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A股市場，從來不缺追熱點炒概念的公司。P2P風乍起時，曾經做房地產的多倫實業(yè)火速改名“匹凸匹”；大數(shù)據資本熱潮剛升溫，主打中高端餐飲的湘鄂情改名“中科云網”，宣稱自己將轉型大數(shù)據。而如今，區(qū)塊鏈正成為資本市場的香餑餑。據相關機構統(tǒng)計，目前僅在A股市場就已有88家上市公司涉足區(qū)塊鏈領域。這其中，究竟哪些是真有意創(chuàng)新，哪些是跟風炒作？

88家上市公司涉足區(qū)塊鏈

根據算力智庫與巴比特智庫日前發(fā)布的《2018“區(qū)塊鏈 ”上市公司研究報告》，目前僅在A股市場就已有88家上市公司涉足區(qū)塊鏈領域，從行業(yè)分布來看，區(qū)塊鏈在銀行、證券、保險等泛金融領域分布較為廣泛，非金融領域則以文娛、交易平臺為主。

上述報告指出，在金融領域，以恒生電子、眾安在線、四方精創(chuàng)與海聯(lián)金匯為代表；在知識產權領域的代表則是視覺中國、安妮股份與科達股份；醫(yī)療健康方面，阿里健康、騰訊與華大基因居于領先；同時，趣鏈科技、眾享比特、井通科技等則是扮演技術服務商角色的底層及應用開發(fā)類區(qū)塊鏈技術公司。

不過，算力智庫創(chuàng)始人燕麗指出，目前在區(qū)塊鏈技術與實體產業(yè)應用結合上，A股相關的88家上市公司并沒有超過港股與中概股相關上市公司在應用融合上的領先地位，也未有真正落地的應用案例。“大部分公司仍處于早期籌劃的階段，極少數(shù)公司能夠處在一個更進一步的階段。”燕麗坦言。

針對目前諸多上市公司紛紛“押寶”區(qū)塊鏈這一現(xiàn)象，公信寶市場總監(jiān)范晨易向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，目前還是區(qū)塊鏈技術應用的初級階段，很多上市公司布局區(qū)塊鏈技術，主要是為了技術驗證和場景應用嘗試，為區(qū)塊鏈應用爆發(fā)做好準備。另外一些上市公司也希望通過區(qū)塊鏈技術的崛起，為原本已經到達天花板的傳統(tǒng)業(yè)務作一個突破嘗試。

上市公司的“蹭熱點”行為也引發(fā)了監(jiān)管部門的注意。以樂視網為例，7月11日，樂視網旗下樂融致新和區(qū)塊鏈社區(qū)一鏈合資發(fā)布區(qū)塊鏈產品“一鏈盒子”。該盒子以用戶分享帶寬、花費看廣告的時間為價值交換，為用戶帶來OC(One chain Token)作為激勵。“能挖礦的電視盒子”引起了深交所的注意，7 月13 日深交所向樂視網下發(fā)問詢函，要求樂視網對技術、人員、公司情況和業(yè)務等方面進行說明，并對投資者進行了風險提示。

如何判斷真假？

不少業(yè)內人士指出，區(qū)塊鏈在概念上的寬泛給了一些上市公司借機炒作的空間。區(qū)塊鏈資深學者、知密大學發(fā)起人劉昌用在接受中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)采訪時表示，區(qū)塊鏈的概念并沒有嚴格界定。一方面，區(qū)塊鏈創(chuàng)新了經濟組織模式，用去中心化的方式組織大規(guī)模的經濟活動，本身就可以應用到很多領域；另一方面，區(qū)塊鏈由一系列技術構成，用其中部分技術解決經濟問題，也可以稱之為區(qū)塊鏈應用。因此，這就給了上市公司借區(qū)塊鏈名義炒作的空間。

那么，對于投資者來說，如何判斷一家公司是病急亂投醫(yī)借區(qū)塊鏈炒作股價，還是真有意創(chuàng)新給業(yè)務帶來新的增長動力呢？

劉昌用認為，目前很難界定某家公司是純粹的區(qū)塊鏈概念股還是真的在做區(qū)塊鏈。“有人用企業(yè)是否發(fā)鏈來判斷企業(yè)是否是真的區(qū)塊鏈公司，這是不準確的。以比特大陸為例，它既沒發(fā)幣，也沒上鏈，但它占據了區(qū)塊鏈整個產業(yè)鏈上的重要一環(huán)，礦機和礦池，是一家典型的區(qū)塊鏈公司。”

中關村區(qū)塊鏈產業(yè)聯(lián)盟理事長元道向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)表示，甄別一家上市公司是否是炒作主要看三個地方：一、是否有區(qū)塊鏈開源代碼；二、是否有真正應用場景；三、是否有超越公司內部的自治社群。

區(qū)塊鏈投資人王青云則給出了一個“打假”標準：中心化能解決問題的，硬要套個區(qū)塊鏈來解決。他向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)指出，據其觀察，很多上市公司的業(yè)務目前和區(qū)塊鏈還只是“弱關聯(lián)”，真正有強關聯(lián)的是一些硬件企業(yè)，比如臺積電等。

另一名區(qū)塊鏈投資人的評價則更為直白：“A股大部分公司都是在炒作區(qū)塊鏈。”

針對這一評價，燕麗分析稱，這種現(xiàn)象應當分兩方面看。一方面，主要看公司的主營業(yè)務。當一家公司的主營業(yè)務出現(xiàn)虧損，而區(qū)塊鏈技術的應用能為其主營業(yè)務賦能時，實際上這是一種剛性需求。另一方面，在2017年，的確有部分上市公司出于提升二級市場的股價需要，利用區(qū)塊鏈技術進行炒作包裝。

但進入2018年以來，隨著政策的不斷收緊，燕麗表示這樣的邏輯“市場已經不認了”。一是投資者開始轉向關注區(qū)塊鏈技術與公司的業(yè)務有何關聯(lián)，能否做到迭代改善，單純炒作概念并不能給股價帶來立竿見影的紅利作用；二是監(jiān)管機構會對提出區(qū)塊鏈項目的上市公司下發(fā)問詢函。二級市場對炒作概念的免疫與監(jiān)管條件的日趨嚴格雙管齊下，使得目前上市公司押寶區(qū)塊鏈的現(xiàn)象更多體現(xiàn)的是一種先天的部署。

哪些公司適合搞區(qū)塊鏈？

燕麗向中新經緯指出，一家上市公司是否適合搞區(qū)塊鏈，首先要看其主營業(yè)務。她以視覺中國為例，視覺中國的主營業(yè)務是做社交圖片，體現(xiàn)的是圖片價值的交換。這就和區(qū)塊鏈技術本身的特性，如不可篡改、匿名性、可溯源等先天的特點匹配度很高，使得這家公司押寶區(qū)塊鏈技術的邏輯成立。而價值交互的核心概念也與泛金融行業(yè)相匹配，這就說明了為什么區(qū)塊鏈技術在銀行、證券、保險等垂直領域落地較多。第二是要看上市公司目前所處的業(yè)務發(fā)展階段。因為做區(qū)塊鏈技術的應用開發(fā)離不開人才、資金的投入，這要求企業(yè)必須要有做下去的決心和相應的實力。

范晨易則認為，公司自身應該具備相應完整的業(yè)務生態(tài)環(huán)境，才適合獨立去運作一個區(qū)塊鏈項目。上市公司最大的優(yōu)勢就在于此，可以有豐富的技術應用場景可以去嘗試。他補充說，投資者會更加看好供應鏈金融、社交、數(shù)據、版權權益類的區(qū)塊鏈應用場景落地。

那么，從目前來看，哪些領域已經較快落地并產生了殺手級應用？在劉昌用看來，一個是密碼貨幣，另一個則是密碼證券。“比特幣經過八九年的時間發(fā)展，證明了其在世界范圍能夠流通并不斷擴張，也不易被單個政府所控制，應該說取得了成功，這也是當下區(qū)塊鏈能夠生長起來的根本原因。”劉昌用說。

而在密碼貨幣的基礎上，企業(yè)或者個人可以通過智能合約基于自身信用發(fā)行一種新的token(代幣)，也就是密碼證券。它不僅容易發(fā)行，借助密碼貨幣系統(tǒng)還很容易獲得全球范圍的流動性，已經產生重大影響。

下一個殺手級應用將在哪些領域誕生？在劉昌用看來，在防偽溯源、信息存證、物聯(lián)網、供應鏈金融、數(shù)字產品交易等領域都有嘗試，但目前來看并沒有取得像密碼貨幣那樣的成功，相關企業(yè)也并未形成商業(yè)閉環(huán)，而和實體經濟聯(lián)系更密切的則更難落地。他坦言，一些上市公司確實有預想用區(qū)塊鏈技術來解決某個領域的重要問題，但目前來看多數(shù)是初步設計，能否獲得商業(yè)上的成功和市場認可，還有很長的路要走。

下一個殺手級應用將在哪些領域誕生？在劉昌用看來，目前區(qū)塊鏈應用在信息存證、防偽溯源、物聯(lián)網、供應鏈金融、數(shù)字產品交易等很多領域都有嘗試，但目前并沒有取得像密碼貨幣那樣的成功，相關企業(yè)也并未形成成熟的商業(yè)閉環(huán)。

他坦言，不少上市公司確實想用區(qū)塊鏈技術來解決某個領域的重要問題，但目前來看多數(shù)是初步設計，能否獲得商業(yè)上的成功和市場認可，還有很長的路要走。