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2017年1月2日晚，樂視網(300104，SZ)披露對控股子公司新樂視智家電子科技(天津)有限公司(下簡稱新樂視智家)增資、債轉股計劃后，作為參與方的達華智能(002512，SZ)于1月3日晚再發公告透露，樂視網與各方投資者初步溝通、商定，樂視網子公司“新樂視智家”確定了增資方案，擬按照120億元以上估值，融資30億元。而達華智能子公司已決定以現金和債轉股的方式入股。

“新樂視智家”擬融資30億元

達華智能的公告披露：1月3日，達華智能董事會通過議案，公司全資子公司深圳市金銳顯數碼科技有限公司(以下簡稱金銳顯)，與新樂視智家電子科技(天津)有限公司(以下簡稱新樂視智家)簽署《債轉股協議書》，金銳顯將從新樂視智家的“債主”，轉為后者的“股東”。

截至2017年12月25日，新樂視智家對金銳顯的到期貨款為1.46億元。雙方約定，金銳顯將上述到期債權以及現金377萬元，共計1.5億元，投入新樂視智家，成為新樂視智家的股東之一，持股1%。

新樂視智家，即樂視網旗下子公司原“樂視致新”，樂視網目前持有其40.31%股權。新樂視智家以樂視超級電視為品牌，從事智能互聯網電視的研發、生產及銷售業務，承載樂視網的大屏生態業務。截至2017年9月30日，新樂視智家資產總額109.42億元，凈資產31.63億元，期內營業收入49.73億元，凈利潤為負8.55億元(以上數據未經審計)。

金銳顯此次債轉股，是基于樂視網與各方股東的增資協議。公告稱，經樂視網與各方投資者初步溝通、商定，新樂視智家確定了本次增資方案，擬按照“120億以上”估值，融資30億元，其中擬由新增投資者和原有投資者以現金增資15億元;擬由新樂視智家現有債權人以所持債權作價投入15億元。

“新樂視智家”估值大降

按照這個方案，將有多位債權人將手中共計15億元的“應收賬款”變成對新樂視智家的投資。而新樂視智家的股權結構，也將發生較大變動。

增資之前，樂視網持有新樂視智家約40.31%的股份，持股情況如圖：

如此次增資方案“如愿”整體完成之后，新樂視智家的股權結構將變為：

新增的股東則有：金銳顯持股1%，其他新增債轉股增資供應商持股7%，新增現金增資投資者共持股8%。

達華智能稱，本次債務重組，妥善解決了金銳顯與新樂視智家之間債權債務問題，同時持有新樂視智家股權可增加未來現金流入的可能性。

《每日經濟新聞》記者注意到，新樂視智家的估值相較一年前已大大降低。2017年1月，融創中國(01918，HK)通過天津嘉睿以150億元投資樂視網、樂視致新(現更名為新樂視智家)和樂視影業三家公司，其中以79.5億元取得了新樂視智家33.5%的股權，新樂視智家當時的估值為237億元。而此次債轉股方案中，新樂視智家的估值僅在120億元左右。

達華智能在公告中坦言，隨著2016年底樂視整體危機的爆發，樂視網及新樂視智家品牌與信譽嚴重受損，部分應收款項回收難度較大，導致新樂視智家現金流極度緊張。新樂視智家整體增資完成后，可以提升新樂視智家經營實力，滿足亟待解決的資金需求，引入戰略投資者，同時優化債務結構。達華智能也意識到交易的一定風險：“本次公司債轉股的風險主要是新樂視智家后續的經營問題?！?/p>

來源: 賈麗娟