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11月15日，融創(chuàng)中國控股有限公司董事長、創(chuàng)始人孫宏斌出現(xiàn)在某行業(yè)論壇上。這一次，他的演講題目是“房地產(chǎn)下半場：投資美好生活”。這是他今年為數(shù)不多出現(xiàn)在公開場合，但這個演講主題是他近期反復(fù)強調(diào)多次的概念。

房地產(chǎn)下半場干什么呢？孫宏斌的邏輯是，就是投資消費升級、投資美好生活。融創(chuàng)投資樂視和萬達，也在于此。在樂視資金鏈危機難解的當(dāng)下，孫宏斌試圖通過勾勒“美好生活”告訴外界“投資樂視沒問題”。

“我們有了黑桃4、5、6，投資樂視時希望買一個JQK，結(jié)果來了一個黑桃3，但是你不知道最后萬達來了，來了一個黑桃7，形成同花順，雖然3、4、5、6、7很小，但是可以玩了。”孫宏斌這樣打趣他這兩筆投資。

為了打出“同花順”，孫宏斌這一次拿出了真金白銀輸血新樂視。11月16日，融創(chuàng)中國公告，向新樂視提供近17.9億元的借款以及不超過30億元擔(dān)保，篤定新樂視核心的“大屏業(yè)務(wù)”。

根據(jù)騰訊報道，孫宏斌正在主導(dǎo)對樂視影業(yè)，樂視致新的增資擴服事宜。完成后，融創(chuàng)有望成為這兩家公司的控股股東。

據(jù)接近融創(chuàng)的人士分析，本次注資樂視致新和樂視影業(yè)以及醞釀的增資擴股完成后，樂視網(wǎng)股票可能會在近期復(fù)牌。

有條件“輸血”

11月5日，孫宏斌在出席武大校友企業(yè)家聯(lián)誼會長三角峰會主辦的某論壇。在該論壇上，針對外界說融創(chuàng)投資樂視失敗的說法，孫宏斌解釋，“我對樂視的投資，從某種意義上來說是對的。樂視才剛開始，我還沒開始干活呢，你就說虧了，失敗了，這不符合事實。”當(dāng)時，孫宏斌透露，針對樂視業(yè)務(wù)，他這段時間在整理股權(quán)。

“我們開始行動了。”孫宏斌說。孫宏斌的行動指的是用真金白銀“輸血樂視”。

11月16日早，融創(chuàng)中國在港交所發(fā)布公告，公司通過天津嘉睿有條件同意分別向樂視致新、樂視網(wǎng)提供5億元、12.9億元人民幣借款，期限為首筆借款金額實際到賬之日起一年，年利率為10%，借款用途為樂視網(wǎng)與樂視致新的一般運營資金。

此次出手，融創(chuàng)明確了借錢的“先決條件”。第一筆5億元借款的先決條件是，樂視致新需將其持有的樂視投資100%股權(quán)，以及樂視網(wǎng)持有的重慶樂視小額貸款100%股權(quán)、霍爾果斯樂視新生代100%股權(quán)以及樂視體育6.47%的股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿。第二筆12.9億元借款的先決條件是，樂視網(wǎng)需將其持有的樂視致新13.5416%股權(quán)和樂視云50%股權(quán)質(zhì)押給天津嘉睿。

同時，不超過30億元的擔(dān)保，融創(chuàng)房地產(chǎn)與樂視網(wǎng)也有明確的股權(quán)質(zhì)押反擔(dān)保協(xié)議。

融創(chuàng)中國表示，此次向樂視網(wǎng)和樂視致新提供限定額度的借款和擔(dān)保，是在取得樂視致新、樂視云等相關(guān)股權(quán)質(zhì)押保措確保風(fēng)險可控的前提下進行的，以支持智能電視業(yè)務(wù)的正常運營，并盡快恢復(fù)品牌和信用。

按照融創(chuàng)中國目前業(yè)績表現(xiàn)以及對外公布的現(xiàn)金流情況，融創(chuàng)中國此次“輸血”新樂視可能并不會造成其資金負(fù)擔(dān)。

10月31日，克而瑞發(fā)布的《2017年1-10月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜》顯示，融創(chuàng)中國10月單月合同銷售439億元，并以1-10月總計合同銷售金額2483.7億元，晉級房企銷售TOP4。今年7月份，孫宏斌在媒體溝通會上表示，現(xiàn)在是融創(chuàng)中國現(xiàn)金流歷史上最好的時候。按照孫宏斌的說法，“到今年6月30日，融創(chuàng)賬上還有900億元現(xiàn)金，除去即將還債的部分，融創(chuàng)能動用的現(xiàn)金將近500億元。”

不過，在孫宏斌收購萬達資產(chǎn)時，國際三大評級機構(gòu)中的兩家均下調(diào)融創(chuàng)的企業(yè)信用評級。其中，穆迪暫時保留了B+評級，但也表示出對融創(chuàng)中國的擔(dān)憂。穆迪副總裁、高級信用評級主任梁鎮(zhèn)邦表示：“負(fù)面的評級展望反映了穆迪對融創(chuàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險加大的憂慮，因為融創(chuàng)對樂視尚在發(fā)展中的業(yè)務(wù)并沒有任何經(jīng)驗。此外，如果樂視擴充業(yè)務(wù)時需要進一步融資，融創(chuàng)的流動性狀況可能會受到影響。”

孫宏斌的“同花順”

很長一段時間以來，樂視一直被不利的輿論所包圍，樂視系的各個品牌幾乎無差異受到重大傷害。

數(shù)據(jù)顯示，參照最近一次融資估值，樂視致新40%股權(quán)和樂視云50%股權(quán)的價值合計約125.54億元，其中樂視云在2016年5月的投入估值為60億元。

11月5日，孫宏斌談及樂視時表示，樂視最大的問題是管理。而在經(jīng)歷了樂視人事構(gòu)架調(diào)整，“非上市部分股權(quán)結(jié)構(gòu)整理”后，孫宏斌用真金白銀追投，啟動新樂視業(yè)務(wù)。

融創(chuàng)中國公告對于樂視與新樂視融創(chuàng)再次進行區(qū)分。公告中透露，賈躍亭、樂視控股本身以及其所控制的業(yè)務(wù)和相關(guān)債務(wù)問題仍在不斷發(fā)酵，但新樂視在財務(wù)和業(yè)務(wù)上已經(jīng)進行隔離并提供獨立性，但仍不可避免地受到波及，尤其樂視網(wǎng)業(yè)績和股價都可能有較大波動。

業(yè)務(wù)區(qū)分背后是孫宏斌多次提及投資樂視的邏輯。即看好大文化、大娛樂這個方向。他稱，樂視是典型大文化、大娛樂，因為它的大屏智能電視，它是一個家庭娛樂的客廳里很重要的文化娛樂的場景內(nèi)容，內(nèi)容將來是越來越值錢的。同時，這與孫宏斌在房地產(chǎn)下半場投資美好生活的戰(zhàn)略相符。

這是孫宏斌想要打出的“同花順”，“我們已經(jīng)改變樂視的商業(yè)模式了。全世界都在做垂直整合，蘋果開始投錢做電影電視，亞馬遜也開始投錢做視頻、拍電影。垂直是什么意思？你要有自己的IP、渠道、內(nèi)容、場景。大家都在找垂直角度。樂視加上融創(chuàng)、萬達，就是一個IP內(nèi)容的渠道和場景。”

根據(jù)相關(guān)媒體報道，近日，融創(chuàng)中國下發(fā)通知告知集團各分公司，如需配置新的電視必須選擇樂視電視。另外，融創(chuàng)集團包括未交付住宅精裝修項目、公寓和旅游地產(chǎn)精裝修項目等旗下的在建項目，也會引入樂視電視，“按照項目檔次贈送電視設(shè)備”。

融創(chuàng)方面稱，樂視系危機全面爆發(fā)之前，樂視致新可提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，雖然硬件上有戰(zhàn)略性虧損，不過電視開機廣告月收入可達6000萬元，另外還有會員收入、視頻片頭廣告，中間廣告等，如果隨著規(guī)模效應(yīng)進一步放大，硬件虧損也會遞減。

作者：王營 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道