幅。

《每日經濟新聞》記者注意到，當日騰訊方面推出“史上最嚴”防沉迷措施，以《王者榮耀》為試點，率先實施健康游戲“三板斧”：限制游戲時長、一鍵禁玩、實名認證。有投資者擔心，騰訊如此“自斷財路”，或對其收入產生影響。

此外，人民網7月3日以來連續發表針對《王者榮耀》的評論文章，質問其“是娛樂大眾還是‘陷害’人生”，并稱“游戲不是天然的惡，但監管是少不了的關鍵環節”。使得對該款游戲的討論進一步熱烈。

騰訊股價昨暴跌4.13%

在6月27日，騰訊控股盤中創出288.4港元的歷史新高后，其股價開始震蕩下行。昨日騰訊控股以278.8港元開盤，開盤時股價還算穩健，但是上午11點后開始明顯下跌，盤中最多下跌至266.4港元，下跌5%左右，這也是騰訊控股今年以來最大的單日跌幅。最終，該股收跌4.13%至269.2港元。

而就在不久前，騰訊控股還被認為是港股牛股的標桿，投資者對其青睞有加。數據顯示，2017年以來，內地資金通過港股通就凈買入了132億港元的騰訊控股股票，位居所有港股通標的凈買入第一名。截至7月3日，內資通過港股通持有騰訊1.12億股，市值達到了302億港元。該股也不負眾望，今年以來連續上漲，屢次創出歷史新高。

對于騰訊控股昨日的大跌，究其原因，《每日經濟新聞》記者注意到，騰訊于昨日推出了“史上最嚴防沉迷措施”，以《王者榮耀》為試點，率先實施健康游戲“三板斧”。首先上線的是限制12周歲以下玩家每天只玩一小時，并計劃上線晚上9時以后禁止登陸功能;綁定硬件設備一鍵禁玩;強化實名認證體系。

而《王者榮耀》對騰訊來說，可謂至關重要。騰訊2016年披露的財報顯示，《王者榮耀》壟斷了國內95%的MOBA手游市場，在移動電競游戲收入中排名第一，占據了40%的份額。2016年，它為騰訊帶來了高達68億元的收入。這是什么概念呢?目前，A股市場共有3268家上市公司，其中有3079家上市公司一季度營業收入低于60億元。換句話說，94.22%的A股上市公司，營收水平還趕不上《王者榮耀》這一款游戲。

不僅如此，日前，券商中國對《王者榮耀》今年一季度的凈利潤也進行了保守估計：一季度營業收入在60億元左右，參照騰訊控股“增值服務”60.93%的毛利率，《王者榮耀》期內可為騰訊控股帶來36.56億元毛利潤;如參照騰訊控股整體的29.34%的銷售凈利潤，《王者榮耀》期內可為騰訊控股貢獻了17.6億元的凈利潤。

不過，易觀互動娛樂分析師董振向《每日經濟新聞》記者表示，雖然“三板斧”的執行會給騰訊造成一定的影響，但對于騰訊來說，應該在一定承受范圍之內。

董振指出，首先，游戲具有一定的生命周期，《王者榮耀》的生命周期比其他產品長一些，但是不可否認的是這款產品在用戶(數量)上已經達到臨界值。其次，對于未成年人來說，其主要消費能力來自于父母，游戲時長并不是決定其消費意愿的核心要素。目前來看，《王者榮耀》采取的防沉迷措施對騰訊起不到根本影響。相反騰訊的這一措施，會在一定程度上得到政府、社會等方面的認可，能夠獲得其他資源與正面社會形象。

中泰證券指出，“綜合多家第三方數據，考慮部分未成年用戶利用父母或陌生人身份證注冊的情況，我們認為此次防沉迷措施推出影響的用戶量在20%左右?！碧祜L證券也指出，該游戲中小學生占比及付費率低，預計對騰訊影響不大。

“三板斧”效果有待商榷

在某種程度上，“三板斧”確實能夠看到騰訊防范未成年人沉迷游戲的誠意。不過，速途網游戲事業部總經理王佩向《每日經濟新聞》記者表示，“如果只是實名認證，很多辦法都可以繞過去，實名認證難以實現真正的監管?！?/p>

對此，《王者榮耀》制作人李?F也坦誠，當前確實存在用戶通過網絡搜索到虛假身份證賬號等現象。但小號問題，不止是游戲行業，而是包括視頻、電商等整個互聯網行業都面臨的難題。在這種情況下，成長守護平臺經過多次驗證和評估，認為直接綁定硬件設備是較好的解決方法，這個功能將在近期上線。

“防沉迷是騰訊一個長期的系統工程，它不是一個游戲系統、一個功能就能實現的。沒有任何一家企業和游戲可以單方面解決，但我們會持續完善未成年人保護系統，盡我們所能為家長提供有效的手段?！崩?F如是說。

在董振看來，一味堵截并不是有效方法，應該從玩家本身入手。對此，王佩也認為，“在國外，游戲是進行分級的，比如多少級是未成年人玩的，多少級是成人玩的，而目前國內游戲沒有分級制度。不過，孩子的教育和成長，不應該指望一個(分級)系統，主要還是要靠家長去教育和引導。”

對于《王者榮耀》的高收入是否來自于此次被強化監管的未成年人，騰訊方面并未予以正面說明。但《王者榮耀》團隊昨日表示：“雖然目前我們的相關措施會犧牲一定的短期效益，但我們還是堅定要跨出這一步?！?/p>

玩家低齡化成關注焦點

《王者榮耀》可能是史上最賺錢的游戲，不過，其同時也可能是受到詬病最多的游戲之一，其中焦點便是玩家低齡化嚴重。

騰訊控股昨日股價的大跌，除了與其推出“史上最嚴”防沉迷措施相關外，也有觀點認為，這與人民網此前一天(7月3日)的一篇評論文章相關。

7月3日，人民網刊發題為《〈王者榮耀〉，是娛樂大眾還是“陷害”人生》的評論文章。文章指出，作為游戲，《王者榮耀》是成功的，而面向社會，它卻不斷在釋放負能量。到底是游戲娛樂了大眾，還是“陷害”了人生，恐怕在賺錢與傷人并生時，更值得警惕。

從數據看，累計注冊用戶超2億，日活躍用戶超8000余萬，其中“00后”用戶占比超過20%。在此可觀的用戶基礎上，悲劇不斷上演：13歲學生因玩游戲被父親教訓后跳樓，11歲女孩為買裝備盜刷10余萬元，17歲少年狂打40小時后誘發腦梗險些喪命……

文章提到，《王者榮耀》對孩子的不良影響無外乎兩個方面：一是游戲內容架空和虛構歷史，扭曲價值觀和歷史觀;二是過度沉溺讓孩子在精神與身體上被過度消耗。因此，既要在一定程度上滿足用戶的游戲需求，又要對孩子進行積極引導，研發并推出一款游戲只是起點，各個主體盡責有為則沒有終點。

而對于人民網的發文指責，騰訊昨日在官方微信公眾號刊文《對話〈王者榮耀〉制作人：道阻且長，我們已啟程》。文中，李?F表示，《王者榮耀》作為一款游戲產品，在游戲設計本身是完全符合國家規定的。“但我們現在已經是一款國民游戲，就必須承擔起對應的責任?！薄捌鋵嵱螒蚝推渌麏蕵贩绞揭粯?，也能夠成為正常生活的一部分，而不是會被社會詬病的洪水猛獸，精神鴉片?！?/p>

對于陸續被曝出的未成年人在玩游戲中出現的亂象，李?F稱：“看到《王者榮耀》的負面新聞時，我們心里天然想辯解，這就是一款游戲，和漫畫、電視劇、電影、武俠小說一樣。就因為有人沉迷就都來怪游戲，我們覺得有些委屈。”

李?F同時表示，“其實在這次力度空前的健康系統推出之前，我們已經做了很多針對未成年人保護的舉措，比如游戲內部分原畫，包括一些英雄的臺詞和語音，我們都陸續做了針對性調整?！?/p>

值得注意的是，人民網昨日下午又刊發了題為《二評〈王者榮耀〉：“社交游戲”監管刻不容緩》的文章。文章指出，從一定意義上說，《王者榮耀》不僅點燃了手機游戲的熱潮，而且為相關方出了一道新課題。一道從未有過的“社交游戲”監管難題，亟待破解。

文章稱，政府和游戲制作方在監管方面也作出了一定的努力。但此前的監管方式主要針對網絡游戲、頁面游戲，而針對手機游戲尤其是“社交游戲”的監管和規范還存在空白地帶。如何有針對性地根據新情況制定規則和辦法，就需要及早地納入議事日程。游戲不是天然的惡，但監管是少不了的關鍵環節。